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3金币中邮证券：电力设备：中欧发布气候变化联合声明，看好绿色转型的持续落地.pdf

投资要点事件：根据新华社，2025年7月24日，中欧领导人发布关于应对气候变化的联合声明——《巴黎协定》达成10周年后的前进方向。我们认为这是在美国退出《巴黎协定》后，中欧对世界绿色能源转型的有利支持。NDC3.0承诺是对世界绿色能源转型的定心丸声明中提到，中欧双方将在《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）前提交2035年国家自主贡献（NDCs），将覆盖全经济范围，包括所有温室气体，并符合《巴黎协定》长期气温目标。NDC是《巴黎协定》的核心，NDC3.0的提交截止日期为202...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 551.48KB | 0 页
0金币东吴证券：汽车智能化8月投资策略：6月城市NOA渗透率环比+0.3pct，继续看好智能化主线！.pdf

核心结论为何我们建议Allin汽车智能化？1）汽车智能化本质是一场出行革命。【L3智能化帮助车企卖车】-【L4Robotaxi实现车企软件收费】-【自主品牌实现全球崛起】是汽车智能化三部曲。2）2025年汽车智能化或是拐点之年！城市NOA（L3智能化核心体验）普及是推动智能化成为消费者购车前三考虑因素的力量。目前我们根据【引领车企新车周期—终端草根调研—爆款车型验证】体系将紧密跟踪【L3智能化渗透率】2025-2027年从10%-50%-80%+的变化过程。3）汽车智能化是淘汰赛模式，强者恒强。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 2.54MB | 0 页
0金币中邮证券：电力设备：国网增资365亿元推动抽蓄发展.pdf

投资要点事件：根据中国电力报，2025年7月23日，国网新源控股有限公司增资扩股项目在北京产权交易所成功签约，增资规模365亿元，本次募集资金将全部投入抽水蓄能项目建设。国网董事长、党组书记张智刚表示，国家电网公司认真落实国家部署，制定实施加快推进抽蓄（水电）高质量发展重点措施，通过增资引战凝聚合力推动抽蓄发展。抽蓄产业的景气度持续提升目前，国家电网公司在运在建抽蓄电站75座、容量9404万千瓦，已成为全球抽蓄运营规模最大的企业，国网的增资扩股进一步提升产业景气度。正如我们在2025年6月24日...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 536.75KB | 0 页
3金币东吴证券：专用设备行业点评报告：设备商持续交付固态电池中试设备，率先受益于新技术产业化.pdf

投资要点固态电池产业化设备先行，设备商陆续交付固态电池中试设备，有望率先受益：①纳科诺尔：7月19日交付固态电池前道关键设备至国内头部客户，合资公司清研纳科于7月24日交付国内首台高速宽幅干法电极成膜复合设备。②先导智能：持续向国内外头部电池&整车厂客户交付多套固态电池核心设备，包括干湿法前道成膜、复合转印、高速叠片等核心设备。③先惠技术：深度绑定上汽系清陶能源，干/湿法辊压设备已在客户端精细化调试。④利元亨：牵手广汽深度合作固态电池整线设备，目前已向广汽及国内头部电池厂商交付前中后道设备。⑤赢...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 397.42KB | 0 页
0金币中邮证券：基础化工行业报告：关注化工龙头和农药反内卷.pdf

投资要点防止内卷式竞争关注化工龙头标的，硅料、农药等方向，化工龙头标的关注万华化学、扬农化工、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份等方向。本周化工行情概述本周基础化工板块涨跌幅为4.03%，沪深300指数涨跌幅为1.69%，基础化工跑赢沪深300指数2.34个pct。本周股价大幅波动个股上涨：上纬新材(97.37%)、横河精密(64.42%)、保利联合(52.73%)、高争民爆(39.83%)、苏博特(31.83%)、博源化工(20.72%)仁智股份(19.27%)、丰茂股份(17.56%)、科隆...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.1MB | 0 页
0金币国信证券：传媒互联网行业周报：2025世界人工智能大会规模创新高，暑期档票房回暖.pdf

核心观点传媒板块本周表现：行业上涨2.09%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（7.14-7.20）传媒行业上涨2.09%，跑赢沪深300（1.69%），跑输创业板指（2.76%）。其中涨幅靠前的分别为幸福蓝海、新华传媒、因赛集团、中国电影等，跌幅靠前的分别为兰生股份、世纪天鸿、焦点科技、掌阅科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第18位。重点关注：世界人工智能大会开幕，字节的扣子空间、Trae更新。1）以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会在上海开幕。大会展...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 531.97KB | 0 页
0金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：八马茶业招股书拆解：高端茶饮龙头或将登陆港交所.pdf

周观点（注：文中“本周”指的7月21日至7月27日）八马茶业高端茶市场的领导者，或于近日登陆港交所。7月17日，中国证监会官网发布《关于八马茶业股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份全流通备案通知书》，标志着八马茶业赴港上市备案程序圆满完成，公司或将很快登陆港交所。八马茶业是一家知名的全茶类全国连锁品牌，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务。公司主要有三大品牌，八马茶业覆盖全品类高端原叶茶；信记号专注于高端年份普洱茶；新成立的万山红则追求口味多元化，目标用户转向年轻消费者及女...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 751.26KB | 0 页
0金币东吴证券：国防军工行业点评报告：垣信卫星采购7次一箭多星火箭发射服务，总预算达13.36亿元.pdf

事件：7月23日，上海垣信卫星科技有限公司（以下简称“垣信”）在“中国招标投标公共服务平台”正式发布《2025年运载火箭发射服务采购项目招标公告》。投资要点上海垣信卫星科技有限公司作为中国低轨卫星互联网建设的重要市场主体，于2025年7月22日通过中国招投标公共服务平台正式发布《2025年运载火箭发射服务采购项目》招标公告。招标主体为上海垣信卫星科技有限公司（简称"垣信卫星"），该公司是千帆星座的建设和运营方，该星座作为我国首个进入正式组网阶段的巨型低轨商业卫星星座，计划分三期部署超过1.5万颗...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 399.72KB | 0 页
0金币华源证券：海外科技周报：关税“大限”临近，流动性或将收紧.pdf

投资要点：海外AI：本周白宫发布《AI行动计划》，旨在通过放宽监管和扩大数据中心能源供应，来加速美国人工智能的发展，并在新发布的指导方针中建议，暂停对那些对新兴技术施加过多规定的州的资金支持。这一计划围绕三大支柱展开：加速创新、在美国本土构建AI基础设施，以及让美国硬件和软件成为全球AI创新的“标准”平台。行动计划提出了三重能源战略：防止关键发电厂过早关闭、升级现有输电系统以提升产能，以及利用增强型地热能、核裂变和核聚变等新兴技术扩展电网。我们认为，《AI行动计划》明确将电网升级作为支撑AI基础...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.05MB | 0 页
0金币国信证券：社会服务行业双周报（第111期）：海南封关、雅下水电双轮驱动，关注顺周期边际信号.pdf

核心观点海南封关、雅下水电双轮驱动，关注顺周期边际信号。据新华社报道，海南自贸港将于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”自由化便利化政策制度。“零关税”商品税目比例从21%提升至74%（约6600项），符合条件的进口货物可“径予放行”以降低企业物流成本；同时，享惠主体从企业扩展至全岛企事业单位及民办非企业单位，加工增值超30%的商品可免关税销往内地政策，有望显著提升海南对企业、旅客的国际吸引力，催生“商务+休闲”复合需求，带动酒店、会展、物流等产业链发...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 455.41KB | 0 页
0金币信达证券：特斯拉明确人形机器人量产预期，中美贸易谈判在即机械设备.pdf

本期内容提要:特斯拉明确第三代Optimus量产预期，国内人形机器人头部企业动作频频。特斯拉第二季度财报电话会上提出，第三代Optimus人形机器人设计已完成，计划年底推出原型，明年开始规模化生产，目标5年内达到年产100万台。中美第三轮贸易谈判在即，关注谈判进展。中美5月和6月在瑞士日内瓦、英国伦敦分别举行了两次会谈，取得暂停征收高额关税、取消出口限制等成果。据环球时报，7月28-29日，中美将在瑞典举行第三轮贸易谈判，美国财政部长贝森特称，此次美中谈判旨在延长“关税休战”并扩大讨论范围。建议...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.65MB | 0 页
3金币山西证券：创新药动态更新：PD-(L)1+ADC：PD-(L)1单抗+国产TROP2、HER2 ADC有望迭代肿瘤一线疗法，PD-L1 ADC提供免疫耐药新选择.pdf

药物点评：PD-(L)1单抗+ADC有望成为多种肿瘤一线标准疗法。PD-(L)1单抗阻断PD-1与配体PD-L1作用，激活T细胞发挥抗肿瘤功效。PD-(L)1单抗是肿瘤免疫(IO)基石药物，单药或联合化疗是多个肿瘤一线标准疗法。IO+ADC有望提升ORR、克服耐药，迭代肿瘤一线标准疗法，PD-1单抗Keytruda+Nectin-4ADCPadcev一线治疗la/mUC已被FDA批准上市。PD-1/L1单抗联用科伦博泰TROP2ADCsac-TMT、荣昌生物HER2ADC维迪西妥单抗在NSCLC...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 394.58KB | 0 页
3金币天风证券：2025年2季度医药行业基金持仓结构分析.pdf

医药基金及全基医药行业配置情况（1）医药基金规模及份额：截至2025Q2，主动医药基金规模为1916亿元，相较于2025Q1环比提升35亿元。2025Q2被动医药基金规模为1434亿元，达到历史最高值。从基金份额上看，截至2025Q2，主动医药基金份额为1042亿份，相较于2025Q1环比减少196亿份。因此主动药基规模的提升，仍系股价上升。2025Q2被动医药基金份额为2580亿份，环比减少89亿份。（2）医药基金重仓持股：从医药基金重仓持股比例看：2025Q1主动医药主题基金持仓前三行业分别...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1008.91KB | 0 页
0金币中国银河：电力设备及新能源行业点评报告：CPIA上调装机预期，光伏反内卷持续发酵.pdf

事件：2025年7月24日-25日，“2025光伏行业供应链发展（大同）研讨会”在山西省大同市召开。产能供过于求，基本面变化不大。根据光伏协会CPIA数据，2025上半年光伏制造端产量增速大幅下降，上游环节出现负增长，上游多晶硅产量59.6万吨，同比下降43.8%，硅片产量316GW，同比下降21.4%。下游电池片产量334GW，同比增长7.7%，组件产量310GW，同比增长14.4%。根据国家能源局数据，2025年1-6月全国累计光伏装机容量为212.2GW，同比增长107.1%，2025年6...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.13MB | 0 页
0金币国元证券：计算机行业周报：人工智能大会开幕，产业落地加速推进.pdf

报告要点：本周(2025.7.21-2025.7.25)市场回顾1)本周(2025.7.21-2025.7.25)计算机（申万）指数上涨1.71%，延续前两周的上涨态势，上涨趋势明显。本周上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，创业板指上涨2.76%。2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+0.98%、+1.66%、+2.17%，软件板块表现较好。本周重点公告1)海天瑞声发布《20...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 790.08KB | 0 页
0金币中邮证券：有色金属行业报告：供需失衡催化小金属牛市，钨、钴、稀土价格有望继续上涨.pdf

l投资要点钴：下游企业开启补库，看好钴价上涨行情。本周钴价止跌反弹，库存端仍处于较高水平，但贸易商反映市场的询价和成交情况比上周有一定好转，下游少量企业在看涨情绪下提前补货。考虑刚果金2月开始禁止钴出口，6月再次延长，在途钴矿或已基本出清，金九银十旺季备货将带动存量库存去库，此外刚果金政府挺价决心坚定，9月或再次延期，继续看好钴价下半年上涨行情。钨：钨价稳步上涨，短期有望突破20万元/吨。本周钨价上涨3.30%，黑钨精矿价格接近19万元/吨，较5月低点上涨25.33%。钨价强势上涨主要受供需两端...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.35MB | 0 页
3金币中航证券：新能源车与储能7月观点：动储需求整体稳定，固态体系演绎锂金属负极产业化提速.pdf

中航新能源团队投资观点重点组合：星云股份（金股）比业迪、协鑫科技通威股份、TCL中环、英联股份、星源材质A+H亿纬锂能、吉利汽车、中国重汽A+H月度投资观点：国内外宏观环境变化：7月1日总书记主持召开中央财经委第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设等问题。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资；畅通出口转内销路径；健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 6.66MB | 0 页
3金币中邮证券：特斯拉业绩说明会有哪些重要更新？.pdf

本周行情回顾本周（2025.07.21-07.25）人形机器人指数上涨1.07%，涨幅稍逊于同期科创50（+4.63%）、创业板（+2.76%）、沪深300（+1.69%）上证指数（+1.67%），人形机器人指数年初至今上涨32.08%。对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名倒数第8位。相关标的涨跌幅较为明显的有：上纬新材+97.37%、华辰装备+15.78%、建设工业+15.44%、长盛轴承+15.33%、浙海德曼+12.55%；信捷电气-6.23%、隆盛科技-4.27%、金沃...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.03MB | 0 页
3金币中国银河：银行业周报：区域行营收增速改善，房地产贷款增长边际修复.pdf

核心观点银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨1.69%，银行板块下跌2.87%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-2.70%、-3.18%、-2.38%、-3.25%。个股方面，2家上市银行上涨，为宁波银行（+7.26%）、常熟银行（+2.16%）。截至7月25日，银行板块PB为0.73倍，股息率为4.09%。多家区域行发布2025年中期业绩快报，营收增速均提升，资产质量平稳：2025H1，宁波银行营收、归母净利润分别同比+7.91%、+8.23%，年化ROE13.8%，同比-0.94...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 4.63MB | 0 页
0金币中银证券：化工行业周报：国际油价下跌，纯碱、有机硅价格上涨.pdf

今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，七月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（07.21-07.27）均价跟踪的100个化工品种中，共有35个品种价格上涨，27个品种价格下跌，38个品种价格稳定。跟踪的产品中37%的产品月均价环比上涨，55%的产品月均价环比下跌，另外8%产品价格持平。周均价涨幅居前...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 732.76KB | 0 页

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