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3金币天风证券：机械设备行业研究周报：板块受疫情扰动出现显著调整，调整有望接近尾声.pdf

短期推荐板块：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀，工程机械上周推荐板块回顾：半导体设备，光伏钙钛矿+铜电镀短期推荐组合：华峰测控，宏华数科，长川科技，三一重工，恒立液压，德龙激光（建议关注），恒润股份（建议关注）估值跟踪：核心关注PB估值：整体而言板块估值位于3年低点，近期进一步下探，PB估值分位为31.23%，其中29个子板块中，估值排名前三的分别为煤机、光伏设备、耐磨材料，光伏设备估值本周有所回落、处于三年48.93%分位；后三位的为工程机械、电梯、缝纫设备。而风电设备、半导体设备、锂电设备、检...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 1.62MB | 13 页
3金币湘财证券：2023年银行业投资策略：基本面改善可期，银行股续写修复.pdf

2022年回顾：信贷“量增价降”，房地产资产风险释放2022年新增信贷经历了季节性提升、失速下行和企稳的反复过程。虽然如期达到了稳信贷的目标，但贷款需求不足导致信贷“量增价降”。此外，房地产风险加速暴露，成为影响银行风险估值的关键因素。2023年展望之一：信贷结构有望优化，息差降幅或缩窄预计明年信贷增长将保持稳健，贷款需求有望改善，宽信用传导更加顺畅，将促进贷款结构优化。基于以下三个方面的考虑，明年银行息差降幅有望缩窄：（1）贷款利率下行有望进一步趋缓；（2）负债端成本节约效应将继续释放；（3）...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 2.51MB | 26 页
1金币湘财证券：银行业双周报：小微贷款支持政策延续，继续看好板块机会.pdf

市场回顾：近两周银行指数下跌3.36%，板块步入震荡近两周（2022.12.12-2022.12.23）沪深300指数下跌4.25%，银行(申万)下跌3.36%，跑赢沪深300指数0.89个百分点。大型银行和股份行跌幅较小。资金市场：短期资金利率继续回落，同业存单净融资额转正12月以来短期资金利率回落至政策利率下方区域，近两周资金利率继续回落，为银行机构提供宽松的流动性环境。临近年末银行市场资金需求增加，存单利率继续上行。月初至今存单净融资额为4391.59亿元，融资需求有明显回升迹象。行业动态...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 1.05MB | 9 页
5金币中邮证券：2023年通信行业投资策略：时来易失，赴机在速.pdf

2022年行业回顾：得益于新能源相关概念公司以及电信运营商的良好表现，今年通信行业指数表现在TMT行业中相对较强，截至12月23日，通信（申万）指数下跌16.61%，跑输沪指，跑赢其他主要市场指数，在31个申万一级行业中排名第14位。表现较强的子板块为测量仪器、工业互联网、智能卡、电信运营商等。国产替代：在强调供应链安全和自主可控的大背景下，实现国产替代乃至出海竞争提升全球市场份额是科技行业公司打开市场空间的必然选择，参考物联网模组、光模块等通信行业中已成长为全球龙头公司的发展路径，我们认为国内...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 4.97MB | 51 页
1金币中原证券：计算机行业点评报告：从中央积极工作会议看计算机行业机会.pdf

投资要点：对比两年的经济工作会议内容来看，今年我们面临的内外部不确定性是增加的，同时2023年的重点经济工作的聚焦点就是在经济的“回升”和“发展”方面。短期疫情冲击影响下，各地将分阶段到达感染的峰值，我们看到北京公共交通人流量已经在恢复阶段，而上海公共交通的人流量低点已经出现。接下来，在第一轮疫情冲击之后，我们认为需要重点观测的两个事关经济恢复的重要问题分别是（1）在当前国内环境下，重复感染的比例及其带来的影响；（2）春节过后，随着生产秩序持续恢复，我们第二产业受到影响的程度。从中央经济工作会议...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 983.13KB | 9 页
3金币民生证券：电子行业周报：解读经济工作会议：需求侧渐进复苏，供给侧自立自强.pdf

中央经济工作会议指明投资方向。12月15日-16日，中央经济工作会议在北京举行。会上详细探讨了短期的经济压力，以及需求侧、供给侧的政策方向。本次大会对于电子行业具有提纲挈领的指引效应，意义重大。需求侧：大会强调了需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。对于电子行业而言，需求收缩主要影响芯片设计公司。Q3经历手机等下游断崖式砍单，设计板块业绩表现不佳。但Q4以来芯片价格及库存已逐渐进入拐点，景气有望企稳，需求渐暖。展望2023年，经济工作会议格外强调了“把恢复和扩大消费摆在优先位置”。我们认为，虽...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 1.43MB | 16 页
5金币国金证券：新能源车行业23年年度策略：成本&技术迭代加速新常态，聚焦新龙替三方向.pdf

主要观点终端总量：23年政策换挡接力、供给迭代加速、非中美欧电动化激活，23年全球电动化高增长将持续，预计全球销量将超过1400万，YOY+40%。国内财政盘子有望向新技术倾斜、欧洲迈入下一轮碳排放约束、美国IRA补贴元年，全球政策换档接力；23年国内、欧洲和美国新增电动车SKU50款、17款，20款，YOY+20%、+25%、+62%，供给驱动持续；国内电动车出海空间巨大，23年有望突破100万，非中美欧电动化有望在中美欧车企出海驱动下启动高增长。终端边际视角：预计23Q1全球电车销量250万...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 3.15MB | 34 页
3金币华宝证券：风电行业深度报告：海风23年高景气显现，深远海+出海带动投资机会.pdf

投资要点：中、欧、美加码海风开发，海风成为高景气赛道。2022年，我国沿海各省先后发布“十四五”可再生能源发展规划及相关政策，多数提到海上风电并提出海上风电装机规划，重点推进海上风电建设，山东、江苏、广东进一步提出要打造千万千瓦级海上风电基地。欧洲方面，英国和德国2030年的累计装机目标分别为50GW、30GW，荷兰、丹麦设定目标为22.2GW和12.9GW，四国2030年海上风电新增装机占欧洲整体60%以上。在IRA政策助力下，到2027年美国预计新增海风装机11.7GW，市场空间巨大。从补贴...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 1.73MB | 20 页
3金币国金证券：风电行业2023年度策略：行业确定性高增长，看好业绩兑现、渗透率快速提升环节.pdf

投资逻辑预计2023年国内陆风装机达70GW。据我们不完全统计，2019-2021年陆风招标规模分别为55GW、27GW、51GW，而2020、2021年陆风装机规模分别为67GW、31GW，与前一年的招标规模基本吻合。我们预计今年陆风招标规模达70GW+，考虑部分2021年招标项目受疫情影响延期到2023年并网，以及部分2022年招标项目为框架招标，可能会延期并网，预计2023年陆风装机规模将为70GW。2022年由于陆风招标价格持续降低，风电场IRR保持较高水平，驱动下游业主招标风电项目。考...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 1.95MB | 23 页
1金币申港证券：食品饮料行业研究周报：煌上煌实控人拟全额认购公司定增.pdf

投资摘要：每周一谈：煌上煌实控人拟全额认购公司定增2022年12月20日，煌上煌发布《2022年度非公开发行A股股票预案》，计划发行4459.86万股，按照10.09元/股的价格向公司关联方定向发行，计划募集金额4.5亿元。实控人真金白银认购，彰显对公司发展的信心。本次发行面向新余煌上煌投资管理中心定向发行，该企业为公司实控人徐桂芬家族控制的企业。实控人以现金形式，全额认购上市公司定增发行的股份，表明了其对公司发展的信心，以及其对当前公司估值的态度。公司所处赛道市场空间较大，增速仍高。公司所处的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 1.18MB | 10 页
1金币国元证券：汽车行业新势力赛道周动态（2022年12月第4期）.pdf

特斯拉及国内新势力1、蔚来：部分用户数据被窃取深表歉意并对用户损失承担责任（2022.12.20）蔚来发布声明称，2022年12月11日，蔚来公司收到外部邮件，声称拥有蔚来内部数据，并以泄露数据勒索225万美元等额比特币。12月20日，有不法人士在网上出售蔚来相关数据。对此，蔚来表示，在收到勒索邮件后，公司当天即成立专项小组进行调查与应对，并第一时间向有关监管部门报告此事件。经初步调查，被窃取数据为2021年8月之前的部分用户基本信息和车辆销售信息。对于此次事件对用户造成的影响深表歉意，并承诺对...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-28 发布 | 574.56KB | 8 页
5金币国联证券：通用电子测量仪器：政策东风加速国产替代进程.pdf

通用电子测量仪器是电子信息工程师的“基础工具包”，贯穿电子产品研发、生产、售后维保全生命周期。通用电子测量仪器具备产品标准化的特点，应用场景广泛且需求量大，产品主要包括示波器、射频类仪器、波形发生器、电源与电子负载等仪器。行业增长空间大且稳定通用电子测量仪器下游应用广泛，5G商用化、汽车电动化、消费电子产品迭代、航空航天、军工等领域的发展都将带动仪器仪表行业的需求，未来市场规模有望持续增长。根据Technavio的数据显示，2019年全球通用电子测试测量行业的市场规模为61.18亿美元，数字示波...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 2.97MB | 40 页
5金币安信证券：2023年光伏年度策略报告：量增减价仍扩容，把握“供需短板”、“格局优化”、“差异竞争”三条主线.pdf

需求无忧，规模扩张：光伏板块的贝塔与市场规模扩张具有强相关性。光伏行业逐步由“平价”阶段跨入“消纳”阶段，近三年光伏制造业的量价齐升，体现出下游需求扩张的“确定性”及利润的“富余性”。长期来看，行业平均渗透率仅3%左右，仍有巨大提升空间。中期来看，随着光伏及储能制造业成本的逐步下降，行业在2025年有望实现“光储平价”，打破消纳瓶颈。短期来看，随着“硅料”瓶颈打破，制造业的让利将刺激下游需求弹性，需求可能持续超预期。我们预计2023年全球光伏装机量有望达330GW以上，YOY达39%，且未来三年...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 1.9MB | 45 页
3金币中国银河：机械设备行业周报：2023年紧抓通用设备复苏+自主可控投资主线，把握专用设备景气加速.pdf

市场行情回顾：上周机械设备指数下跌5.00%，沪深300指数下跌3.19%，创业板指下跌3.69%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第21位。剔除负值后，机械行业估值水平29.0（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、检测服务、工程机械；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、机床工具、光伏设备。周关注：2023年紧抓通用设备复苏+自主可控投资主线，把握专用设备景气加速疫后复苏+国产替代，通用设备自主可控是2023年投资主线。展望2023年，制造业投资仍是政策发力的方向，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 1.36MB | 21 页
3金币国海证券：煤炭开采行业周报：动力煤价回调空间预计有限，建议逢低布局煤炭板块.pdf

投资要点：临近年底，部分煤矿完成了生产任务，开始减产停产，供应出现紧缩。动力煤方面，虽然非电企业需求仍然低迷，但冷空气袭击下，本周（截止12月23日，下同）沿海八省/内地17省库存分别继续下降50.1、197.2万吨，可用天数分别为15.1/20.5天，本周港口动力煤报价在1270-1290元/吨，环比下降约65元/吨，参考今年煤价走势及整体库存低位，预计后市动力煤价格回调的空间有限。炼焦煤方面，随着稳地产等利多政策出台，焦煤-焦炭-钢铁产业链做多情绪较浓，库存低位的焦煤补库积极性较高，我们认为...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 851.62KB | 18 页
5金币东方财富证券：电子设备行业专题研究：断供风险加剧，高端光刻胶迎国产化良机.pdf

【投资要点】光刻胶是晶圆制造重要材料，行业壁垒高。光刻胶是晶圆制造重要材料，承担“图形转移”重任。光刻胶种类繁多，专用性强。光刻的线宽极限和精度决定了集成电路的集成度、可靠性和成本，因此摩尔定律推动光刻胶技术不断加速迭代。同时光刻胶行业具备技术、客户、设备及原料四大高壁垒。光刻胶市场不断扩容，高端光刻胶亟需国产替代。随着下游半导体、LCD和PCB三大领域的高速发展，Reportlinker数据预计光刻胶市场亦将持续扩容，2022年有望超百亿。我国光刻胶产品以中低端为主，技术难度较高的半导体领域的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 2.19MB | 34 页
3金币东兴证券：非银行金融行业跟踪：沪深交易所降费助力实体经济复苏，资本市场望迎更多政策红利.pdf

证券：本周市场日均成交额再度环比大幅下降1700亿至0.64万亿；两融余额（12.22）降至1.55万亿。周初证监会易主席在党委会议上表示，将继续推动资本市场改革，扩大资本市场开放，并将切实维护资本市场平稳运行。周五沪深交易所也分别公告将推出一系列降费措施助力实体经济复苏。在一系列持续性利好政策和改革举措的推动下，资本市场有望先于实体经济迎来修复和发展。我们认为，明年是国内经济从疫情中走出的复苏之年，也是资本市场的大发展之年，可以预期未来一段时期资本市场改革将呈现加速态势，政策和投资者信心层面均...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 943.27KB | 13 页
5金币国元证券：2023年传媒互联网行业策略报告：基本面及估值回暖，静待复苏.pdf

报告要点：基本面及政策改善，期待底部回升在宏观环境以及行业政策影响下，2022年传媒互联网板块整体承压。随着疫情防控新局势以及监管政策趋于常态化，当前压制行业的基本面和政策因素逐步改善，前期板块已经历较大调整，较为充分反映了市场预期，近期整体估值水平也呈现一定幅度的反弹，展望2023年板块业绩及估值有望逐步修复。元宇宙：C端需求持续增长，关注VR/AR产业链机会硬件端技术迭代升级趋势持续，新品带动C端需求持续增长。内容端上内容类型及落地场景不断延伸，国内以Pico为代表的厂商依托抖音生态，引入头...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 3.06MB | 31 页
1金币天风证券：国防军工行业研究周报：世界强国显著提升23财年军费预算，全球或进入国防高增长期.pdf

事件：近日，世界各强国陆续发布2023财年国防预算，较2022财年显著增长。美国：12月6日，美国参众两院近日通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高增速。根据当天公布的国防预算，美国将加强对乌克兰的军事支持，计划明年向乌提供至少8亿美元的额外安全援助。随着国际局势的日益紧张，各国军费或持续提升。日本：日本内阁12月23日批准了2023财年国防预...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 384.68KB | 3 页
5金币中泰证券：航空行业2023年投资策略：春归有期，孕育新生.pdf

2022年：海外市场提供航空复苏路线图全球大势：防疫政策的放松不可逆转。截止2022年12月15日，全球已有122个国家解除了基于新冠疫情制定的旅行禁令，占所有国家数量的55%，87%的欧洲国家、60%的美洲国家、33%的亚太国家对航空出行没有限制。复苏踪迹一：海外航空需求复苏国内快于国际。截止2022年10月，全球国际、国内航班恢复至2019年同期的72%、78%。复苏踪迹二：全球因私出行需求复苏快于因公。全球休闲、商务旅行订票量分别于2022年1月、3月恢复2019年同期水平。复苏踪迹三：低...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-27 发布 | 3.99MB | 38 页

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