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3金币头豹研究院：2025年中国整车行业研究报告：新能源转型加速度，智能化变革驱动产业升级（精华版）.pdf

观点摘要近年来，中国汽车产业加速向新能源智能化方向转型升级。随着技术创新和消费升级双重驱动，新能源汽车市场渗透率持续提升，智能化功能逐步成为品牌竞争的核心要素。2025年，中国车企在智能驾驶、车载操作系统等领域取得突破性进展，自主品牌市场竞争力显著增强，全球市场份额稳步提升。本报告深入分析中国整车行业发展现状，重点研究了新能源汽车市场规模变化、智能化技术发展路径及品牌竞争格局。通过对产业链布局、技术创新趋势及消费需求特征的系统分析，探讨了中国车企如何把握新能源智能化变革机遇，实现产业升级。报告同...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.31MB | 0 页
3金币头豹研究院：2025年激光医美服务品牌推荐：她为美拼了！女性为何为“无创抗衰”一掷千金？.pdf

一、市场背景1.1摘要激光类医美服务主要通过操作医疗激光美容设备的方式来实现，主要功效包括紧致抗衰、祛斑去色素、祛痘印和脱毛等。现阶段，激光美容在学术领域的发展较为成熟，医美机构推出的行业相关能够满足消费者的多元化变美需求，上游激光设备的品牌价值对中游医美服务会产生一定的影响。随着医美消费客流持续复苏，预计中国激光类医美服务市场的规模增长将持续至2027年。1.2激光医美服务定义激光类医美属于非手术类医美服务的范畴，主要通过操作医疗激光设备对皮肤进行美容治疗。激光具备优良的皮肤组织穿透性，不仅能...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.55MB | 0 页
3金币华鑫证券：电力设备行业点评报告：谷歌提升资本开支，人工智能大会持续催化国产算力.pdf

事件7月23日美股盘后，谷歌母公司Alphabet公布2025年第二季度财报，营收达964亿美元（同比+14%），净利润282亿美元（同比+19%），每股收益2.31美元，均超市场预期（分析师原预估营收940亿美元，每股收益2.18美元）。投资要点谷歌云与AI生态爆发，AI产业链终端需求持续强劲谷歌母公司Alphabet公布2025年第二季度财报，营收达964亿美元（同比+14%），净利润282亿美元（同比+19%），均超市场预期。核心增长引擎为谷歌云（营收136亿美元，同比+32%）和AI驱动...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 257.79KB | 0 页
3金币上海证券：黄金珠宝行业深度：国潮年轻化，黄金“新趋势”.pdf

主要观点黄金珠宝：黄金避险属性凸显，金价上涨推高社零，古法金和小克重引领需求黄金从货币之王到投资宠儿，拥有“硬核三特点”即稀缺、稳定、可分割。黄金消费结构分化显著，避险需求推动金价走高。7月21日，COMEX黄金重返3400美元/盎司上方，目前在3300-3500区间稳定，世界黄金协会表示更多央行开始用本币在本地直采黄金，我们预计未来金价整体上行趋势不减；国内黄金品牌价格攀升，国内多品牌黄金饰品价格重回千元区间，我们认为海外地缘政治变化、美国关税政策以及美欧国际贸易摩擦进一步加剧推动市场的避险需...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 2.41MB | 0 页
3金币开源证券：基础化工行业点评报告：农药行业开展“正风治卷”三年行动，看好供给优化助力盈利修复、景气反转.pdf

事件：农药行业开展“正风治卷”三年行动，行业供给自律或助力景气反转据中国农药工业协会公众号报道，中国农药工业协会发布关于开展农药行业“正风治卷”行动的通知。根据2024年中央经济工作会议关于“综合整治内卷”的工作要求，经研究决定，针对当前农药行业存在的隐性添加、非法生产、无序竞争等突出问题，在全行业开展“正风治卷”三年行动。重点任务包括：（一）严禁在产品中添加或以助剂名义销售隐性成分或未登记的活性成分；（二）严厉打击非法生产行为；（三）严禁销售或采购非法母药加工制剂；（四）抵制企业低价无序竞争行...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.03MB | 0 页
0金币国信证券：汽车智能化月报系列（二十六）：上海新一批智能网联汽车示范运营牌照7月26日发放，Robotaxi商业化落地加速.pdf

核心观点行业新闻：1）特斯拉智能辅助驾驶计划年内在中国进一步落地；2）上海新一批智能网联汽车示范运营牌照7月26日发放；3）小马智行Robotaxi获准于上海中心城区开展示范运营；4）文远知行联合奇瑞、锦江出租获批L4级智能网联汽车主驾无人示范应用牌照；5）行深智能首发基于地平线征程6M的L4级自动驾驶方案；6）知行科技携手地瓜机器人，打造具身智能主控制器iRC100全栈解决方案。高频核心数据更新：1）800万像素摄像头占比持续提升。2025年5月，乘用车前视摄像头渗透率66.7%，其中800万...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 9.72MB | 0 页
3金币开源证券：煤炭行业点评报告：煤炭基本面利多持续，拐点右侧布局进行时.pdf

本周要闻回顾：动力煤和焦煤价格持续反弹动力煤方面：动力煤价格持续反弹，截至7月25日，秦港Q5500动力煤平仓价为653元/吨，今年上半年最低价格为609元，已累计上涨7.2%。目前动力煤基本面持续利多：从供给端来看，国内生产方面，截至7月20日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.3%，仍处于年内较低水平。从库存端来看，港口库存持续回落，截至7月25日，环渤海库存2694.3万吨，今年上半年最高库存为3316.3万吨，已累计下跌18.8%。从需求端来看，电煤方面正处于夏季旺季，七月以来煤电日耗高...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 3.23MB | 0 页
0金币万联证券：社会服务行业2025H1业绩预告综述：旅游业绩分化，教育边际改善.pdf

行业核心观点：截至2025年7月25日，社服板块共有31家上市公司发布2025年半年度业绩预告，行业披露率为39%。已披露业绩的公司表现分化，整体预盈率为55%，在消费八大行业中排行第四。为支撑经济平稳增长，提振消费、扩大内需成为核心路径。下沉市场潜力持续释放夯实消费基础，海外拓展开辟新增量空间，同时服务消费占比接近50%临界点，预计将加速成为居民消费主体。经济增长动能转换驱动消费顺周期β行情，有效需求释放与服务结构优化创造系统性机遇。建议关注：（1）具备规模效应且业绩弹性突出的连锁餐饮；（2）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 851.29KB | 0 页
3金币国信证券：公用环保202507第4期：国内首台百万千瓦四代商用快堆初步设计完成，2025Q2公用环保板块基金持仓梳理.pdf

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨1.69%，公用事业指数下跌0.27%，环保指数上涨1.66%，周相对收益率分别为-1.96%和-0.03%。电力板块子板块中，火电下跌0.29%；水电下跌1.31%，新能源发电上涨1.24%；水务板块上涨2.68%；燃气板块上涨0.81%。重要事件：国内首台百万千瓦四代商用快堆初步设计完成，中核集团宣布我国首台第四代百万千瓦商用快堆CFR1000完成初步设计，具备上报审批条件。这是我国核能发展“热堆-快堆-聚变堆”三步走战略的重大进展。该商用快堆装机容量...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 3.55MB | 0 页
0金币国信证券：家电行业周报（25年第30周）：8月空调排产同比下降7%，第三批国补资金下达.pdf

核心观点本周研究跟踪与投资思考：8月进入空调淡季，排产出现降速，空调内销/外销排产量同比下降5%/10%。近日中央向地方下达了第三批690亿元国补资金，并预计10月下达第四批，有望持续带动家电需求稳健增长。8月空调排产下降7%，内销进入淡季排产增速回落。8月空调逐步进入淡季，排产增速出现回落，其中内销排产有所降速，外销降幅收窄。奥维云网数据显示，8月家用空调排产1116万台，同比减少7.1%，其中内销排产651万台，同比减少5.3%；出口排产465万台，同比下降9.5%。内销增速环比下降明显，预...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 772.72KB | 0 页
3金币天风证券：半导体6月总结及Q3展望：关注旺季+创新共振下的高价值赛道.pdf

半导体6月市场回顾：6月交期：6月，整体芯片交期有所波动上升，部分品类交期延长，现货市场交期保持平稳。存储价格持续上涨，其中LPDDR4X现货价格出现较大幅度上涨，主要因封装基板交付延迟及资源供应紧张。重点芯片供应商交期：6月，主要芯片厂商交期和价格小幅上升。DRAM产品交期稳定但价格上涨明显；TI、ADI等模拟器件交期稳定，部分价格或上调；MCU交期稳定，价格有所波动；Infineon等功率器件交期稳定；Murata等MLCC交期稳定，量价齐升。晶圆代工方面，SMIC、华虹产能利用率饱满，预期...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 3.23MB | 0 页
0金币民生证券：基础化工行业专题报告：“反内卷”趋势下，化工多个子行业有望盈利修复.pdf

化学原料及制品以及多个化工相关行业的PPI同比降幅较大，“反内卷”势在必行。6月PPI环比-0.4%，同比-3.6%，同比降幅也创下了2023年8月以来的新低；分行业看，化学原料及制品、化纤制造、油气开采、油煤加工等化工相关的行业同比下降幅度均较高，叠加化工行业近年高速的在建工程增速，化工行业“反内卷”势在必行。这几年化工行业的研发费用率仍在提升，2024年化工板块的研发费用率处于4%的高位，在“反内卷”政策引导以及高质量发展的趋势下，化工行业有望迸发新的活力。化工多个子行业供给端增速调整，产业...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 2.35MB | 0 页
3金币国元证券：医药生物行业周报：政策持续鼓励创新器械，创新与出海企业有望受益.pdf

报告要点：医药板块本周小幅跑赢沪深300指数2025年7月21日至7月25日，申万医药生物指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数0.21pct，在31个申万一级行业指数中排名第19。2025年初至今，申万医药生物指数上涨18.81%，跑赢沪深300指数13.92pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第3。截至2025年7月25日，医药板块估值为30.53倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为155.99%。本周海特生物、振东制药和塞力医疗等表现较好涨幅排名前十的个股分别...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 520.35KB | 0 页
3金币东海证券：医药生物行业周报：政策拐点已现，医疗器械板块企稳向上.pdf

投资要点：市场表现：上周（07月21日-07月25日）医药生物板块整体上涨1.90%，在申万31个行业中排第19位，跑赢沪深300指数0.21个百分点。当前医药生物板块PE估值为30.67倍，处于历史中位水平，相对于沪深300的估值溢价为140%。子板块涨幅前三的为医疗服务(申万)、医疗器械(申万)、医药商业(申万)、涨幅分别为6.73%、4.43%、1.84%。个股方面，上周上涨的个股为337只（占比71.10%），下跌的个股127只（占比26.79%）。涨幅前五的个股分别为海特生物（46.9...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 559.66KB | 0 页
0金币中航证券：先进制造行业周报：宇树发布第三款人形机器人，优必选WalkerS2正式亮相.pdf

中航先进制造——投资观点重点推荐：三晖电气、晶品特装、信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力核心个股组合：三晖电气、晶品特装、信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿本周专题研究：近日人形机器人产业动态汇总：1）宇树科技正式发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，售价3.99万元起；2）优必选全新推出面向智能制造场景的全...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 2.45MB | 0 页
0金币中国银河：汽车行业双周报：7月销量稳健，尚界H5、特斯拉六座版Model Y公示.pdf

双周观点7月国内车市销量预计维持同比平稳增长。据乘联会初步推算7月狭义乘用车零售总市场规模约为185.0万辆左右，同比去年增长7.6%，环比上月下降11.2%，其中新能源零售预计可达101万，渗透率有望提升至54.6%，保持逐月提升态势。展望下半年，“双新”政策继续有序实施，叠加新能源汽车下乡政策支持、购置税免征年底到期，下半年车市销量有望继续稳增长，自主品牌新能源新品供给持续丰富，有望推动新能源渗透率的继续提升。据乘联会数据，7月1-20日，全国乘用车市场零售97.8万辆，同比+11%，较上月...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 4.64MB | 0 页
0金币东吴证券：计算机行业深度报告：AI Agent：智能经济时代的生产力解压缩器.pdf

投资要点Agent是集感知、决策、记忆、执行于一体的应用，实际落地+多Agent协同将成核心竞争力。Agent具备环境感知→决策推理→行动执行全链路能力的自治系统，核心特征包括：自主性、工具调用、记忆机制以及目标导向。与传统AI的被动响应不同，Agent能够主动规划执行路径，标志着AI从“信息处理”向“目标达成”的范式跃迁。未来Agent实际落地能力将成核心竞争力，多Agent协同成为主流发展方向：（1）实际落地能力：其核心竞争力体现在任务分解与自动化、动态适应能力以及优化的人机协同，嵌入实际业...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.17MB | 0 页
0金币五矿证券：有色金属：美国锑产业支持政策是否会复刻稀土产业政策趋势？.pdf

事件描述7月10日美国国防部已同意购买美国稀土生产商MPMaterials4亿美元优先股，同时提供美国国防部将提供1.5亿美元贷款，同时承诺在新工厂建成后的10年内，确保100%采购该工厂生产的稀土磁铁产品。美国国防部还为钕镨氧化物产品设定了每公斤110美元的最低价格，期限同样为10年。事件点评锑为美国关键矿产计划的核心品种，该品种美国对我国依存度高达63%。锑在军工、阻燃剂、新能源等诸多关键领域发挥着不可替代的性能强化协同作用。我国在去年执行《出口管制》以来，海外锑品紧缺加剧，内外锑价价差持续...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 472.68KB | 0 页
0金币国元证券：传媒行业周报：7月134款游戏版号获批，WAIC2025开幕.pdf

报告要点：市场表现周度涨跌情况（2025.7.19-2025.7.25，下同）：传媒行业（申万）上涨2.15%，排名行业第18名，同期沪深300涨1.69%，上证指数涨1.67%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.76%，恒生科技指数涨2.51%。本周，传媒（申万）行业中，幸福蓝海、新华传媒、因赛集团、中国电影和ST华通表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中腾讯控股（周涨幅6.07%）、快手-W（周涨幅2.55%）表现较好。行业重点数据及动态更新AI应用：最近一周（7.19-7.25），Deep...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.13MB | 0 页
3金币国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：小马智行在三城开启自动驾驶公开道路测试，特斯拉25Q2业绩下滑.pdf

报告要点：本周（2025.7.21-2025.7.27）市场回顾1）海外AI芯片指数本周上涨1.4%，AMD股价持续上涨，本周涨幅约为6%，台积电和博通涨幅超2%，英伟达股价小幅上涨，Marvell和MPS股价出现小幅下滑。2）国内AI芯片指数本周上涨7.5%。国务院总理出席上海2025世界人工智能大会，对国产算力和AI应用产生新的市场预期，带动国内AI芯片指数出现较大幅度上涨。寒武纪和翱捷科技涨幅超过13%，中芯国际和恒玄科技涨幅近9%，瑞芯微上涨6%。3）英伟达映射指数本周上涨1.6%，经历...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.03MB | 0 页

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