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0金币中邮证券：有色金属行业报告：供需失衡催化小金属牛市，钨、钴、稀土价格有望继续上涨.pdf

l投资要点钴：下游企业开启补库，看好钴价上涨行情。本周钴价止跌反弹，库存端仍处于较高水平，但贸易商反映市场的询价和成交情况比上周有一定好转，下游少量企业在看涨情绪下提前补货。考虑刚果金2月开始禁止钴出口，6月再次延长，在途钴矿或已基本出清，金九银十旺季备货将带动存量库存去库，此外刚果金政府挺价决心坚定，9月或再次延期，继续看好钴价下半年上涨行情。钨：钨价稳步上涨，短期有望突破20万元/吨。本周钨价上涨3.30%，黑钨精矿价格接近19万元/吨，较5月低点上涨25.33%。钨价强势上涨主要受供需两端...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.35MB | 0 页
3金币中航证券：新能源车与储能7月观点：动储需求整体稳定，固态体系演绎锂金属负极产业化提速.pdf

中航新能源团队投资观点重点组合：星云股份（金股）比业迪、协鑫科技通威股份、TCL中环、英联股份、星源材质A+H亿纬锂能、吉利汽车、中国重汽A+H月度投资观点：国内外宏观环境变化：7月1日总书记主持召开中央财经委第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设等问题。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资；畅通出口转内销路径；健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 6.66MB | 0 页
3金币中邮证券：特斯拉业绩说明会有哪些重要更新？.pdf

本周行情回顾本周（2025.07.21-07.25）人形机器人指数上涨1.07%，涨幅稍逊于同期科创50（+4.63%）、创业板（+2.76%）、沪深300（+1.69%）上证指数（+1.67%），人形机器人指数年初至今上涨32.08%。对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名倒数第8位。相关标的涨跌幅较为明显的有：上纬新材+97.37%、华辰装备+15.78%、建设工业+15.44%、长盛轴承+15.33%、浙海德曼+12.55%；信捷电气-6.23%、隆盛科技-4.27%、金沃...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.03MB | 0 页
3金币中国银河：银行业周报：区域行营收增速改善，房地产贷款增长边际修复.pdf

核心观点银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨1.69%，银行板块下跌2.87%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-2.70%、-3.18%、-2.38%、-3.25%。个股方面，2家上市银行上涨，为宁波银行（+7.26%）、常熟银行（+2.16%）。截至7月25日，银行板块PB为0.73倍，股息率为4.09%。多家区域行发布2025年中期业绩快报，营收增速均提升，资产质量平稳：2025H1，宁波银行营收、归母净利润分别同比+7.91%、+8.23%，年化ROE13.8%，同比-0.94...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 4.63MB | 0 页
0金币中银证券：化工行业周报：国际油价下跌，纯碱、有机硅价格上涨.pdf

今年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，七月份建议关注：1、安全监管政策、行业供给端变化等对农药及中间体行业的影响；2、上半年“抢出口”等因素带来的部分公司业绩波动；3、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（07.21-07.27）均价跟踪的100个化工品种中，共有35个品种价格上涨，27个品种价格下跌，38个品种价格稳定。跟踪的产品中37%的产品月均价环比上涨，55%的产品月均价环比下跌，另外8%产品价格持平。周均价涨幅居前...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 732.76KB | 0 页
0金币中邮证券：石化行业周报：供给侧预期带动石化走强.pdf

投资要点焦点：持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进展。回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现尚可，报收2331.15点，较上周上涨2.58%。而中信三级行业指数表现来看，本周其他石化在石油石化中表现最佳，涨幅6.83%。原油：能源价格稳中有跌。美原油库存下跌，美成品油库存表现分化。聚酯：涤纶长丝价格上涨，价差上涨。江浙织机涤纶长丝库存天数下跌，织机开工率下滑。烯烃：样本聚烯烃现货价格平稳，库存下降标的：上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。炼化：若...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.36MB | 0 页
0金币世纪证券：大消费行业周报（7月第4周）：电动自行车新国标正式实施利好头部企业.pdf

行业观点：1)上周（7/21-7/25）大消费板块全线收涨。美容护理、商贸零售社会服务、纺织服饰、食品饮料、家用电器周涨跌幅分别为+5.42%、+2.65%、+2.30%、+1.45%、+0.74%、+0.04%。食品饮料家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是ST西发（+9.89%）、彩虹集团（+37.81%）、金春股份（+50.29%）、大连友谊（+29.28%）、西藏旅游（+61.17%）、润本股份（+21.44%）；领跌的个股分别是皇氏集团（-9.67%）、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 739.84KB | 0 页
3金币国元证券：汽车行业周报：智驾科技与反内卷共振.pdf

报告要点：增速逐步恢复，乘用车继续稳定快速增长乘用车：7月1-20日，全国乘用车市场零售97.8万辆，同比去年7月同期增长11%，较上月同期下降12%，今年以来累计零售1,188万辆，同比增长11%；7月1-20日，全国乘用车厂商批发96.0万辆，同比去年7月同期增长22%，较上月同期下降12%，今年以来累计批发1,424万辆，同比增长13%新能源：7月1-20日，全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比去年7月同期增长23%，较上月同期下降12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率54.9%，今...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.14MB | 0 页
0金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：美国气温转凉推动气价回落，欧洲储库推进气价回落，关注利润稳定的高股息标的新奥股份.pdf

投资要点价格跟踪：美国气温转凉推动气价回落，欧洲储库推进气价回落，国内气价弱势运行。截至2025/07/25，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-11.9%/-2.9%/-1%/-0.4%/-4.7%至0.8/2.8/3/3/3元/方，海内外倒挂结束。供需分析：1）天气转凉，美国天然气市场价格周环比-11.9%。截至2025/07/23，天然气的平均总供应量周环比-0.2%至1129亿立方英尺/日，同比+4.5%；总需求周环比-2.1%至1049亿立方英...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 949.64KB | 0 页
0金币国金证券：有色金属行业研究：铜物质流跟踪报告：2025H1铜需求透支几何.pdf

2025年3月，美国对铜发起232关税调查，4月美国开启对等关税，2025年上半年抢出口等需求强劲。在抢出口下，市场担心2025上半年需求前置，2025下半年将面临抢出口需求回落等风险，使得市场对2025下半年需求持续性存疑。通过物质流模型，我们得出以下结论。中国需求：内需季节性明显，外需将保持高增，旺季特征将依然存在中国表需高增来自抢出口，国内需求呈现出显著的季节性特征，因此我们认为下半年国内旺季特征将依然存在。中国前6月铜需求累计同比增长12%，6月单月由于低基数的原因单月同比增长21%。表...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.35MB | 0 页
0金币华鑫证券：有色金属行业周报：黄金仍未突破震荡区间，伦银进一步上涨.pdf

投资要点贵金属：黄金仍未突破震荡区间，伦银进一步上涨价格方面，周内伦敦黄金价格为3343.50美元/盎司，环比7月18日-11.60美元/盎司，跌幅为-0.35%。周内伦敦白银价格为38.74美元/盎司，环比7月18日+0.46美元/盎司，涨幅为1.22%。数据方面，美国7月Markit制造业PMI初值，今值49.5，预期52.7，前值52.9。美国6月耐用品订单环比初值，今值-9.3%，预期-10.7%，前值16.4%。本周美国经济没有特别重磅的数据，金价周内冲高回落主要是因为传言美欧达成的关...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.53MB | 0 页
3金币中国银河：2025Q2银行板块公募基金重仓数据点评：多维增量资金流入，银行板块重仓比例提升.pdf

核心观点事件：公募基金发布2025Q2重仓持股数据。我们选取主动型基金[1]、被动型基金[2]持仓数据进行分析；同时，我们统计了北上资金持仓情况。主动型基金对银行重仓比例显著提高：2025Q2主动型基金对银行持仓总市值为635.1亿元，环比增加27.12%；持仓占比为4.85%，达到自2021Q2以来最高水平，环比上升1.13pct，在申万一级行业中排名第7。国有行、股份行、城商行、农商行仓位分别为0.74%、1.55%、2.26%、0.3%，除国有行环比下降0.04pct外，其他均有上升，城商...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 1.52MB | 0 页
0金币东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：重点工程开工带动基建投资预期升温，推荐关注低估值建筑央企.pdf

投资要点本周（2025.7.21–2025.7.25，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅5.62%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.69%、2.21%，超额收益分别为3.93%、3.41%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）今年7350亿元中央预算内投资基本下达完毕：截至7月24日，今年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点支持现代化产业体系、现代化基础设施体系、新型城镇化和乡村全面振兴、区域协调发展和对外开放、绿色发展、社会民生、国家安全体系和能力现代化、灾后...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 671.25KB | 0 页
0金币山西证券：通信行业周跟踪：OpenAI发布chatGPT Agent并预热GPT5，英伟达端侧Thor即将发货.pdf

投资要点行业动向：1）OpenAI通用智能体已正式上线，完成复杂长时间任务的能力大幅提升在7月18日的直播上，OpenAI宣布发布全新ChatGPTAgent，可以自动利用多种工具进行规划，完成包括自动浏览用户日历、生成可编辑PPT、运行代码等复杂任务。该智能体目前已向OpenAIPro、Plus、Team计划的订阅用户开放，由于算力复杂，目前Pro用户每月通常最多可使用400次Agent提示，其他付费用户则最多40次。ChatGPTAgent专为迭代式、协作式工作流程设计，结合了三个OpenA...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 831.84KB | 0 页
0金币国信证券：通信行业2025年8月投资策略：算力基础设施高景气度持续，国内AI有望加速发展.pdf

核心观点2025年7月行情回顾：板块强于大市。截至7月25日，7月沪深300指数上涨4.85%，通信（申万）指数上涨6.87%，板块表现强于大盘，在申万31个一级行业中排名第10名。各细分领域中，光器件光模块、IDC、光纤光缆表现相对靠前。7月涨幅靠前的个股有仕佳光子（46.23%）、淳中科技（42.16%）、新易盛（40.42%）。2025年二季度通信行业基金持仓分析。按照申万一级行业分类，2025年Q2基金重仓通信行业的市值规模为1225亿元，占比3.98%，配置占比环比+1.2pct，持股...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 4.76MB | 0 页
0金币世纪证券：大消费：电动自行车新国标正式实施利好头部企业.pdf

行业观点：1)上周（7/21-7/25）大消费板块全线收涨。美容护理、商贸零售、社会服务、纺织服饰、食品饮料、家用电器周涨跌幅分别为+5.42%、+2.65%、+2.30%、+1.45%、+0.74%、+0.04%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是ST西发（+9.89%）、彩虹集团（+37.81%）、金春股份（+50.29%）、大连友谊（+29.28%）、西藏旅游（+61.17%）、润本股份（+21.44%）；领跌的个股分别是皇氏集团（-9.67%...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 661.98KB | 0 页
0金币世纪证券：医药生物行业周报（7月第4周）：医疗大模型再次突破.pdf

行业观点：周度回顾。上周（7月21日-7月25日）医药生物板块收涨1.9%，跑输Wind全A（2.21%）但跑赢沪深300（1.%），板块乐观情绪延续。从板块来看，受药明合联和药明生物发布业绩预告消息影响，医疗研发外包（8.29%）涨幅居前，化学制剂（-2.02%）和其他生物制品（-0.58%）跌幅居前。从个股来看，海特生物（46.9%）、振东制药（42.9%）和塞力医疗（31.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-22.3%）、永安药业（-13.7%）和力生制药（-13.7%）跌幅居前。医疗大模型再次...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 606.23KB | 0 页
0金币世纪证券：TMT行业周报（7月第4周）：谷歌业绩强劲，AI步入正向循环.pdf

行业观点：周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（7/21-7/25）涨跌幅为：电子（2.85%）、传媒（2.15%）、计算机（1.71%）、通信（-0.77%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为半导体设备（6.54%）、模拟芯片设计（4.47%）、数字芯片设计（4.43%），跌幅靠前的三级子行业分别为印制电路板（-1.10%）、通信网络设备及器件（-1.05%）、通信应用增值服务（-0.98%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为统联精密（39.97%）、苏州天脉（33.58%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 815.45KB | 0 页
0金币世纪证券：装备制造行业周报（7月第4周）：光伏组件报价短期上行.pdf

市场行情回顾：上周（7月21日-7月25日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+2.56%、+3.03%及+1.03%，在31个申万一级行业中排名分别为第16、11、25位；同期沪深300涨跌幅为+1.69%。行业观点：工程机械：6月份塔机租赁景气持续低迷。据中据中国工程机械工业协会施工机械化分会统计的塔机租赁行业景气指数(TPI)，2025年6月份塔机台天利用率56.9%，最大起重力矩利用率57.2%，分别同比下降1.2pct及2.3pct，显示施工情况仍处于低位；6月份租赁价格指数...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 674.44KB | 0 页
3金币中邮证券：医药生物行业报告：医疗器械板块三季度有望迎来业绩拐点，建议积极布局.pdf

l一周观点：政策和业绩拐点共振，建议积极布局医疗器械板块7月24日上午10时国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经济社会发展有关情况。按照国务院常务会议研究通过的优化集采措施，国家医保局坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，研究优化了具体的采购规则。我们认为，国家集采政策有望从药品拓展到器械领域，此前受集采限制的高值耗材、体外诊断等板块有望迎来政策边际优化带来的业绩反转。此外，医疗设备板块有望受益于今年以来招采恢复性增长...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-28 发布 | 960.23KB | 0 页

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