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0金币国金证券：AI周观察：AI模型集中发布，OpenAI重回开源.pdf

本周，海外聊天助手应用活跃度整体稳定，Perplexity小幅下滑；国内豆包访问量微涨。OpenAI发布迄今最强多模态推理模型GPT-5，显著提升编程与数学能力，并引入安全机制与多档API定价。阿里推出Qwen3-4B系列，实现256K上下文与高效端侧部署；DeepMind发布Genie3，可实时生成交互式3D环境；Anthropic上线ClaudeOpus4.1，强化长上下文与代码重构。OpenAI亦首次开源两款高性能推理模型，开放商业化使用。AMD第二季度业绩虽超市场预期，但受MI308出口...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.44MB | 0 页
3金币天风证券：新兴产业行业研究周报：2025世界机器人大会开幕，重点关注行业龙头奥比中光、柯力传感！.pdf

2025世界机器人大会于8月8日至12日在北京经开区的北人亦创国际会展中心盛大举办，期间有超百款科技新品全球首发，并创新推出“E-Town机器人消费节”打造机器人消费IP。本届大会得到了联合国工业发展组织、国际机器人联合会、世界工程组织联合会等28家国际机构的支持，创造了国际支撑机构数量的新纪录。展会包括开幕式、论坛、大赛、闭幕式等多样形式，主论坛围绕“产业发展”“创新应用”“技术融合”展开，汇聚400余位顶尖科学家、国际组织代表、院士及企业家，共同探讨机器人领域前沿技术与产业趋势。展会场馆设有...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 290.92KB | 0 页
3金币信达证券：新消费如期反弹，纸浆价格报涨轻工制造.pdf

本期内容提要:造纸：纸浆价格报涨，包装纸提价稳步落地。Bracell计划将一条漂白阔叶浆线再次转产溶解浆，预计将减少约30万吨阔叶浆供应（已合计减少65万吨）；Suzano宣布在未来12个月内商品浆产量减少约3.5%。海外浆厂主动控量，纸浆价格底部回暖，Suzano本周宣布8月亚洲市场价格上调20美金，亚太森博阔叶浆报涨150元/吨、且仅维持长协客户供应。纸价方面，本周箱板/瓦楞纸均价环比分别+0.23%/+1.27%，根据卓创资讯，下周规模纸厂仍有提价规划、中小厂家亦有跟涨预期，但下游包装厂订...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 781.52KB | 0 页
3金币信达证券：轻工制造行业周报：新消费如期反弹，纸浆价格报涨.pdf

本期内容提要:造纸：纸浆价格报涨，包装纸提价稳步落地。Bracell计划将一条漂白阔叶浆线再次转产溶解浆，预计将减少约30万吨阔叶浆供应（已合计减少65万吨）；Suzano宣布在未来12个月内商品浆产量减少约3.5%。海外浆厂主动控量，纸浆价格底部回暖，Suzano本周宣布8月亚洲市场价格上调20美金，亚太森博阔叶浆报涨150元/吨、且仅维持长协客户供应。纸价方面，本周箱板/瓦楞纸均价环比分别+0.23%/+1.27%，根据卓创资讯，下周规模纸厂仍有提价规划、中小厂家亦有跟涨预期，但下游包装厂订...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 781.52KB | 0 页
3金币民生证券：有色金属周报：宏观因子共振，商品价格上涨动力强.pdf

本周（08/04-08/08）上证综指上涨0.11%，沪深300指数下降-0.24%，SW有色指数上涨1.21%，贵金属COMEX黄金变动+1.24%，COMEX白银变动+3.79%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+1.69%、+1.40%、+3.83%、+1.49%、+0.63%、+1.17%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+1.68%、+9.95%、-19.17%、-2.52%、+1.51%、-12.31%。工业金属：美联储降息预期上升提振金属价格，国内7...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 2.88MB | 0 页
0金币国金证券：家电行业周报：2025H1全球电视出货超9000万台，Mini LED背光电视出货高增.pdf

2025H1全球电视出货超9000万台，国产品牌逐渐赶超韩国厂商2025年H1全球彩电出货量超9000万台，同比+2%。2025年上半年全球彩电出货量为9250万台，同比+2%，微幅增长。中国彩电品牌出货份额稳健增长，韩系品牌增速下降。TCL2025H1出货量达1408.5万台，同比+15.2%，份额提升至15.2%；海信2025H1出货量达1382.0万台，同比+14.9%，份额提升至14.9%；小米2025H1出货量达539.9万台，同比+1.5%，份额略降至5.8%。LG电子2025H1出...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.29MB | 0 页
3金币国金证券：有色金属周报：重视锂大矿停产，稀土错杀布局机会.pdf

本周行情综述铜：本周LME铜价+1.40%%到9768.00美元/吨，沪铜+0.11%到7.85万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数涨至38.06美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一下降0.39万吨至13.20万吨，较上周四增加1.27万吨，周度库存出现明显增加。冶炼端，2025年7月中国阳极铜行业整体开工率攀升至61.11%，较上月提升7.67个百分点。从原料结构分析：随着部分企业完成设备检修并恢复生产，矿产阳极铜企业开工率显著回升17.78个百分点至82.11%...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 2.69MB | 0 页
3金币国金证券：轻工造纸行业周报：新消费仍值布局，关注“反内卷”及出口链相关机遇.pdf

行业观点更新：家居板块：1）内销方面，上游房地产需求尚待修复，截止8月8日，30大中城市商品房成交面积当周同比-13.74%，累计同比-3.27%。二手房方面，截止8月8日，14城二手房当周成交面积同比-9.2%，累计同比增幅收窄为14.39%。根据渠道反馈7月家具终端及工厂接单情况整体仍相对偏弱，后续随着各地家具国补逐步重启后，期待终端需求边际改善；2）外销方面，8月7日美国总统特朗普签署的关税行政令生效，其中越南征收关税20%，柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾均征收关税19%。东南亚作为...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 3.83MB | 0 页
3金币国金证券：通信行业研究：GPT-5再提升推理效率，液冷板块高景气度维持.pdf

通信周观点：1）北美AI大模型更新，算力需求持续旺盛。OpenAI发布GPT-5，在数学推理、编程等测试中刷新纪录；但多模态能力略低于预期，未能实现视频输入等多模态应用。我们认为此次GPT-5亮点在于推理成本的再降低，有望推动AI的大规模普及。GPT-5相较o3输出token减少50-80%且表现更好。根据ArtificialAnalysis的测试，即便在推理强度较高的设定下，GPT-5平均每个任务的token生成量仍低于Gemini和Grok4。GoogleDeepMind推出世界模型Geni...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.79MB | 0 页
3金币国金证券：交通运输产业行业研究周报：广东地区快递已提价，韩国拟对中国团队游实施临时免签.pdf

行业观点快递：“反内卷”持续进行，广东省率先提价。上周（7月28日-8月3日）邮政快递累计揽收量约35.96亿件，环比-1.83%，同比+14.63%；累计投递量约36.05亿件，环比-1.72%，同比+17.70%。快递“反内卷”持续进行，广东地区已开始提价，上周广东省快递底价整体上调0.4元/票，各家均不得低于1.4元成本价揽收，否则将遭受重罚。“反内卷”背景下，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。物流：危化品物流持续承压，发...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.82MB | 0 页
3金币国金证券：医药健康行业研究：政策支持创新药械，推动脑机接口产业发展.pdf

投资逻辑本周政策端进一步体现出对创新医疗药械的支持力度，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、国家卫生健康委、国务院国资委、中国科学院、国家药监局七部委发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》。国内将加强基础软硬件攻关，打造高性能产品，将在2027年和2030年分阶段展现出成果。其中，脑机接口赛道应用场景多元化、产品及研发路径丰富，未来潜在空间巨大，在国内政策加持下有望加速实现商业化普及。全球产品研发布局企业众多，国内部分头部企业已经集中在非侵入式领域产品取得多项技术突破，产品将迎来巨大...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 2.27MB | 0 页
3金币国金证券：基础化工行业研究：OPEC+增产，AI for Science值得重点关注.pdf

本周市场继续维持强势状态，其中申万化工指数上涨2.33%，跑赢沪深300指数1.1%。标的方面，市场风险偏好较高，产业趋势方向表现较佳，包括：液冷、机器人材料，我们观察到景气方向呈现明显轮动特征，以AI行业为例，先是AIPCB，之后是AIPCB材料，再往后是AIPCB设备，本周轮动到液冷；前期表现较强的部分标的有所回调，包括：AIPCB材料、医药代工。往后看，市场风险偏好有望继续维持高位，建议继续关注估值合理的高景气方向，包括：AIPCB材料以及AI应用，尤其是AI应用方向，可能是未来主线之一，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 2.87MB | 0 页
3金币东吴证券：大炼化周报：成本端支撑长丝价格上涨.pdf

投资要点【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2548元/吨，环比+186元/吨（环比+8%）；国外重点大炼化项目本周价差为1103元/吨，环比+79元/吨（环比+8%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6725/7011/7932元/吨，环比分别+4/+25/+25元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为18/-58/-44元/吨，环比分别+80/+94/+94元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为19.7/25.7/30.0天，环比分别+1.6/...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 4.94MB | 0 页
3金币国金证券：电力设备与新能源行业周报：风电板块启动预期差修正，液冷海外链国产渗透机会再重申.pdf

AIDC：全球数据中心建设加速，微软招聘首席热管理工程师，海外液冷环节重视度自下而上持续提升，重申液冷海外链国产渗透机遇。风电：整机环节大涨开启风电板块两大预期差修正，重申看好风电板块长周期景气反转，首推整机；此外本周国内海风催化密集：广西启动1.95GW海风项目竞配、华电丹东港一期1GW海风项目工程采购启动招标、金山一期风机吊装完毕，下半年项目招标、开工有望加速，建议关注当前处于底部的海缆环节。光伏&储能：光伏中上游产业链涨价背景下，组件端排产平稳，终端需求淡季承接力好于预期；半年报催化临近叠...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.64MB | 0 页
3金币国金证券：食品饮料行业研究：子板块景气趋势延续性强，业绩窗口期看好alpha标的兑现.pdf

白酒：淡季白酒行业基本面边际变化有限，白酒板块情绪伴随顺周期热度有所回落。近几周飞天茅台批价窄幅震荡，目前原箱批价1920元左右、环比小幅回升。我们预计飞天茅台批价仍会阶段性平稳，淡季景气度回落对价盘的冲击趋缓，外部风险对白酒消费场景的影响环比有所改善。周内贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）上架i茅台，定价7000元/瓶、限量25568瓶，上线后迅速售罄。在该产品上市前，流通市场与资本市场态度均较为谨慎，主要考虑基本面仍疲软。从实际销售情况来看，消费端对于茅台的品牌力认知仍然较强，对限量、有...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.16MB | 0 页
3金币开源证券：电力设备行业周报：固态电池行业周报（第九期）：上海洗霸与有研稀土合资建设固态电池材料公司，上汽全新MG4发布全球首款量产半固态电池.pdf

上海洗霸与有研稀土合资建设固态电池材料公司，上汽全新MG4发布全球首款量产半固态电池（1）材料：8月8日，上海洗霸公告显示，其与有研稀土合资设立新公司，注册资本2亿元，上海洗霸出资1.65亿元，占股82.5%。新公司经营范围涵盖新材料技术研发、电子专用材料制造等。（2）电池：8月5日，上汽全新MG4电动掀背车正式发布，搭载由上汽与清陶新能源联合开发的70kWh半固态电池。该电池含液态电解质仅5%，接近准固态电池标准，能量密度达180Wh/kg，CLTC续航537公里。在-7°C低温下续航保持率提...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.07MB | 0 页
0金币国信证券：风电产业链周度跟踪（8月第2周）.pdf

摘要及投资建议【行业要闻】2025年至今，全国风机累计公开招标容量45.9GW（-13%），其中陆上风机公开招标容量42.3GW（-12%），海上风机公开招标容量3.7GW（-18%）。2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,531元/kW。2024年全年，全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上风机公开招标容量99.1GW（+70%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW。根据国家能源局数据，202...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 3.79MB | 0 页
3金币国信证券：AIDC电力设备/电网产业链周度跟踪（8月第2周）.pdf

摘要及投资建议【AIDC电力设备】近日北美四大云服务厂商发布第二季度财报，当季度合计资本开支达到950亿美元，同比+66%，环比+24%；四家公司全年资本开支有望超过3500亿美元，同比增长约46%。AI投资维持增长趋势，国内外数据中心建设需求旺盛，利好AIDC电力设备产业链相关标的。参考IEA预测，我们预计2025-2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW。数据中心配套电力设备容量一般是算力负载的3-5倍，基于3倍的保守估算，我们预计2025...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 3.95MB | 0 页
0金币开源证券：医药生物行业周报：二代IO升级迭代，PD-1/VEGF三抗加速推进.pdf

PD-(L)1双抗升级迭代，6款PD-(L)1/VEGF三抗进入临床随着PD-(L)1/VEGF及PD-(L)1/IL-2双抗加速迭代单抗趋势得到确认，更多公司已经在IO2.0疗法上进一步升级迭代，前瞻布局PD-(L)1三抗。截至2025年8月8日，全球共有32款处于临床及临床前PD-(L)1三抗（项目状态积极），其中16款为PD-(L)1/VEGF三抗药物。在多种PD-(L)1/VEGF三抗中，PD-(L)1/VEGF/TGFβ三抗及PD-(L)1/VEGF/CTLA-4三抗是最早进入临床阶段...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 1.83MB | 0 页
0金币开源证券：煤炭行业周报：动力煤有望修复第二目标700元，煤炭布局稳扎稳打行业周报.pdf

本周要闻回顾：动力煤价格已修复至央企年度长协670元之上动力煤方面：动力煤价格持续反弹，截至8月8日，秦港Q5500动力煤平仓价为682元/吨，今年上半年最低价格为609元，已累计上涨11.99%。目前动力煤基本面持续利多：从供给端来看，国内生产方面，主产区受查超产和降雨影响，产地供应偏弱，截至8月3日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率80.1%，仍处于年内较低水平。从库存端来看，港口库存持续回落，截至8月8日，环渤海库存2465.9万吨，今年上半年最高库存为3316.3万吨，已累计下跌25.6%。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-08-10 发布 | 3.29MB | 0 页

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