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0金币华鑫证券：医药行业周报：医药交易创新高，关注临床数据发布.pdf

根据医药魔方数据，2025年Q1，中国医药交易数量同比增加34%，交易总金额同比增加222%，中国已成为全球医药交易的重要引擎。金额总额增速显著高于项目数量增速，主要是大项目比例的提升，2025年Q1，中国超10亿美元的交易11笔，在全球范围内占比将近一半，其中6笔上榜全球交易TOP10榜单，如和铂医药、联邦制药、恒瑞医药从MNC获得合作订单的总金额均超过了19亿美元。近年来，中国创新药的研发效率和质量得到迅速提升，据DealForma数据显示，2024年约31%的大型跨国药企引进的创新药候选分...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.46MB | 0 页
0金币民生证券：电力及公用事业行业周报（25WK17）：风光装机首次超过火电，逐步成为主体装机能源.pdf

本周（20250421-20250425）电力板块行情：本周电力板块走势优于大盘。截至2025年04月25日，本周公用事业板块收于2375.43点，上涨56.44点，涨幅2.43%；电力子板块收于3173.46点，上涨73.95点，涨幅2.39%，高于沪深300本周涨幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第5位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨1.99%，风力发电上涨2.73%，热力服务上涨4.70%，火力发电上涨3.75%，水力发电上涨0.88%。本周专题：风光装机首次超过火电...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.13MB | 0 页
3金币联合资信：2025年有色金属行业分析.pdf

2024年以来，避险需求增加带动黄金价格持续上涨，传统工业金属铜、铝、锌价中枢明显上移，但受供需失衡等因素影响，新能源类金属价格承压。中国有色金属产业整体呈现稳中向好态势，产业景气综合指数呈上升态势。具体来看：（1）铜：新能源产业强劲需求对国际铜价形成一定支撑；但我国高度依赖进口资源的情况无法改善。铜价整体波动很大，2024年以来受供应紧张影响震荡上行，加工费暴跌至负值，铜冶炼企业经营压力明显加大。（2）铝：中国铝土矿对外依存度高，2024年铝消费市场呈现显著的结构性分化特征，中国氧化铝价格在铝...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 2.24MB | 0 页
3金币联合资信：2025年电力、电气设备制造行业分析.pdf

2024年以来全社会用电量同比增长，电源、电网持续保持较大的投资规模，随着电力行业加快新型能源体系和新型电力系统构建，新能源新增装机成为绝对主体，重点输电通道建设稳步推进，产业链带动效果显著。特高压、清洁能源大基地建设以及省间互联通道开展规划和建设需求仍将持续，智能变配电将迎来新机遇。同时，上下游产业链完善度逐步提升，供给与需求体量逐渐增大，与当前国际能源局势、国家能源战略具有密不可分的关系，特朗普再次当选或将推动国家能源战略加速发展。预计2025年电力、电气设备制造行业景气度仍将持续，展望为稳...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.22MB | 0 页
3金币联合资信：2025年锂电行业分析.pdf

2022-2024年，新能源汽车与储能行业发展带动锂电池市场需求迅速增长，但增速逐年放缓。锂电池行业经历从产能不足到结构性过剩的转变。碳酸锂价格剧烈波动，反映供需失衡加剧。行业竞争聚焦工艺水平与成本控制，集中度较高。为应对国内产能过剩，企业加速出海并拓展储能业务。中国锂、钴、镍资源高度依赖进口，海外政策加剧供应链风险，资源价格波动对企业成本控制形成挑战。政策方面，国内政策限制锂电产能无序扩张，推动技术升级与绿色发展；海外政策压力显著：美国FEOC限制、欧盟《电池法》碳足迹要求、关税加码，迫使中企...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 2.22MB | 0 页
0金币华源证券：建筑材料行业周报：政治局会议提升内循环地位，重视顺周期投资机会.pdf

投资要点：政治局会议前置预示经济驱动力结构挑战，内循环重要性提升。本次政治会议最值得关注的是多处表述的变化，不仅明确了当前中央对内循环的重视，也彰显了我国在大国博弈关键期的定力与底气：1）“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”。和2018年的“经贸摩擦”相比，“经贸斗争”反映出中央对当前国际形势的严峻性、长期性和艰巨性的最新判断；2）“要着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，“稳就业”排在首位，表明在外部冲击加大的情况下，对就业这个民生之首的高度重视；3）在“更加积极有为的宏观政策”前面加上了“加紧...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 2.12MB | 0 页
3金币华源证券：交通运输行业周报：关注交运行业中的内需方向.pdf

投资要点：一、行业动态跟踪快递物流：1）4月14日-4月20日全国物流保通保畅有序运行。根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，4月14日-4月20日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7561.2万吨，环比下降1.66%；全国高速公路累计货车通行5550.3万辆，环比增长2.47%；邮政快递累计揽收量约39.5亿件，环比增长3.59%；累计投递量约39.32亿件，环比增长5.02%。2）申通快递2024年经营大幅改善，2025年一季度保持利润正增长。2024年公司实...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.86MB | 0 页
3金币天风证券：交通运输行业专题研究：交运平台高增长，进入利润兑现期.pdf

摘要估值相对低位，发掘成长公司高成长公司带来高回报机会。新兴的网约车、数字货运、即时配送等平台头部公司，业务量和收入增速20%左右，营业利润成倍增长。随着新能源汽车普及、智能驾驶推广，这些公司有望享受红利、持续高增长。满帮集团、美团等2025年预期PE低于20倍，有吸引力。经营杠杆，利润进入兑现期随着竞争格局稳定，销售、管理、研发费用维持稳定，毛利润增长有望带动营业利润更大幅度增长。2024年满帮集团、美团、顺丰同城的营业利润成倍增长，未来或持续较快增长。渗透率上升，毛利持续增长网约车、网络货运...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 740.31KB | 0 页
0金币天风证券：新兴产业行业研究周报：菲莫国际25Q1新型烟草业务高速增长；雷诺烟草收购12款PMTA在审电子烟.pdf

本周关注：菲莫国际25Q1新型烟草市场份额持续提升；雷诺烟草收购12款PMTA在审一次性电子烟。2025年Q1IQOS出货量增11.9%，占加热不燃烧市场份额77%。公司2025年第一季度IQOSHTU出货量达371亿支，同比增长11.9%，从销量占比来看，2025年第一季度IQOS烟弹占公司总出货量（包含传统卷烟）的20.40%。IQOS在卷烟和HTU行业市场份额增长1.0个百分点，市场份额超过9%，其作为现有市场第二大尼古丁品牌的整体地位得到进一步巩固，在全球加热不燃烧品类里占据了约77%的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 283.17KB | 0 页
3金币天风证券：建筑装饰行业研究周报：财政发力更加积极，稳内需诉求进一步提升.pdf

核心观点本周CS建筑上涨0.56%，跑赢沪深3000.16pct。中小市值转型的相关标的如汉嘉设计、美晨科技以及化工工程板块三维化学、中国化学等涨幅居前。4月25日召开政治局会议，明确指出用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，Q1央国企订单也印证基建景气向上。建议重点关注中西部基建（四川，新疆，西藏等）及顺周期板块的投资机会。新兴业务板块，建议继续关注与算力、IDC、洁净室等相关的投资机会，以及部分中小市值建筑公司的转型机遇。财政发力更加...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 975.5KB | 0 页
0金币信达证券：电子行业周报：AI业绩兑现亮眼，重视Q1高增长方向.pdf

本期内容提要:本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+2.57%）/其他电子Ⅱ（-8.37%）/元件（-5.24%）/光学光电子（-8.75%）/消费电子（-12.24%）/电子化学品Ⅱ（+3.19%）；本周涨跌幅分别为半导体（-1.94%）/其他电子Ⅱ（+0.51%）/元件（+0.15%）/光学光电子（+0.18%）/消费电子（+1.43%）/电子化学品Ⅱ（-0.11%）。本周北美重要个股普遍反弹。本周涨跌幅分别为苹果（+8.35%）/特斯拉（+25.25...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.37MB | 0 页
0金币信达证券：行业研究——周报：原油周报：供应端扰动导致油价反复震荡.pdf

本期内容提要：【油价回顾】截至2025年4月25日当周，油价小幅震荡。本周，OPEC+有可能在6月份继续加快退出自愿减产引发市场对供应增加的担忧，同时，哈萨克斯坦能源部长表示，在决定石油产量水平时，哈萨克斯坦将优先考虑国家利益，而不是欧佩克+集团的利益，该表态导致市场对供给增加担忧加剧，此前哈萨克持续超产已令OPEC+不满，不过后续哈萨克斯坦承诺与欧佩克+进行建设性合作。除OPEC+产量外，市场仍面临关税、美伊及俄乌停火谈判等多重不确定性因素，本周油价小幅震荡。截至本周五（4月25日），布伦特、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 3.81MB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年大动力电动两轮车品牌推荐：强劲动力，畅行出行新选择.pdf

摘要中国大动力两轮电动车行业近年来发展迅速，行业主要参与者包括雅迪、台铃、九号等综合厂商，以及立马、赛鸽、极核等专注于高性能市场的专业厂商。大动力电动车通常搭载高功率电机（2000W及以上）和高效能电池，满足消费者对速度、爬坡能力和载重的需求。随着即时配送需求增长及年轻消费者对性能和智能化的追求，高端化趋势明显。此外，政策环境优化（如禁摩令放宽、环保要求提高）和技术创新（如钠电电池、智能互联功能）推动了行业的高质量发展。未来，行业将向高端化、锂电化和智能化方向迈进。大动力电动两轮车定义大动力电动...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.47MB | 0 页
3金币头豹研究院：2025年虎皮凤爪品牌推荐：特色虎皮凤爪抢占休闲零食市场，引领消费新潮流.pdf

摘要虎皮凤爪是中国传统美食，尤其在广东地区受欢迎。近年来，其市场规模不断扩大，年复合增长率较高。消费者需求增长、产品创新、营销策略创新和渠道拓展是推动市场规模增长的主要因素。未来，虎皮凤爪行业将朝着多元化、个性化方向发展，同时品质化也将成为重要趋势。虎皮凤爪定义虎皮凤爪是一种源自中国的传统美食，尤其在广东地区广受欢迎，属于粤菜系的经典菜品。它以鸡爪为主要原料，通过独特的烹饪工艺，使鸡爪的外皮呈现出类似虎皮的斑纹，因此得名“虎皮凤爪”。这种美食的特点是皮脆肉嫩、色泽金黄、味道鲜美，具有浓郁的香气和...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.52MB | 0 页
3金币头豹研究院：2025年中国金属注射成型行业概览：精密制造新引擎，MIM打开增量市场（精华版）.pdf

随着智能手机、可穿戴设备等消费电子产品迎来爆发式增长，金属注射成型（MIM）零件因其高精度、复杂形状和批量生产优势而被广泛应用于电子产品的结构件和功能件。2024年2月，小米14Ultra钛金属特别版正式发布，该机型的中框采用钛金属材质，MIM工艺一体成型打造，预示着钛合金MIM成为MIM行业未来发展的一个重要突破口。与此同时，新能源汽车轻量化进程加快、制造业逐步向高端化方向转型也是拓展MIM在汽车、医疗、航空航天等领域应用的重要驱动力。本报告将重点梳理中国MIM行业的基础背景、工艺流程及关键工...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.67MB | 0 页
0金币头豹研究院：企业竞争图谱：2025年超声波指纹识别模组头豹词条报告系列.pdf

摘要超声波指纹识别技术，也被称为第三代指纹识别技术，是一种利用超声波来识别手指表皮脊谷纹路信息的技术。自2015年高通率先发布SenseID超声波指纹识别技术以来，超声波指纹识别技术陆续搭载于三星、vivo、小米等多个手机品牌中；目前超声波指纹识别市场竞争格局尚处于蓝海阶段，存在较大的国产化替代空间。预计未来随着国产超声波指纹识别技术进一步成熟，超声波指纹识别模组良率提高、更多国内厂商完成自主研发并顺利实现客户端验证及商业化量产、国内超声波指纹识别产业链上下游不断完善，超声波指纹识别模组的制造成...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 4.85MB | 0 页
3金币头豹研究院：中国人形机器人腱绳材料行业市场规模测算逻辑模型头豹词条报告系列.pdf

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内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 905.11KB | 0 页
0金币联合资信：2025年建筑行业分析.pdf

2024年，在狭义基建投资增速回落和房地产开发投资继续下降背景下，建筑行业需求增速继续放缓，新签合同继续下降，国内建筑行业景气度仍处下行阶段，头部建筑企业出海发展力度加大，国企特别是央企市占率进一步提高，民营企业继续出清。展望2025年，预计地产开发投资降幅会收窄，狭义基建投资增速同比或将小幅回升，预计建筑行业基本面变化不大，央企在市场份额上将进一步与地方国企和民营企业拉开差距；建筑行业在新基建和海外等领域仍有较大发展空间。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 2.53MB | 0 页
3金币开源证券：农林牧渔行业周报：2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持.pdf

周观察：2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持2025Q1农业板块公募重仓持股环比下降，受中美关税升级催化，2025Q2农业板块公募重仓持股或环比提升。2023Q4以来农业板块公募重仓持股环比持续下降，2025Q1农业板块总流通市值降至12367亿元，环比-0.40%，占A股流通市值比重降至1.69%，环比-0.03pct。从公募重仓持股看，2025Q1农业板块重仓持股市值占公募股票投资总市值0.40%（环比-0.03pct，自2023Q4高点-0.44pct）。2024年...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 1.42MB | 0 页
0金币中银证券：电力设备与新能源行业4月第4周周报：一季度光伏装机高增，政策推动氢能交通应用.pdf

光伏方面，我国一季度光伏装机实现较高速增长，对美国及全球新兴经济体光伏需求增速保持乐观。中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，光伏供给侧改革力度有望加强。光伏制造降本增效仍为主线，重点关注硅料、电池片头部企业格局优化、盈利提升以及金属化新技术渗透率提升。风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复；同时伴随国内项目招标动工、海外利率下行及项目规划推进，海外及出海需求亦相对旺盛。建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻...

内容提供方：匿名用户 | 2025-04-27 发布 | 759.32KB | 0 页

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