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5金币浙商证券：港口行业深度报告：资产回报拐点或已至，量价向好共迎上行期.pdf

港口作为水陆联运重要枢纽，服务以装卸为核心，盈利能力挂钩产能规模、货物吞吐量、货物装卸费费率三者。20余年来，我国港口行业经历积极扩张、谨慎建设、必要补充三个阶段，现得益于区域整合趋势，长期格局向好。目前集装箱吞吐量预计维持韧性，干散货吞吐量出现短期波动，综合考虑各港口资源的独特性，我们认为，权益角度建议关注聚焦主业、量价向好确定性较强的上市公司，债券角度建议关注现阶段偿债能力指标较弱、但盈利改善确定性较强的发债主体。综述：需求基于腹地资源，盈利基于产能、吞吐量、费率港口服务需求基于腹地资源，盈...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 5.14MB | 33 页
3金币浙商证券：家用电器行业专题：春江水暖，布局疫后修复良机.pdf

投资要点我国疫情防控优化，消费势能有望释放1）2022年12月7日，国务院公布优化防控新十条，疫情防控优化有望带动消费复苏。2）复盘美国疫情防控优化后的消费复苏，（i）在疫情防控阶段，美国个人储蓄存款总额大幅增加，为后续积攒了大量的消费势能；（ii）消费者信心指数通常会先于疫情防控转变相关的政策落地，且总计销售额也会同步开始回暖；（iii）分各个板块看，美国由于21年3月开展1.9万亿美元的经济救助计划，3-7月美国耐用品、非耐用品、社会服务消费均大幅度增长。3）中国与美国21Q3疫情管控放松前...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 1.99MB | 16 页
8金币中银证券：房地产行业2023年度策略：弩箭已离弦，能否冰解的破？.pdf

核心观点对2022、2023年地产核心指标的预测？1）销售面积同比-21.4%、-9.9%。2）房地产开发投资额同比-9.1%、2.2%。3）新开工面积同比-37.4%、1.8%。4）竣工面积同比-14.0%、5.7%。保交楼问题需要多久及多少资金才能有效解决？“保交楼”逐步成为政策底线，政府、房企、金融机构三方合力推进专项工作，但尚处于研讨实验期，对整体市场信心修复效果仍待验证。当前中央公开已计划提供的“保交楼”专项资金合计4000亿元，再加上其他融资支持，都显示国家正多方位疏通“保交楼”资金...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 5.22MB | 80 页
3金币中国银河：消费品零售&化妆品行业周报：政策关注提振信心、扩大内需，维持推荐高稳定性的优质零售标的.pdf

本周行业热点：①12月15日至16日中央经济工作会议在北京举行，会议指出，明年经济工作千头万绪，要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。②12月15日国家统计局发布最新社会消费品零售数据。③中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》。④消费板块现暖意，截止至12月13日，超九成消费主题基金11月以来实现正收益。⑤国家发改委：将围绕提升传统消费等方面，大力促进消费提质升级。行情表现：上周（2022.12.12-2022.12.16）商贸零...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 2.08MB | 30 页
3金币东吴证券：电池回收行业跟踪周报：折扣系数继续回落盈利提升，四部门联合发文推进黄河流域动力电池循环利用.pdf

投资要点与市场不一样的观点：成长重于周期，期待供需格局优化盈利回升。市场关心资源品价格对电池回收盈利的影响。我们认为电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15年的持续增长是丰厚的产业红利，持续成长属性凸显。近期金属波动周期性不强，锂价维持高位，废电池折扣系数持续回落，盈利企稳提升。期待行业出清产能供需平衡，龙头优势凸显。行业动态跟踪：欧盟《电池法规》敲定，规定废电池回收再生&电池再生材料利用目标。《电池法规》是欧盟“循环经济行动计划”下的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 886.74KB | 14 页
8金币中银证券：光伏行业2023年投资策略：变局与机遇.pdf

光伏经济性有望进一步凸显，全球需求有望充分释放。产业链利润迎来再分配，硅片龙头优势有望强化，电池片供需阶段性相对偏紧，辅材、组件盈利有望修复，电站关注放量弹性；光伏新技术持续突破，有望创造新空间与新格局；维持行业强于大市评级。支撑评级的要点光伏经济性进一步凸显，全球需求有望充分释放：我们认为，供给宽松降低产业链成本，经济性提升是明年需求释放的核心逻辑。分市场来看，欧洲光伏电站经济性有望改善，光伏装机量有望快速增长，分布式需求有望保持强劲；美国贸易限制边际改善，项目储备充足，光伏需求空间无忧；国内...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 3.84MB | 71 页
1金币国联证券：计算机：“数据二十条”或将拉开产业链大发展序幕.pdf

行业事件:2022年12月19日，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》。《意见》指出数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，并从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面提出20条政策举措，初步搭建了我国数据基础制度体系。数据要素国家政策频出，推动数据价值发挥近期数据要素相关国家政策频出，10月28日国务院办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，12月9日财政部办公厅发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，12月19日中共中央、国务院发...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-20 发布 | 280.85KB | 2 页
8金币中银证券：新能源汽车行业2023年度策略：行至湍流显本色，吹尽狂沙始见金.pdf

2023年全球新能源汽车持续高景气发展，销量有望创新高，能够带动产业链需求高增长。在行业供需成为焦点的情况下，投资机会将由总量驱动切换为技术变革和成本驱动带来的结构性机会；维持行业强于大市评级。支撑评级的要点新能源汽车：2023年新能源汽车需求保持高增长，行业增速迈入新中枢：2022年上半年受疫情、俄乌冲突等影响，短期消费端需求不确定性加大，行业景气性受到影响，下半年随着国内需求快速复苏，销量持续高增。碳中和背景下全球汽车电动化大趋势不改，主流车企电动化进程加速，高质量供给接踵而至，新能源汽车需...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.55MB | 62 页
3金币东亚前海证券：电力设备与新能源行业周报：11月光伏新增装机同比+35.3%，碳酸锂价格持续下行.pdf

板块回顾上周表现：12月12日-12月16日，申万一级行业大部分下跌，其中社会服务、食品饮料、农林牧渔涨幅最大，涨幅分别为2.92%、1.75%、0.80%；基础化工、电力设备、有色金属跌幅最大，跌幅分别为3.35%、3.77%、4.33%；电力设备排行倒数第二，跌幅为3.77%。上周新能源板块涨幅前十的个股是：南都电源(8.79%)、宏发股份(6.96%)、科达利(5.90%)、宁波韵升(4.53%)、中航重机(3.88%)、海南发展(3.59%)、富临精工(3.34%)、长高集团(1.92%...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.45MB | 24 页
8金币中银证券：交通运输行业2023年度策略：优势制造兴物流、油气运输再均衡与消费交通终复苏.pdf

展望2023年，我们认为：一是当前全球制造业分工重构进行中，伴疫情时代中国供应链韧性支撑中国制造业比较优势延续，汽车、低碳装备、日用消费品等竞争优势产品跨境出口物流需求持续旺盛。二是俄乌冲突下能源贸易格局打破，油气运输运距拉长，推升全球油运需求并进入新均衡状态，国际能源运输有望维持高景气度。三是我国疫情防控进入新阶段，社会经济修复预期逐步增强，航空出行和电商快递等消费型交通有望迎来复苏机遇。支撑评级的要点主线一：中国制造业比较优势惯性下的跨境物流新机遇。新冠疫情爆发叠加国际地缘变化背景下，中国制...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 3.5MB | 73 页
1金币信达证券：中央经济工作会议涉地产表述点评：行业再迎积极政策表述，中央定调支持合理需求.pdf

事件：中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，会议指出：着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；有效防范化解重大经济金融风险。要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 912.41KB | 5 页
5金币国信证券：社会服务专题报告：海外复苏跟踪系列-海外出行产业链全景透视：政策放开后的梦想与现实.pdf

聚焦欧美、亚太出行放开后的基本恢复节奏和股价表现，核心要点如下：出行放开节奏：美国先行，欧洲次之，再次为亚太，一般国内逐步放开后3-6个月国际出行全面放开。基本面恢复：1)国内出行政策放开后，一般3-6个月，国内餐饮、住宿等需求有望恢复到疫情前水平；2）经济基础、消费政策扶持、老龄化等差异带来恢复节奏分化；3）放开后震荡向上，阶段因确诊高峰扰动，一般Q2-Q3趋于加速复苏，Q4-Q1阶段会略有盘整。子行业恢复节奏：欧美亚太基本按出行半径依次恢复，本地周边需求>国内中长途>国际出行恢复节奏1)欧美...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 3.17MB | 36 页
3金币平安证券：电子行业报告：受益晶圆厂扩建，半导体设备再创新高.pdf

核心摘要行业要闻及简评：1）根据SEMI统计数据，2021年全球半导体制造设备总销售额为1025亿美元，得益于晶圆厂建设推动，2022年有望创新高实现同比增长5.9%至1085亿美元；2）70亿增芯项目在广州动工，将打造月加工2万片12英寸晶圆制造产线；3）根据TrendForce统计数据，2022第三季度受俄乌冲突、疫情反复、通胀压力以及客户库存调节等因素的影响，全球IC设计产业出现营收下滑趋势，22Q3单季度全球前十大IC设计企业营收合计达373.8亿美元，环比下降5.3%。4）12月15日...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.46MB | 13 页
1金币山西证券：消费者服务行业周报：政策发力扩大内需，带动文旅产品、免税消费、餐饮回暖.pdf

本周主要观点及投资建议政策发力扩大内需，带动文旅产品、免税消费、餐饮回暖。日前，中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》。其中提到：1）扩大文旅消费、大力发展度假休闲旅游；2）促进免税业健康有序发展，加强同国际标准接轨、增加中高端消费品国内供应；3）提高吃穿等基本消费品质，倡导健康饮食结构、促进餐饮业健康发展。目前随着国内疫情防控政策持续优化调整，居民出行障碍相继移除，各省市陆续恢复跨省游、机+酒产品。海南离岛免税逐渐进入消费旺季，各经营主体相继开启购物狂欢季带动线上线下...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 756.29KB | 10 页
3金币粤开证券：【粤开医药行业周报】扩大内需长期利好医疗设备、消费医疗等板块.pdf

行情回顾上周医药生物收涨0.36%，跑赢沪深300指数（-1.10%），在申万31个子行业中排名第5位。子板块表现分化，其中，化学制药涨幅最大，达到3.11%；医疗器械跌幅最大，达到-2.34%。个股方面，涨幅居前多瑞医药（85.61%）、亨迪药业（55.00%）、上海凯宝（45.83%），跌幅居前华康医疗（-14.39%）、兴齐眼药（-13.03%）、万孚生物（-12.56%）。截至2022年12月16日，医药生物指数市盈率为30.34，环比上周上升0.30%，处于3年来历史19.59%分位。...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.81MB | 15 页
1金币中航证券：社会服务行业·周观点：临近元旦黄金周，跨省旅游持续升温.pdf

上周行情：社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为+2.92%，在申万一级行业涨跌幅中排名1/31。各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（+2.92%）、沪深300（-1.10%）、上证指数（-1.22%）、深证成指（-1.80%）和创业板指（-1.94%）。子行业涨跌幅排名：酒店餐饮(+13.19%)、旅游及景区（+0.65%)、教育（-1.25％）、专业服务（-2.19％）、体育（-3.69％）。个股涨跌幅排名前五：西安饮食（+61.08%）、西安旅游（+24.87%）、昂立教育（+17.60%）、...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.23MB | 9 页
3金币中航证券：非银行业周报（2022年第四十五期）：11月保费增速放缓，2023年有望迎来业绩回升.pdf

市场表现：本期（2022.12.12-2022.12.16）非银（申万）指数-2.22%，行业排名20/31，券商Ⅱ指数-2.41%，保险Ⅱ指数-1.65%；上证综指-1.22%，深证成指-1.80%，创业板指-1.94%。个股涨跌幅排名前五位：*ST吉艾（+4.05%）、经纬纺机（+2.99%）、拉卡拉（+2.81%）、华金资本（+2.22%）、红塔证券（+1.78%）；个股涨跌幅排名后五位：中油资本（-14.78%）、民生控股（-10.56%）、*ST西源（-9.28%）、ST安信（-7.7...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.88MB | 12 页
3金币东吴证券：房地产行业跟踪周报：新房环比小幅下跌，中央经济工作会议重提“住房消费”.pdf

投资要点上周（2022.12.10-2022.12.16，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-2.48%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.10%，-1.54%，超额收益分别为-1.38%、-0.94%。房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周60城新房成交面积330.4万平，环比-0.5%，同比-32.3%；2022年12月1日-12月16日累计成交766.9万平，同比-25.2%。2022年累计成交17678.5万平，同比-33.2%。上周20城二手房成交面积131.8万平...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.06MB | 17 页
1金币开源证券：房地产行业点评报告：确保房地产平稳发展，住房改善重要性重新提升.pdf

事件：中央经济工作会议于12月15-16日在北京召开中央经济工作会议涉房表述有两块：（1）要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。（2）要把恢复和扩大消费摆在优先位置，增强消费能力，改善消费...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 287.34KB | 3 页
5金币光大证券：机械行业2023年投资策略：行业回暖、技术进步、进口替代.pdf

2022年机械行业回顾：整体业绩下滑但四季度迎来改观。2022Q1-3机械设备上市公司合计实现营业收入11695亿元，同比减少6.08%；实现归母净利润774亿元，同比减少22.7%，收入与利润双双下滑现象普遍，主要原因是面临复杂的宏观经济形势与多变的外部环境，行业需求和供应链受阻。11月以来，政策面利好不断。防控政策优化调整、金融机构加大对地产支持、2023年提前批专项债额度下达、小微企业贷款延期还本等政策密集落地，稳定市场主体信心，经济有望沿着复苏轨道再次提速。传统机械行业磨底，静待复苏。1...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 4.29MB | 44 页

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