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0金币华鑫证券：计算机行业周报：K2测试成绩优秀，OpenAI正式推出通用智能体.pdf

投资要点算力：智源发布具身智能新模型，KimiK2总榜第五（1）7月14日，智源研究院发布具身大脑RoboBrain2.0（32B版本）及跨本体大小脑协同框架RoboOS2.0（单机版）。RoboBrain2.0为集成感知、推理与规划的通用具身大脑，32B版本凭时空认知突破刷新多项具身智能基准；此前发布的7B版本轻量化设计适配边缘设备，在低资源环境下性能依旧强劲。RoboOS2.0为全球首个具身智能SaaS开源框架者。（2）7月18日，KimiK2在AI竞技场上开源第一，总榜第五，且紧追马斯克G...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-25 发布 | 1.14MB | 0 页
0金币东吴证券：电子行业点评报告：自主可控趋势不可逆，国之重器代工双雄应该重视！.pdf

投资要点中美科技战持续加码，自主可控趋势不可逆！7月23日，美国发布AI行动计划《WinningtheAIRace:America’AIAction》，从三个方面加强对半导体的出口管制：1.通过芯片定位加强芯片出口管制，从而降低了芯片流入高风险国家地区的风险；2.除设备外，美国及其盟友将就其他子系统制定出口管制措施，实现无死角的出口控制；3.美国鼓励其盟友也加大出口管制，从而实现出口方的无死角出口管制。在美国管制持续加码的背景下，自主可控趋势不可逆不可改。Q2业绩预期优异，代工双雄均超指引，边际...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 379.17KB | 0 页
0金币头豹研究院：2025年中国大模型DCF产业全景洞察：大模型驱动下，全球DCF基础设施的竞速建构与中国路径解析.pdf

摘要智算中心的成本与能耗：智算中心成本结构正呈现出“重资本、强能耗、轻配套”的非均衡态势，其中以H100为代表的GPU集群构成初始投入核心，占比超过85%，形成高算力密度驱动下的设备集约型模型；但该结构亦带来显著后期能效负担，运行支出中电力消耗、冷却成本与高可靠运维投入成为OPEX主导项，年支出逼近初始成本的15%。在此背景下，能源成本的构成深度映射出热功耗路径瓶颈——IT设备与制冷系统合计占据能耗94%，其中制冷消耗高达27%，已成为PUE优化的临界短板。供电与照明系统边际能耗占比极低，显示其...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 1.55MB | 0 页
0金币头豹研究院：AI玩具：智能玩具破圈增长，成为家庭教育与陪伴新引擎头豹词条报告系列.pdf

摘要AI玩具行业结合人工智能技术与传统玩具，提供个性化学习和娱乐体验。其商业模式创新，从硬件销售转向“硬件+订阅服务”，企业角色升级为平台运营者。市场需求旺盛，受80、90后父母及独居人群推动。竞争环境多元化，科技巨头、传统企业和新兴企业共同参与。行业规模受大模型技术爆发和政策推动快速增长，初创公司受资本青睐。未来，情感经济崛起、IP授权与场景创新将推动AI玩具市场规模持续扩张。行业定义AI玩具是指将人工智能技术与传统玩具结合，通过深度学习、自然语言处理等技术，使玩具能够与用户进行智能互动，提供...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 5.38MB | 0 页
0金币华宝证券：银行理财周度跟踪：合资理财规模高增，银行理财产品收益分化.pdf

投资要点监管和行业动态：合资理财规模今年以来增长显著。普益标准数据显示，截至7月23日，5家合资理财公司产品存续规模达1917亿元，较年初增加逾50%其中，法巴农银理财和贝莱德建信理财管理规模今年以来均实现了大幅增加，截至7月23日，前者管理规模达611亿元，后者管理规模为428亿元。同业创新动态：民生理财活钱现金产品（天天增利系列）与活钱现金+产品（天天盈、天天鑫系列）进行赎回到账速度升级，普通赎回最快T+1个开放日早900前到账，较此前的T+1或T+2个开放日24：00前到账提速明显。收益率...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 884.89KB | 0 页
0金币东吴证券：人形机器人行业深度报告：机器人旋转关节核心部件，精密减速器国产替代正当时.pdf

报告核心观点减速器是人形机器人旋转关节核心部件，通过降速增矩保证机器人运动控制的高精度与稳定性。减速器是连接动力源和执行结构的中间结构，我国减速器市场规模持续增长，减速器企业工艺水平不断提升，国产减速器供应能力日益增强。当前人形机器人关节模组精密减速器可分为谐波减速器，RV减速器，行星减速器和摆线针轮减速器。1）谐波：传动比高、精密度高但因柔轮不断形变对材料疲劳寿命、加工设备要求高，可应用于机器人小臂、腕部以及手部；2）行星：成本低制造难度小，但精度不高，目前主要应用于机器人手部；3）RV：高负...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 2.58MB | 0 页
0金币五矿证券：风驰“电车”系列4：储能卡点之电池日历寿命如何突破？.pdf

电池日历寿命是决定储能电池实际寿命的核心指标。电池衰减的阻断和减弱是日历寿命提升的关键，从机理上看，电池衰减有LAM（活性材料损失）、LLI（锂损失）、LE（电解液）和RI（电阻）等四大原因，产业界的方案均围绕着几个方面采取措施。日历寿命的提升主要有补锂剂等材料、液冷系统、BMS等三大卡点。其中补锂成为改善电池衰减第一阶段重点，液冷系统、BMS等往往综合改进衰减第二和第三阶段等问题。由于衰减机理影响因素多且复杂，实际中的产业方案往往多重方案并行。国内储能电池日历寿命的提升拐点逐步有望逐步来临，我...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 2.71MB | 0 页
0金币国新证券股份：人形机器人产业化加速：优必选科技拿下近亿元工业机器人订单.pdf

事件2025年7月18日，中国招标投标公共服务平台公示显示，优必选科技中标觅亿（上海）汽车科技有限公司的机器人设备采购项目，中标金额为9051.15万元。这是目前全球人形机器人企业中标金额最大的采购订单，标志着人形机器人从技术研发向规模化商业应用的转型。涉及产品：优必选的工业人形机器人WalkerS系列，具备自主换电功能，可应用于智能制造场景。行业基本面情况人形机器人产业正处于商业化拐点。市场规模：根据前瞻产业研究院数据，2023年全球人形机器人市场规模约为21.6亿美元，预计到2029年将增长...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 371.78KB | 0 页
3金币国新证券股份：房地产行业周度观察.pdf

上周房地产行业指数表现上周（2025.7.14-2025.7.18）房地产（申万）板块下跌2.17%，沪深300指数上涨1.09%，房地产板块落后沪深300指数3.26个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第30位。今年以来，沪深300指数上涨3.14%，房地产板块下跌3.58%，房地产累计落后沪深300指数6.72个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌2.07%，房地产服务板块下跌3.92%。房地产行业周度数据跟踪上周（2025.7.14-2025.7.20）30大中城市房地...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 267.11KB | 0 页
0金币国新证券股份：贵金属周度观察.pdf

周度有色指数表现上周贵金属板块涨跌幅为1.4%。有色金属分板块看，上周涨跌幅表现较好的是锂5.6%；黄金表现一般1.4%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，最高的是中金黄金9.2%、最低的济高发展-4.8%。贵金属相关指标周度跟踪贵金属主要是黄金和白银，价格方面：上周SHFE黄金区间涨跌幅为-0.6%，SHFE白银涨跌幅为0.7%。宏观数据方面：美国6月CPI同比2.7%，比前值略有提升，核心CPI为2.9%。目前美国国债到期收益率(以通胀为标的)5年为1.41%，美国债期现利差（10y-1...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 1.62MB | 0 页
0金币国新证券股份：高端装备制造行业：迈向全球创新增长极-上海高端装备产业发展蓝图发布.pdf

事件2025年7月17日，上海市政府发布《上海市高端装备产业发展“十四五”规划》，明确到2025年，上海高端装备产业规模将突破7000亿元，初步建成具有全球影响力的高端装备创新增长极与核心技术策源地。《规划》重点内容《规划》提出重点发展智能制造装备、航空航天装备、船舶海工装备、高端能源装备等四大优势领域，以及节能环保装备、医疗装备、微电子装备等三大重点产业。此外，还涵盖轨道交通、工程机械、应急装备等其他基础装备领域（“7+X”模式）。关键目标包括：建设国家和市级企业技术创新中心100个，实现关键...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 374.84KB | 0 页
0金币东莞证券：白酒行业动态跟踪点评：白酒估值回暖，关注中报业绩.pdf

事件：近日，白酒估值阶段性回暖，市场情绪有所修复。点评：预计白酒Q2业绩承压。5月18日，新华社发布了中共中央、国务院印发的修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》。在公务接待中，新增“工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。”该条例发布后，对白酒政务消费场景产生扰动。同时，短期内市场悲观情绪放大，对白酒商务等消费场景产生连带效应，一定程度上影响白酒整体动销。目前，水井坊、酒鬼酒发布2025年中期业绩预告，业绩同比均出现不同程度下滑，主要系二季度政商务宴请等消费场景持续承压，白酒修复节奏放...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 335.12KB | 0 页
0金币太平洋证券：房地产日报：苏州土拍收金53.39亿元.pdf

报告摘要市场行情：2025年7月23日，今日权益市场各版块变化不一，上证综指上涨0.01%，深证综指下跌0.54%，沪深300上涨0.02%，中证500下跌0.27%。申万房地产指数下跌0.51%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为南国置业、张江高科、大悦城、特发服务、市北高新，涨幅分别为5.02%/2.78%/2.27%/2.21%/1.83%；个股跌幅较大的为海南高速、海南机场、南京高科、首开股份、上实发展，跌幅分别为-7.99%/-4.57%/-3.82%/-3.08%/-2.63...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 559.05KB | 0 页
0金币山西证券：国防军工2025年中期策略：国际局势动荡加剧，我国军贸大有可为.pdf

投资要点：筑底回升重启景气周期。2025年是承上启下的一年，过去半年中十四五延迟订单逐步释放，需求边际好转，随着十五五规划编制工作的启动，以及2027年百年建军目标的迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。受24年珠海航展以及25年5月印巴冲突的持续催化，军贸预期不断增强，市场关注度持续提升，军工板块保持了较强的延续性。展望25年下半年，延迟订单的释放有望在下半年转化为收入及利润的改善，同时伴随着十五五规划的到来，以及全球地缘政治动荡带来的军费上行周期，军工行业将迎来新...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 3.16MB | 0 页
0金币山西证券：非银行金融行业周报：券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布.pdf

投资要点券商估值及业绩支撑性较强。截至7月20日，26家上市券商公布业绩预告，归母净利润增速均超过40%，其中，24家归母净利润预计增长50%以上，11家增速超过100%。国泰海通受商誉影响，增速达320.50%，国信证券及中信建投业绩增速也超过50%。上半年二级市场成交活跃度明显提升，股票市场回暖，同时股权融资发行规模有所提升，并购持续活跃，证券公司各项业务均有所受益，业绩预告指出业绩增长主要原因为上半年投资交易、财富管理、投资银行等业务的增长。同时，受益于稳定币、虚拟资产及RWA的发展，头部...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 849.78KB | 0 页
3金币山西证券：新材料行业周报：新能源“反内卷”政策密集部署，十大重点行业稳增长方案出台在即.pdf

摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为1.37%，跑输创业板指1.81%。近五个交易日，合成生物指数上涨4.18%，半导体材料上涨0.81%，电子化学品上涨1.10%，可降解塑料上涨1.74%，工业气体上涨3.16%，电池化学品上涨1.45%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(14400元/吨，0.35%)、精氨酸(24500元/吨，-2.00%)、色氨酸(46500元/吨，不变)、蛋氨酸(22650元/吨，-0.22%)可降解材料：PLA(FY...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 6.68MB | 0 页
0金币国金证券：基础化工行业研究：周期与成长共舞，“反内卷”和新技术均需重视.pdf

行业观点公募基金配置化工行业水平回落的同时龙头企业的持仓集中度也有下滑。2025年2季度公募基金配置化工行业比例降低至4%，同比下滑1.8pct，环比下滑0.1pct，整体处于历史中低位的水平。从公募基金配置化工板块的风格来看，前十大重仓股总市值占公募基金重仓化工行业的比例明显下滑，由2025年1季度的41.9%降低至2025年2季度的39.9%，其中聚氨酯龙头万华化学和轮胎龙头赛轮轮胎的持仓市值在化工板块的占比明显下滑，今年2季度相比1季度的降低幅度分别为4.8pct、0.4pct。今年2季度...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 1.65MB | 0 页
0金币太平洋证券：医药日报：赛诺菲将以16亿美元收购Vicebio.pdf

报告摘要市场表现：2025年7月23日，医药板块涨跌幅-0.09%，跑输沪深300指数0.11pct，涨跌幅居申万31个子行业第13名。各医药子行业中，医疗研发外包(+2.14%)、线下药店（+0.70%)、医院（+0.43%）表现居前，其他生物制品（-1.57%)、血液制品（-0.27%)、体外诊断（-0.12%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为振东制药(+19.96%)、欧普康视(+14.13%)、迈普医学(+10.58%)；跌幅榜前3位为诚达药业（-13.12%）、人民同泰(-8....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 416.03KB | 0 页
0金币国金证券：消费行业研究：消费出海总论：迈向2.0品牌出海时代，迎接繁星璀璨与星辰大海.pdf

研究结论消费出海是国金新消费四大长期主线之一，也是涉及消费行业最广、撬动市值最大的主线。美国日本等发达国家在城镇化率放缓后的二十年均迎来品牌出海的黄金浪潮，当下贸易战2.0正催化中国消费由价差1.0跃迁至品牌2.0。本报告以“区域—定位—模式”三维魔方捕捉出海β，再以“天时·地利·人和·品强·牌立”五阶漏斗精选α，共同发掘更广阔的出海投资机会。研究内容1.消费出海研究缘起：城镇化到达平台期，发展动能亟待切换。日美经验显示，城镇化率在达到70%后斜率有所放缓，随着中国城镇化率临近阈值，增长范式亟待...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 5.63MB | 0 页
0金币中国银河：A股有色金属行业2025Q2基金持仓分析：基金小幅增持，子行业持仓结构调整.pdf

摘要：2025Q2主动权益类公募基金继续增持A股有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上行至2.21%：根据公募基金2025年半年报，我们统计全市场8283支主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。2025Q2在美国“对等关税”大幅加征关税所引发的宏观、政策预期扰动下，主动权益类公募基金在二季度加仓了具备避险属性的黄金板块，并增持受益于中国反制美国关税政策、战略作用价值凸显的稀...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-24 发布 | 1.88MB | 0 页

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