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5金币中国银河：【银河电子】年度策略报告：以自主可控为基，以创新成就未来.pdf

核心观点:“安全”——时代的主题我国电子制造业大多处于产业链中下游，上游半导体整体国产化率依然偏低，部分核心领域依然存在卡脖子的风险。中游制造业面临着成本上升，需求不足，疫情反复扰动的风险。下游加工组装业则面临产能转移，成本提高，劳动力不足的风险，严重影响产业链安全。在“安全”这个时代的主题之下，能够解决卡脖子问题或进一步提升国产化率的上游材料、设备、零部件是电子行业未来的主要机会。长期来看，新工艺、新材料、新封装等领域具备很大的投资机会，成为中国半导体产业打破科技制裁的关键。“创新”——不灭的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.45MB | 54 页
1金币华西证券：公用事业行业点评报告：PLS锂精矿成交价8299美元/吨，碳酸锂价格属淡季回落而非拐点时刻.pdf

事件概述:12月15日，澳洲锂矿供应商PilbaraMinerals(PLS)公告称，12月14日下午公司通过其BMX完成了第十二次拍卖，共出售了两批货物，合计10000干吨的锂精矿，最终平均成交价为7552美元/干吨（SC5.5，黑德兰港离岸价），按氧化锂含量等比例调整并加上运费后价格为8299美元/吨（SC6.0，中国到岸价）。锂精矿成交价8299美元/吨，锂盐加工成本为55.01万元/吨PLS本次拍卖成交价格为7552美元/吨（SC5.5，黑德兰港离岸），按氧化锂含量等比例调整并加上运费后...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 902.71KB | 5 页
5金币光大证券：建筑工程行业2023年度投资策略：新一轮周期下的价值重估.pdf

观点验证与回顾：在22年策略报告中，我们看好基建投资回暖趋势，但强调在地产下行背景下，基建投资亟需新型投融资工具（REITs）发力；我们亦看好“双碳”背景下能源基建领域的高景气度。最终，狭义基建及能源基建投资均超出我们此前预期。整体来看，我们把握对了行业发展方向，但对回暖幅度的判断较为保守。展望2023年，疫情对实物工作量的扰动将消退，地产周期有望回暖，亦将对基建有支撑，全年机会大于风险，维持建筑行业“买入”评级。新一轮周期的预判：“稳增长”仍然是2023年的主旋律。基建端，中性假设下，我们预判...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 3.15MB | 44 页
3金币财通证券：计算机行业专题报告：金税四期带来了哪些长期投资机会？.pdf

核心观点金税四期：优化升级金税三期，开启“以数治税”新时代：金税四期是对金税三期的全面优化升级，涵盖范围全面化、数据共享化、监管精准化、分析自动化等不同方面。受益于金税工程等政策的快速落地，财税信息化有望迎来全面建设新周期，艾瑞咨询预计2025年财税数字化市场规模有望达702亿元，2021-2025年均复合增速为16.2%。G端新一轮建设开启，市场集中度有望提升。G端增量需求主要包括国家税务总局电子发票服务平台及其应用支撑平台、非税业务系统建设（含社保费）等，参考金税三期57亿元投入，金税四期有...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 1.67MB | 18 页
1金币中银证券：纺织服装行业点评：扩大内需纲要发布，服装消费望提振.pdf

2022年12月14日，中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，提出实施扩大内需战略的重要性及主要目标。全面提升内需战略有望全面促进纺织服装相关消费，线上线下全渠道零售有望提升，结合疫情后周期防疫政策优化背景，收入恢复弹性较好的服企和稳增长标的有望表现较好。中共中央、国务院近日印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，全面促进消费。《纲要》指出，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 557.32KB | 3 页
3金币海通国际：中国轻工业周报：终端消费有望迎来复苏，关注家居&文具龙头.pdf

家居需求释放“虽迟定至”，看好疫情下的大浪淘金。2022年1-10月，房屋竣工面积累计同比为-18.5%，相比1-9月进一步缩窄。政策面持续回暖下，有助于地产竣工-销售逐步复苏向上。家居工程订单有望率先复苏，家居零售重线下服务，考虑到疫情政策优化各地线下逐步放开，叠加竣工支撑、行业格局优化，基本面拐点可期。艰难期等待“大浪淘金”，龙头企业优势有望得到进一步凸显，带动市场份额提升。20Q1受疫情冲击，家居公司单季度收入普遍锐减。后伴随着国内疫情管控良好，竣工端高基数支撑，21Q2-22Q1家居公司...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.12MB | 20 页
8金币安信证券：2023年有色金属行业年度策略：复苏之时，把握周期.pdf

贵金属与工业金属板块：宏观压制减弱，供应约束背景下需求复苏有望带来β性机会，持续看好贵金属与工业金属板块：1）贵金属：美联储名义利率加息放缓，而通胀在房租及工资未见明显改善下回落或慢于美联储加息速度。中长期经济衰退预期限制美联储加息力度，美债收益率或震荡下行，黄金慢牛渐行渐近。贵金属建议关注克金成本较低且有增储扩产预期标的如银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金。2）工业金属：2022年Q2以来，有色金属价格创新高后持续回落，核心在于对美联储加息缩表导致的金融属性压制及对地产竣工和疫情反复下消费恢复的担忧...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 8.17MB | 91 页
5金币浙商证券：油运行业专题报告：俄油制裁将拉动多少海运需求？.pdf

1、制裁落地前：俄欧为最大贸易合作伙伴2021年，俄欧之间原油贸易量达138.7百万吨，仅次于美国与加拿大之间的原油贸易量；2021年，俄罗斯出口欧洲的原油占俄罗斯原油出口量的53%，欧洲进口俄罗斯原油占总进口量的30%，俄欧互为第一大原油贸易对手方。原油运输有水路运输和陆地运输两种方式，水路采用油轮运输，陆地通常为管道运输，欧盟进口俄罗斯石油约2/3通过海运，主力船型为Aframax，2021年Aframax运量占比达83%。2、俄乌冲突后：欧美多轮制裁俄油，全球原油贸易路线重构，舍近求远，运...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 3MB | 47 页
1金币天风证券：医药生物周观点：当前医药行情看法（四）：疫情后医药投资的思考.pdf

行业动态：2022年12月7日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，进一步优化核酸检测、调整隔离方式、保障群众基本购药需求、加快推进老年人新冠病毒疫苗接种、保障社会正常运转和基本医疗服务。市场观察：上周医药生物板块上涨1.39%（排名17/31），年初至今板块下跌17.64%（排名22/31），上周医药板块整体有所回调。投资思考：预计未来两三个月各地将陆续迎来人群感染高峰期。随着各地疫情防控措施的进一步优化，尤其是在二十条措施和新...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 314.92KB | 3 页
5金币德邦证券：电子行业2023年度投资策略：估值底部景气复苏，聚焦国产替代与创新升级.pdf

投资要点：电子行情蛰伏底部，低位估值蕴藏机遇。2022年电子板块行情下行，跌幅大于其他一级行业。电子下游需求分化，3C消费走入寒冬，光伏、新能源汽车、信创等领域受碳中和及国产化等利好宏观因素影响则为上游电子板块带来增长机会。行业内半导体公司业绩表现相对坚挺，光学光电及消费电子领域公司盈利情况恶化。电子板块整体估值处于历史低位，接近2019年上半年估值水平，半导体估值水平则相对坚挺。IC设计周期预计逐步触底，需求静待复苏。目前全球半导体销售仍处于下行周期中。从上一轮中国半导体销售数据来看，下行周期...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 6.26MB | 53 页
5金币光大证券：钢铁/有色行业2023年投资策略：需求仍是主要抓手，地产恢复速度决定板块弹性.pdf

核心观点回顾与展望：需求仍是行业主要矛盾。我们在2022年中期策略提出，钢铝供给依旧受限，但疫情打乱了需求的节奏，需求的复苏情况或将主导下半年的投资机会。我们认为2023年需求仍是钢铝投资机会的主要抓手，尤其是地产领域需求变化较为关键，房地产新开工面积与竣工面积的恢复速度将决定钢铁和电解铝板块行情的弹性大小。供给：2023钢产量或受限，铝供应同比增加明显。1）钢：粗钢产能产量双控成为新常态，在行业盈利下滑的背景下，钢厂自主调节产量的影响更大，预计2023年产量仍将进一步受到行业盈利及政策限制，但...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.3MB | 59 页
3金币民生证券：计算机行业深度报告：教育新基建：政策引领新周期，底部反转趋势确立.pdf

央行&财政部携手，助力教育新基建。2022年9月份以来，国务院、教育部、中国人民银行、财政部等部门相继出台了针对教育信息化贴息贷款的支持政策，央行宣布设立设备更新改造再贷款，以不高于3.2％的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业等投放，额度在2000亿元以上；财政部、国发委等五部门对包括教育、卫生健康在内的10个领域提供设备更新改造贷款贴息2.5个百分点，期限2年。在央行“设备更新改造专项再贷款”和中央财政“贷款贴息”双重共振下，实际贷款利率低于0.7%，组合政策的推出带来智慧教育需求的增长，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 3.45MB | 30 页
3金币浙商证券：锂行业深度：2023年供给增量全面排查.pdf

投资要点锂价格：经历两年触底，2020年供给出清后，开始狂飙之旅。2017Q4，国内新能源车迎来抢装潮，推动碳酸锂价格上行，最高触摸到16.8万元/吨，相较2013年的历史底部价格3.7万元/吨，增长了3.5倍；抢装潮之后，国内新能源车产销放缓，叠加供给端2018Q2开始,BaldHill、Pilgangoora、Altura等西澳矿山相继投产，碳酸锂供给过剩、价格下跌；2020年新冠疫情爆发、需求遇冷，碳酸锂价格跌至阶段性底部的4万元/吨。在2020H2，锂盐开始进入本轮上涨周期，受下游动力电...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 1.75MB | 18 页
3金币平安证券：新能源材料锂系列（二）：锂项目最新进展梳理-短期增量有限，供应压力尚存.pdf

平安观点：我们梳理了全球主要矿企22Q3披露的锂项目最新进展，提供全球锂资源季度供应表。受国内外矿权和采矿政策收紧、设备技术不足等多重因素干扰，锂资源项目建设进度和实际投产量不及预期的情况时有发生，因此实时跟踪全球重要锂项目进程对判断供需平衡点至关重要。大型澳矿和南美最大盐湖增产带动，锂资源供应量较原预期小幅上调。22Q3大型澳矿Greenbushes和Pilgangoora环比增产0.29和0.25万吨LCE，环增6.9%和15.6%；Cattlin、Marion环比减产0.08和0.09万吨...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 3.61MB | 25 页
3金币太平洋证券：计算机行业深度报告：数字人民币概况及相关标的梳理.pdf

本篇报告主要对数字人民币含义特征及发展进程、数字人民币载体即数字钱包、数字人民币相关技术、数字人民币产业链、数字人民币相关标的等进行梳理。数字人民币是央行发行的法定货币。数字人民币定位于现金类支付凭证（M0），不计利息，兼顾实物人民币和电子支付工具的优势。发行端，央行数字货币系统框架的核心要素为“一币、两库、三中心”；运营端，数字人民币采用双层运营，目前指定运营机构增至10家；支付端实现双离线、松耦合。数字钱包是数字人民币的载体。数字钱包有软钱包与硬钱包之分，软钱包主要以APP的形式存在，硬钱包...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 1.99MB | 25 页
3金币川财证券：石化、储能上市公司周报：原油需求疲软，储能小幅回调.pdf

本周石油石化指数下跌1.51%，储能指数下跌4.21%。本周上证综指上涨1.61%，深证成指上涨2.51%。石油石化指数下跌0.78%，储能指数下跌0.97%。从上市公司来看，石油石化涨幅前五的分别是宝利国际（11.7%）、沈阳化工（7.9%）、荣盛石化（4.2%）、海油工程（4.0%）、东方盛虹（3.9%）；储能板块涨幅前五的分别是：宁德时代（8.3%）、亿纬锂能（7.4%）、鹏辉能源（6.7%），新宙邦（5.9%），上能电气（5.6%）。川财周观点原油供给偏多，价格大幅回落。本周布伦特原油价...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 782.91KB | 11 页
1金币国元证券：国元新食饮：一图君-11月食品烟酒CPI：同增3.0%.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 387.9KB | 1 页
5金币民生证券：真“锂”探寻系列6：海外锂企业近况更新：供给的低预期正在显现.pdf

海外锂矿综述：在产项目22Q3量价齐升，绿地项目开始延期。1）产销：22Q3西澳在产矿山合计生产74万吨锂精矿，环比增加16%；合计销售锂精矿72万吨，环比增加8%。2）价格：锂精矿售价环比大幅走高，Pilbara销售均价4813美元/吨，环比上涨13%，Greenbushes销售均价4187美元/吨，环比上涨137%。3）低预期为2022年主旋律：在疫情、品位下滑等的影响下，澳洲四大在产矿山中的三座（Cattlin、Pilgangoora和Marion）不同程度调低了2022年的产量指引。同时...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 5.52MB | 38 页
5金币西南证券：商贸零售行业2023年投资策略：关注国货化妆品和免税龙头-国货强势崛起，把握消费复苏主线.pdf

回溯2022年：2022年整体经济形势表现较平淡，社零总额呈V型趋势，二季度受多地散发疫情影响，社零增速有所下滑，三季度开始缓慢恢复，截至2022年10月社零总额累计同比增长0.6%。美妆行业作为可选消费增长承压，需求较弱，整体呈负增长态势，但龙头仍维持高速增长；传统零售受疫情冲击影响较大，消费疲软，线下业态增长乏力，线上零售延续增长态势；免税行业受益消费回流和政策加码，离岛免税表现亮眼，但受海南疫情影响，二季度开始增长有所承压。展望2023年：2022年11月开始疫情防控政策逐步调整，预计实体...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 3.39MB | 44 页
1金币华鑫证券：计算机动态研究报告：聚焦大数据战略，打造“数字孪生底座”.pdf

投资要点数字经济价值释放，大数据迎来新机遇数字经济提振下，政府和企业数字化转型需求旺盛。在数字化深入各行各业及相关产品业务推陈出新下，大数据重要性凸显。据工信部《“十四五”大数据产业发展规划》指出，“十三五”时期我国大数据产业规模年均复合增长率超30%，预计2025年大数据产业规模将突破3万亿，年均复合增速达25%。国务院印发《“十四五“数字经济发展规划》提出2025年软件和信息技术服务业规模达14万亿元。积极政策的相继出台，彰显国家大力发展数字经济决心，大数据将迎来重大机遇。关注智慧水务项目，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 224.81KB | 3 页

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