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8金币中航证券：军工行业周报：全球军费持续扩张，行业估值再回1%分位.pdf

一、核心观点本周军工板块依然维持11月以来较弱走势，11月，军工行业下跌5.28%，行业跌幅第1，且是所有行业中唯一下跌。与之鲜明对比的是，房地产、金融、消费等大幅上涨，上证指数上涨8.91%。相对收益方面，无疑是大幅落后和令人难受的一月。究其原因，客观层面，我们需要承认：1三季度公募基金军工持仓，较二季度显著提升，达到6.31%（+1.31pcts），创下五年来新高，交易拥挤度较高，这也是基金持仓集中度较高个股（紫光国微、西部超导、振华科技等）跌幅较大的重要因素；2近两年疫情之下，军工由于需求...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 17.3MB | 66 页
3金币中航证券：先进制造行业周报：把握0到1——钙钛矿产业化加速、复合铜箔进展超预期.pdf

重点跟踪行业：光伏、储能、锂电光伏设备：1）HJT多项目落地，光伏设备企业技术持续突破，需求与技术共振，推动光伏产业高景气增长。建议关注：迈为股份、捷佳伟创等。2）光伏上游原材料价格或将企稳回落，有望刺激下游环节需求。建议关注：奥特维等。锂电设备：供给端的促进因素推动新能源汽车大规模普及转向内生驱动，预计2025年全球渗透率21%，对应动力电池装机量1189GWh。中短期看，基于动力电池产能需求测算2021-2025年锂电设备年均需求超千亿元。稳态下，我们测算仅产能折旧更新年需求也有望达千亿元。...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 3.77MB | 20 页
3金币中航证券：军工材料月报：修炼内功.pdf

一、军工材料行情回顾：11月份中航证券军工材料指数（-9.02%），军工（申万）指数（-5.28%），跑输行业3.74个百分点。上证综指（+8.91%），深证成指（+6.84%），创业板指（+3.54%）；涨跌幅前三：泰和新材（+19.23%）、隆华科技（+7.22%）、应流股份（+5.16%）；涨跌幅后三：抚顺特钢（-17.11%）、超卓航科（-16.29%）、西部超导（-16.12%）。2、本月主要观点：11月随着疫情复苏的预期增强，军工板块市场关注度下降，而军工材料板块表现出了更多的下跌空...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 4.08MB | 18 页
3金币中航证券：医药生物行业周报：关注新冠居家治疗产业链的供需演绎.pdf

投资要点：本期（12.3–12.10）上证综指收于3206.95，上涨1.61%；沪深300指数收于3998.24，上涨3.29%；中小100收于7674.15，上涨2.46%；本期申万医药生物行业指数收于9439.72，上涨1.39%，在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第17位。其中，原料药板块跑赢上证综指、沪深300和中小100。重要资讯：国务院联防联控机制发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》12月7日，国务院联防联控机制综合组公布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 4.77MB | 21 页
3金币安信证券：煤炭行业周报：港口煤价止跌回升，火电投资支撑煤炭需求走强.pdf

行业走势：本周上证指数上涨1.61%，沪深300指数上涨3.29%，创业板指数上涨1.57%，煤炭行业指数（中信）上涨0.06%。本周板块个股涨幅前5名分别为：大有能源、美锦能源、陕西煤业、宝泰隆、陕西黑猫；个股跌幅前5名分别为华阳股份、山煤国际、永泰能源、兖矿能源、潞安环能。本周观点：寒潮之下国内港口动力煤价止跌反弹，沿海电厂电煤日耗回升。10月下旬-11月中上旬，我国多地气温偏高，在需求未出现明显回升的情况下，港口煤价持续下跌，根据煤炭资源网数据，截至2022年11月25日秦皇岛港混煤550...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 1.31MB | 16 页
5金币中航证券：新能源行业周度投资观点：心中有光，宏图2030；猛虎出笼，光伏海外新增量.pdf

中航新能源投资观点新能源重点组合：TCL中环、大全能源、通威股份、晶科能源、中来股份、派能科技、上能电气、兰石重装、东岳集团H、中集安瑞科H泛能源关注组合：浙能电力、福能股份、东方电气、应流股份行业跟踪与观点：沙特专题：（1）沙特能源供需趋于平稳，化石燃料几乎为沙特发电唯一来源，继续构筑能源安全防火墙，因此未来能源结构优化和出口将成为新能源成长动力。沙特政府2016年发布“2030愿景”，明确了其能源转型的坚定理念，传统能源支撑新能源发展、实现能源转型，既有优势、亦有可行性。（2）沙特“2030...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 2.76MB | 0 页
3金币中航证券：农林牧渔行业周观点：11月猪企销售量增价减，看好养殖链.pdf

本周行情申万农林牧渔行业（-0.82%），申万行业排名（24/28）；上证指数（1.61%），沪深300（3.29%），中小100（2.46%）；简要回顾观点行业周观点：《猪企进入业绩兑现期，行业补栏延续》、《生猪补栏相对理性》、《生猪自繁自养利润年内新高》。本周核心观点我们认为，11月生猪上市企业加速出栏，行情有所回调，但行业整体利润水平仍然较好。此外考虑禽养殖有望向好演绎，带动动保、饲料等养殖链板块业绩提升，关注养殖链相关标的投资机会。【养殖产业】生猪方面：量上，11月上市猪企（11家）生猪...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 2.83MB | 13 页
1金币华西证券：新能源汽车行业系列点评四十三：理想：22Q3营收环比向上架构调整迎发展.pdf

事件概述:北京时间12月9日，理想汽车发布22Q3财报：22Q3实现单季营收93.4亿元，同比/环比分别为+20.2%/7.0%；销量约为2.7万辆；汽车业务毛利率为12.0%，同比/环比分别为-9.1pts/-9.2pts；归属于普通股东净利润为-16.4亿元。22Q1-Q3累计营收为276.4亿元，同比+68.6%；累计交付8.7万辆，同比+57.3%；累计净亏损为-23.0亿元，同比扩大2.7倍。分析与判断:营收环比向上研发投入持续上升营收端：22Q3理想总营收为93.4亿元，同比/环比分...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 960.32KB | 6 页
3金币华鑫证券：传媒新消费行业周报：贺岁春节双档至迎数贸会关注新技术提升内容生产效率.pdf

投资要点本周观点更新2022年临近收官，迎2023年新篇章，第一，可关注疫后修复，在2022年第一季度或者其上半年受外部事件影响带来的业绩承压板块与个股（如院线电影板块、营销板块、展览展示线下场景消费板块等）；第二维度，关注外部事件驱动带来的阶段性预期（如数贸会等）；第三维度，关注PCAOB将在2022年底重新评估对中概审计问题进展（PCAOB是美国公众公司会计监督委员会PublicCompanyAccountingOversightBoard，之前针对中概股审计底稿等问题进行讨论，从反垄断到中...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 1.16MB | 20 页
3金币信达证券：煤炭开采行业周报：国务院安委会部署开展安全生产专项整治和督导检查.pdf

本期内容提要:产地煤价回升。截至12月9日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1345.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）1153.0元/吨，周环比上涨18.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）1106.0元/吨，周环比上涨23.0元/吨。港口发运提升，库存下降。本周秦皇岛港铁路到车5241车,周环比增加13.81%；秦皇岛港口吞吐47.1万吨,周环比增加26.61%。截至12月7日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 2.49MB | 27 页
1金币信达证券：大飞机行业事项点评：全球首架C919交付东航，“金钥匙”撬动万亿产业链.pdf

事件：据新华社消息，2022年12月9日上午，全球首架C919正式交付中国东方航空，中国商飞向中国东航交付“C919全球首架纪念钥匙”，并颁发飞机销售证；中国民航局向中国东航颁发国籍登记证、单机适航证（AC）、电台执照。交付之后，这架C919将开展100小时以上的空机验证试飞，以对飞机运行安全性、维修可靠性及保障能力进行验证和确认，有望于2023年春投入商业运营。点评：打破A、B垄断，全球民航运输市场正式迎来“C”选项：1）自1988年欧洲空客A320投入运营已有30余年，C919正式迈出民航商...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 3.12MB | 5 页
8金币中银证券：传媒行业2023年度策略：基本面和估值双修复，科技创新带来新机遇.pdf

我们认为2023年中国传媒互联网行业将随着疫情防控优化、宏观经济复苏而走出底部，进入基本面和估值双修复的黄金期；针对互联网行业的大部分监管已达成阶段性完善，平台经济稳健发展受到明确鼓励；线上服务数字化、内容变现空间扩大、海外市场发展带来成长性，数字经济、元宇宙等创新产业发展空间广阔。我们对传媒互联网行业给予强于大市评级。支撑评级的要点指数两次探底后反弹强劲，待基本面增长企稳。2022年A股传媒指数和恒生科技指数均分别在3-4月末和10月末两次探底后回升。11月以来，美联储加息缓和、中美领导人会晤...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 4MB | 65 页
5金币东吴证券：机械设备行业跟踪周报：建议关注半导体量测设备国产化机遇；看好逐步回暖的通用自动化板块.pdf

1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、长川科技、奥特维、杰瑞股份、拓荆科技、金博股份、杭可科技、芯源微、新莱应材、高测股份、奥普特、利元亨、联赢激光、道森股份、瀚川智能。2.投资要点：半导体量/检测设备：半导体前道设备弹性最大环节之一，迎国产替代最佳机遇量/检测设备是半导体制造重要的质量检查工艺设备，价值量占比较高，2019年销售额在半导体设备中占比达到11%，我们预计2023年中国大陆量/检测设备市场规模将达到326亿元，市场需求较为广阔。②全球范...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 1.28MB | 36 页
5金币安信证券：保险Ⅱ行业专题：新能源车险，星辰大海扬帆起航.pdf

新能源车险增长迅猛，市场空间广阔。受益于新能源车销量高增，2021年我国新能源车险保费规模达到350亿元，同比增长56%；今年新能源车险保费有望实现同比+102%的增长。展望未来10年，我们认为中国新能源车险市场前景十分广阔，其中1）新能源车渗透率快速提升，带动承保数量增长。今年Q3新能源车渗透率已达26.5%（同比+10pct），我们预计新能源车销量有望保持高增，2030年承保量将达1.22亿辆，占当年汽车总承保量的24%（2021年：3%）。2）车均保费将呈先升后降趋势。2021年新能源车均...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 2.4MB | 38 页
3金币国联证券：轻工制造12月月报：内需有望改善，行业或迎业绩拐点.pdf

11月轻工制造各细分板块实现较大涨幅在疫情科学精准防控执行下，以及暂停已久的涉房上市公司再融资政策恢复，轻工制造板块11月股价迎来上涨。2022年11月，文娱用品板块实现涨幅12.39%，造纸板块实现涨幅13.21%，家居板块实现涨幅17.50%，包装印刷板块实现涨幅5.45%。随着更多稳经济增长措施出台，轻工制造需求端有望持续修复。业绩迎来拐点，轻工行业配置价值突出2022年初至Q2原材料价格处于高位，成本高企给轻工制造业企业带来较大的盈利压力，因而年初至今板块整体利润持续下行直至Q3。但Q2...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 1.1MB | 13 页
1金币山西证券：电力设备及新能源行业周报：欧盟6家机构联合声明加速太阳能发展，天合光能签订电池片长单.pdf

欧盟：6家机构联合发布声明加速太阳能发展：12月5日，欧洲环境局、SolarPowerEurope、BirdlifeEurope&CentralAsia、CEEBankwatchNetwork、CANEurope和EuroNatur六家机构发表联合声明保障2030年至少45%的可再生能源目标，并力争更高以符合《巴黎协定》。此外，声明再次强调了RePowerEU的新目标：2025年前欧洲光伏总装机量大幅提升达到400GW。截至2021年末，欧洲光伏累计装机约160GW，若达到上述装机目标，2022...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 432.76KB | 4 页
3金币国联证券：家用电器行业12月月报：双十一推动线上回暖，政策利好估值修复.pdf

11月行情复盘：促销季带动消费复苏，11月家电好于大盘走势回顾：11月疫情防控政策逐步优化，地产三箭齐发利好后周期家电行业，叠加双十一部分单品业绩超预期，家电在31个申万一级行业中排名第七，涨幅为+14%，表现好于全A行业。行业估值：2017/1-2022/11沪深300的PE分位数处于12%，行业间存在较大分化。其中家用电器板块5年内估值分位数仅10%，处于历史低位。北上持仓：增持最多的标的是小熊、美的和老板电器。小熊产品结构改善成效显现，精品战略使其盈利能力显著提升，新兴渠道推动下老板电器“...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 1.73MB | 22 页
3金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：“二次冲击”不改出行修复趋势，关注出行链消费复苏波段机会.pdf

本周行业观点（本周指2022年12月5日至12月11日，下同）2022年12月7日下午，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（以下简称“新十条措施”），就在2022年11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》（以下写成“二十条措施”），相较于“二十条措施”，“新十条措施”主要在隔离方式和核酸检测方案两方面有了较大放松，具体变化包括：具备条件的无症状感染者和轻型病例和密接均可选择居家隔离；除特定场所外...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-11 发布 | 789.59KB | 13 页
3金币光大证券：国防军工行业周报2022年第49周：估值持续低位，股权激励催化行业增长.pdf

板块行情：20221128-20221202，国防军工板块（SW）上涨0.32%，在31个一级行业中，排在第28位。年初至本周最后一个交易日收盘，国防军工板块（SW）下跌21.66%，在31个一级行业中，排在第27位。行业估值：当前国防军工板块（SW）的PE-TTM估值为53.46X，3年分位点6.04%，5年分位点3.79%，处于较低位置。个股行情：本周涨幅靠前的个股为恒宇信通（+18.92%）、北化股份（+14.91%）、烽火电子（+14.60%）、广东宏大（+12.68%）、新兴装备（+1...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.93MB | 16 页
5金币西南证券：电力设备新能源行业周报：硅料价格开始下降，光伏板块出现重要催化.pdf

投资要点行情回顾：上周，电气设备板块报收11151.12，上涨2.74%。上证综指报收3156.14，上涨1.76%；深证成指报收11219.79，上涨2.89%；沪深300指数报收3870.95，上涨2.52%；创业板指数报收2383.32，上涨3.2%。子板块方面，光伏设备板块上涨1.88%；风电设备板块上涨3.13%；电池板块上涨4.26%，涨幅最大；电网设备板块上涨1.14%；电机板块上涨0.77%；其他电源设备板块上涨0.44%，跌幅最大。投资建议：上周电新板块小幅反弹，我们认为，目前...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.82MB | 37 页

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