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0金币海通国际：电子：全球科技业绩快报：联发科2Q25.pdf

事件联发科2Q25业绩表现稳健，AISoC和ASIC业务驱动增长：2Q25收入为NTD1504亿元，略低于市场一致预期NTD1512亿元，-1.9%QoQ，18.1%YoY。EPS为NTD17.5元，超出市场一致预期。本季度毛利率为49.1%，环比上升1pct，包含一份长期供货协议（LTA）的一次性贡献1.9pcts。营业利润为新台币294亿元，营业利润率为19.5%。公司2Q25收入主要由AISoC和对更快速连接的需求所驱动，并观察到一定程度的提前拉货需求。联发科正按计划推进中长期增长路径，多...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 948.43KB | 0 页
0金币头豹研究院：儿童彩妆：童趣消费崛起，儿童彩妆迈入品牌与监管新周期头豹词条报告系列.pdf

儿童彩妆行业主要满足3至12岁儿童在游戏、派对等场合的装扮需求，产品色彩鲜艳、造型可爱且注重安全性。市场需求多样化，85后、90后妈妈成为购买主力军，品质、功能、价格成为关键因素。市场竞争激烈，涌现出众多品牌和种类。政策监管趋严，要求标注“小金盾”标志并禁止使用虚假宣传用语。市场规模增长原因包括育儿观念改变、产品安全性与趣味性创新。未来变化原因包括二胎、三胎政策实施扩大潜在消费基础，电子产品和互联网娱乐产业发展激发儿童兴趣，以及国产品牌凭借高质量、安全性和本土化优势崛起。行业定义儿童彩妆是指美化...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 5.23MB | 0 页
3金币头豹研究院：2025年中国智能家居行业综述：万亿市场驱动，全屋智能下沉与AI生态重构.pdf

智能家居定义与分类在Alot时代下，智能家居是以住宅为物理载体，依托物联网、边缘计算与人工智能技术，构建具备感知、学习、决策与执行能力的动态生态系统。可分为智能光感、智能家电、智能安防等六大领域智能家居行业发展历程智能家居的终极形态是构建“空间适应人”的主动智能生态，其竞争焦点已从设备联动转向用户需求深度挖掘与生态壁垒突破究院智能家居的终极形态是构建“空间适应人”的主动智能生态，其竞争焦点已从设备联动转向用户需求深度挖掘与生态壁垒突破高端定制化启蒙期：智能家居行业萌芽于高端定制领域，以欧美科技企...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.66MB | 0 页
0金币中国银河：通信行业行业点评报告：AI应用强赋能，算力硬件高成长可期.pdf

核心观点事件：META发布Q2营收及Q3指引，微软发布2025财年Q4财报。Meta：2Q25营收475.2亿美元，同增22%，摊薄后每股收益为7.14美元，同增38%，预计3Q25营收将在475至505亿美元间，三者均超预期；微软：2025财年Q4调整后每股收益达3.65美元，超此前预期的3.37美元。季度营收764.4亿美元（+18%），净收入达272亿美元（+24%）。AI驱动，云业务带动微软业绩发展，广告业务拉升META营收质量。META及微软的业绩提升主要依靠云业务的增长，其中广告展示...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 851.34KB | 0 页
0金币金元证券：电子行业深度报告：微纳世界的建筑师：光刻技术深度解析.pdf

光刻工艺是半导体制造技术中重要组成部分，每个掩模层均需要光刻作为起始工艺点。一个具有4个金属层、0.13μm的CMOS（互补型金属氧化物半导体）集成电路制造工艺中，有474个工艺步骤，使用了超过30个掩模层，其中212个步骤与光刻曝光相关，105个步骤与使用光刻胶图像的图案转移相关。光刻的重要性不仅因掩模层的需求，更重要的是它通常决定了下一个技术节点的限制因素。对于每一个节点，最小特征尺寸（线宽/栅长）以及线距都会降低至上一个技术节点的1/√2（约70%），电路密度的降低系数为2。逻辑芯片金属互...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 6.27MB | 0 页
0金币中国银河：通信行业行业点评报告：中共中央政治局会议点评-科技创新引领，新质生产力筑基.pdf

核心观点事件：中共中央政治局7月30日召开会议，决定2025年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议。新质生产力积极发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业迎来新的市场空间。本次会议主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议等。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。对于科技方面，会议认为，2025年上半年主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 842.48KB | 0 页
0金币东莞证券：车载激光雷达专题报告：成本下行叠加智驾升级，激光雷达需求有望爆发.pdf

投资要点：激光雷达是自动驾驶的核心传感器之一，在性能、防干扰和信息量方面优势明显。相比于摄像头，激光雷达受黑夜、雨水、阳光直射等环境光线变化影响小，且无需深度算法学习。相比于毫米波雷达，激光雷达测量精度和分辨率更高，能探测出物体的具体形状。近年激光雷达成本大幅下降带来了相关主机厂出货量提升。激光雷达作为高阶智驾系统的核心传感器，早期其占整车成本比较大在过去几年中，激光雷达的单颗成本从数万元降至现在的2000元到3000元，价格下降也带来了相关主机厂出货量的提升。规模效应已显著凸显，相关主要主机厂...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.67MB | 0 页
0金币联储证券：有色金属：关税纠偏后，铜价的可能走向.pdf

投资要点：2025年7月30日，美国总统特朗普签署公告，从8月1日起将对进口的铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%的关税。当日COMEX铜期货收盘价大幅下跌17.88%，创造自1988年以来最大单日跌幅。铜价崩盘，核心原因在于政策力度远低于市场预期。2025年7月8日，特朗普曾宣布将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税，当日COMEX铜期货收盘价大幅上行9.86%。根据该政策说明，市场预期本轮铜关税征收将覆盖矿石、精炼铜、铜制品等全产业链。但根据30日白宫网站公告内容，8月1日铜...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 345.52KB | 0 页
3金币开源证券：通信行业点评报告：Meta再次上调资本支出指引，微软云业务表现亮眼，海外AI正循环效果显著.pdf

MetaQ2业绩超预期，上调全年资本支出下限2025年7月31日，Meta公布第二季度财报，公司2025Q2实现营收475.2亿美元，高于预期的448.3亿美元，公司预计第三季度营收区间为475亿美元至505亿美元，预计2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前预计下限为640亿美元，更高于年初600-650亿美元资本开支指引。公司继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，以应对快速演进的AI竞赛，并积极进军智能眼镜领域，寻求拓展AI变现渠道。微软云业务增速亮眼，重视...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 476.34KB | 0 页
0金币山西证券：农业行业周报：建议关注饲料的回升周期和养殖的边际改善.pdf

本周（7月21日-7月27日）沪深300指数涨跌幅为+1.69%，农林牧渔板块涨跌幅为+3.62%，板块排名第9，子行业中其他种植业、生猪养殖、肉鸡养殖、畜禽饲料、种子表现位居前五。本周（7月21日-7月27日）猪价环比下跌。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至7月25日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.60/15.54/14.13元/公斤，环比上周分别-0.37%/-0.32%/-1.74%；平均猪肉价格为20.87元/公斤，环比上周上涨1.02%；仔猪平均批发价格26.00元/公斤，环...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 3.81MB | 0 页
3金币东莞证券：复合集流体行业深度报告：新型锂电材料，产业化有望提速.pdf

投资要点：复合集流体是锂电池新型材料之一。复合集流体不同于传统锂电池集流体使用纯铜箔/纯铝箔，而是采用“金属-高分子基材-金属”的三明治结构。复合铜箔是新型负极集流体材料，复合铝箔是新型正极集流体材料。相较于传统集流体，复合集流体在成本和性能方面均具有优势。其中，复合铜箔主要在于降低成本，复合铝箔主要在于提高安全性。复合铜箔的原材料成本相比传统铜箔可以降低50%以上。传统铜箔向复合铜箔迭代预计将成为未来2-3年内电池材料端的最大降本环节。复合集流体在固态电池中凸显优势，应用前景广阔。随着主流车企...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.28MB | 0 页
0金币万联证券：电力设备行业跟踪报告：电力设备出口：开关、电缆市场表现稳定，变压器出口持续高增长.pdf

核心观点：2025年7月20日，海关总署发布2025年6月电力设备出口数据。2025年6月，电力设备出口表现稳定，6月合计出口金额为78.96亿元，环比增长10.55%，同比增长43.01%，1-6月累计出口金额达到411.73亿元，同比增长36.90%。细分产品来看，变压器出口保持稳定，出口同比高增长，环比明显回升，其中，北美地区表现较好，出口金额创新高，同环比实现高增速；电表出口整体回调，拉美地区同环比回升，亚洲、非洲、欧洲地区则同比下滑；开关出口同比保持高增速，我国对亚洲、欧洲开关出口金额...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.17MB | 0 页
0金币万联证券：电子行业跟踪报告：2025Q2基金加大算力配置，AI PCB为重点关注方向.pdf

行业核心观点：SW电子2025Q2基金重仓比例、超配比例环比上升。适配比例方面，SW电子行业2025年Q2适配比例为8.95%，环比-0.14pct，同比+0.89pct，仍处于历史较高水平；基金重仓比例方面，SW电子行业2025年Q2基金重仓比例为17.22%，环比+0.19pct，同比+2.58pct；超配比例方面，SW电子行业2025年Q2基金重仓超配比例为8.27%，环比+0.33pct，同比+1.68pct。投资要点：2025Q2基金机构关注AI算力建设及半导体自主可控，AIPCB为主...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.12MB | 0 页
3金币中国银河：银行业行业点评报告：7月中央政治局会议解读-政策持续加力，关注“十五五”规划.pdf

核心观点事件：中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出宏观政策要持续发力、适时加力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。会议延续前期政策导向，总体利好银行经营环境，具体来看：推动财政、货币政策落地显效，支撑银行信贷：会议指出要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。（1）财政：加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。政府债与“两重”建设将继续撬动基建及相关配套融资需求，有助巩固银行对公信贷基本盘。截至7月30日，政府债今年已累计发行15.8万亿元...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.34MB | 0 页
0金币东莞证券：工程机械行业2025年中期投资策略：内销筑底回升，出口韧性延续.pdf

投资要点：工程机械板块基本面回顾。截至2025年6月30日，SW工程机械板块2025H1区间涨幅为12.29%，跑输SW机械设备指数5.17pct，跑赢沪深300指数8.97pct。工程机械五年PETTM为18.66倍，均值为19.73倍，位于近五年40.39%的分位水平。2024年工程机械行业呈筑底回升态势，收入端和利润端同比增速保持增长，2025Q1同比增长进一步提速，盈利能力增强。2025Q2机构对工程机械个股持仓比例为0.42%，相较于2025Q1减仓0.03pct。相比标准持仓比例，机...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 1.26MB | 0 页
0金币中国银河：7月政治局会议纺织服饰行业点评：高质量增长，结构性优化.pdf

核心观点有效扩大内需，重视服务消费：中共中央政治局7月30日召开会议，会议精神将扩大内需放在首位，指出深入实施提振消费行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。2025年1-6月，服装零售总额达7426亿元，同比增长3.1%。上半年以来上海、浙江、厦门等省市开展家纺补贴政策，龙头家纺企业积极参与全渠道补贴活动，线下补贴已见成效，多数地区补贴政策将延续到今年年底。服务消费方面，随着人们健康意识的提升和休闲方式的多样化，露营、登山等户外活动日益流行，伴随户外经济、冰雪经济等服务消费细分场景...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 808.39KB | 0 页
0金币国信证券：光储行业研究专题：储能行业运行总结，新兴市场发展可期.pdf

核心观点2025年上半年储能行业需求保持高速增长。2025上半年由于国内市场“抢装”及美国市场抢运，国内储能系统、储能电池出货均实现高速增长，根据GGII数据，国内储能系统出货量达到110GWh，接近于2024全年，出口大增，储能电池方面2025上半年出货量265GWh，同比+128%。分地区储能需求情况来看，1）国内方面，储能需求延续高速增长。国内2025年上半年实现储能招标126.3GWh，同比+101%，中标189.8GWh，同比+182%；2）美国方面，表前储能平稳增长。根据美国能源署（...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 2.75MB | 0 页
0金币万联证券：2025年中期锂电行业投资策略报告：行业盈利边际修复，固态电池突破加速.pdf

2025年，在以旧换新等消费激励政策驱动下，我国新能源汽车产销量高速增长，叠加全球储能装机增势稳定，锂电产业链需求持续提升，盈利水平显著修复，龙头公司竞争优势增强。展望后市，锂电池产业链整体趋势向好，有望逐步进入周期复苏阶段，建议关注行业业绩修复、固态电池技术突破两大核心主线：（1）行业业绩修复：上半年，行业供需格局主要受需求端驱动，下游需求增势强劲，有力带动产业链回升。下半年，供给端改善有望加速，一方面，国内“反内卷”政策助力，行业竞争格局有望持续优化；另一方面，企业加速海外布局，资本支出回升...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 2.9MB | 0 页
0金币天风证券：养殖业：生猪高质量发展大会召开，哪些重点信号？.pdf

事件：7月23日，农业部召集部分生猪养殖、饲料、屠宰企业，召开推动高质量发展座谈会，会议强调要严格落实产能调控举措，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。1、看好政策实施效果严控新增产能&适当调减母猪存栏。当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，同时畜禽粪污处理、屠宰检疫等任务艰巨。会议要求严控新增产能并适当调减能繁母猪存栏量、减少二次育肥等方式，推动生猪产业高质量发展。强调降体重是大势所趋，配合母猪淘汰共同作用，旨在减少后续猪肉供给总量。有助于...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 265.51KB | 0 页
3金币东吴证券：专用设备行业点评报告：头部厂商公布固态电池时间线指引，设备商有望率先受益.pdf

投资要点事件：7月30日宁德中报业绩交流会上提及固态电池科学问题得到了解决&目前是工程问题，真正目标是瞄准量产化商业化产品去做，目前进展还不错，产品化已在推进，商业化要考虑成本，预计2027年小规模量产，供应链成熟需要3-5年，2030年实现商业化。全固态设备前道变化&难度更大，设备商受益于量价齐升（整线价值量占比28%）：PTFE纤维化法有望成为前道干法成膜的主流方案，通过混料、纤维化设备实现材料拉丝成团，再由辊压机压实成电极膜，再将正负极片/电解质热复合。相关设备用量明显提升，且对设备工作压...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-31 发布 | 400.98KB | 0 页

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