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3金币华龙证券：机械设备行业周报：关注工程机械、叉车等板块投资机会.pdf

摘要：2025年7月14日-2025年7月18日机械设备指数上涨3.19%，在一级行业分类中排名第5位。子行业中子行业中通用设备（+4.06%）、自动化设备（+3.49%）、专用设备（+2.68%）、轨交设备（+2.4%）、工程机械（+2.4%）。我们认为，近期市场热点轮动较快，可左侧布局拥挤度较低的板块。机械行业在政策支持、技术迭代与全球化布局的多重驱动下，仍存在结构性机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）自主可控—人形机器人、半导体设备、科学仪器等；（二）内需发力—工程机械、轨交设备、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 4.69MB | 0 页
3金币华龙证券：计算机事件点评：稳定币合规化发展已成趋势.pdf

事件：2025年7月18日，美国总统特朗普签署稳定币监管法案，标志着美国在联邦层面首个稳定币立法落地。近日，我国工信部下属单位举办“稳定币与工业数字资产研讨会”。观点：美国稳定币从小众圈层走向大众视野，合规监管成为稳定币发展催化剂。根据美国稳定币监管法案，美国联邦储备委员会和美国财政部下属货币监理署分别负责对大型银行和非银行机构发行稳定币的监管。发行支付型稳定币需要至少有1：1的储备资产支持，相关资产可以是美元、活期存款、美国国债、依回购合约所得资金、逆回购合约、投资公司所发行证券和其他联邦政府...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 266.57KB | 0 页
0金币太平洋证券：军工行业周报（2025.07.14-2025.07.20）：天舟九号货运飞船发射任务取得圆满成功.pdf

报告摘要本周要闻：天舟九号货运飞船发射任务取得圆满成功据央视新闻报道，7月15日凌晨，搭载天舟九号货运飞船的长征七号遥十运载火箭在我国文昌航天发射场点火发射，飞船顺利进入预定轨道。约3小时后，天舟九号货运飞船与空间站组合体完成交会对接。这次任务是我国载人航天工程进入空间站应用与发展阶段后的第4次货运补给任务，天舟九号货运飞船上行物资总重约6.5吨，装载了航天员在轨驻留消耗品、推进剂、应用实（试）验装置等物资。其中，科学实验物资总重近780公斤，将支持在空间站开展23项科学实验。在空间生命科学与生...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1012.58KB | 0 页
3金币太平洋证券：医药日报：诺和诺德司美格鲁肽在华获批新适应症，用于治疗慢性肾脏病.pdf

报告摘要市场表现：2025年7月21日，医药板块涨跌幅+0.19%，跑输沪深300指数0.48pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。各医药子行业中，医药流通(+1.13%)、医疗耗材（+0.83%)、医疗设备（+0.58%）表现居前，血液制品（-0.23%)、疫苗（-0.16%)、线下药店（+0.22%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为键凯科技(+20.00%)、海特生物(+20.00%)、一品红(+20.00%)；跌幅榜前3位为康华生物（-6.87%）、永安药业(-5.96%)、百...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 396.49KB | 0 页
3金币太平洋证券：有色新材料行业周报（7/14-7/20）：板块盈利向好，涨价品种热度高.pdf

报告摘要行情较好，锂和稀土表现强势。本周市场表现较好，中信一级通信领涨7.02%，医药上涨3.92%，有色板块上涨1.91%，在有色三级行业中，锂板块大幅上涨5.57%，稀土持续强势上涨4.46%，钨上涨3.87，其他细分市场均小幅上涨。工业金属价格走弱，部分小金属价格抬头。本周贵金属价格平稳，COMEX黄金期货收盘价（连续）3349.4美元/盎司，较上周五涨7美元/盎司，涨幅0.21%；COMEX白银期货收盘价（连续）38.25美元/盎司，价格小幅回调1.75%。本周工业金属价格回调，根据LM...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.4MB | 0 页
3金币山西证券：纺织服装行业周报：九兴控股2025Q2营收同增2.9%，Ciele品牌与滔搏达成合作.pdf

投资要点本周观察：九兴控股2025Q2季度经营情况2025Q2，公司未经审核营收为4.44亿美元，同比增长2.9%；2025H1，公司未经审核营收为7.75亿美元，同比增长0.7%。其中，2025Q2，鞋履制造业务营收为4.33亿美元，同比增长2.5%；2025H1，鞋履制造业务营收为7.54亿美元，同比增长0.6%。拆分量价看，2025Q2，鞋履出货量1540万双，同比增长4.1%，销售均价28.2美元/双，同比下降1.7%。2025H1，2025Q2，鞋履出货量2750万双，同比增长3.8%...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 2.17MB | 0 页
0金币东吴证券：食品饮料行业深度报告：2025Q2基金食品饮料持仓分析：持仓处于低位，白酒明显减配.pdf

投资要点25Q2主动权益基金食品饮料持仓比例环比继续回落。24Q2-25Q2主动权益类基金食品饮料重仓比例分别为8.64%、8.14%、7.43%、7.32%、5.50%，25Q2环比下降1.82pct，持仓环比降幅扩大主因白酒明显减配，25Q2白酒持仓比例环比-1.96pct至3.98%，24Q2-25Q2季末白酒主动基金持仓比例分别为7.53%、6.97%、5.73%、5.94%、3.98%；啤酒、饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品、预调酒主动基金持仓比例分别环比-0.02pct、+0...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 919.3KB | 0 页
0金币东海证券：食品饮料行业周报：白酒业绩承压，关注底部反弹机会.pdf

投资要点：二级市场表现：上周食品饮料板块上涨0.68%，跑输沪深300指数0.41个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第14位。子板块方面，上周软饮表现相对较好，上涨2.02%。个股方面，上周涨幅前五为皇氏集团、百合股份、煌上煌、泸州老窖、庄园牧场分别为15.53%、5.73%、5.12%、4.79%、4.74%，跌幅前五为桂发祥、立高食品、欢乐家、甘源食品、交大昂立，分别为-4.48%、-5.20%、-6.12%、-6.43%、-12.93%。白酒：6月社零烟酒同比下滑，关注底部反...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 868.14KB | 0 页
3金币中银证券：房地产行业2025年6月月报：6月新房、二手房成交同比均走弱；住宅用地溢价率持续回落.pdf

核心观点【新房成交】虽然在年中冲刺销售带动下，6月新房成交面积环比增长，但同比降幅扩大，成交持续走弱。6月40城新房成交面积环比+14.3%，同比-11.6%，同比降幅扩大9.0pct，虽然在年中冲刺销售的带动下，新房成交环比出现正增长，但同比明显走弱。1-6月累计同比-1.6%。从各能级城市来看，6月新房成交全线走弱；上半年一线城市新房成交同比正增长，二、三四线城市同比负增长。1）一线城市：6月新房成交面积环比+11.8%，同比-8.5%，同比由正转负，同比增速下降19.2pct。具体来看，北...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.97MB | 0 页
3金币国金证券：具身智能前瞻系列深度一：从线虫转向复盘至行动导航，旗帜鲜明看好物理AI.pdf

行业观点从生物智能五阶段映射具身智能，模拟、规划能力是当前缺失环节。具身智能发展至今，从物理形态到大脑机理，机器人无一不在以“仿生”的脉络发展演绎。我们认为，虽然目前人形机器人的产业发展阶段尚处早期，但市场往往会高估原子层面的变化，而低估比特层面的变化——具身智能模型侧的发展日新月异，因而我们试图在本篇报告中详细梳理生物智能五阶段的变化，并逐阶段地映射产业界的产品形态与模型算法。生物体亿万斯年的演化历程，蕴含着解读目前具身智能发展阶段的钥匙，我们认为，当前具身智能真正缺乏的是第三阶段的生物智能—...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 3.83MB | 0 页
0金币开源证券：机械设备行业深度报告：宇树科技：从机器狗到人形机器人的中国范式，“科技顶流”开启新篇章.pdf

宇树科技：从机器狗到人形机器人的中国范式，“科技顶流”开启新篇章宇树科技是国内最早布局机器狗的企业之一，创始人王兴兴首创电驱动方案，大幅降低成本并提升产品寿命，短短数年从高校实验室产品至全球机器狗销量领先的企业。依托机器狗技术积累，公司延伸至人形机器人领域，产品以高性价比、卓越硬件性能及运动能力出圈，成为人形机器人的“中国范式”。目前，公司C轮融资后估值达120亿元，已完成股改并启动科创板上市辅导，开启新篇章。解码“宇树”杀手锏：极客精神内核、惊艳的小脑“运控”、精准产业卡位1、极客精神内核：宇...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 2.68MB | 0 页
0金币国金证券：非银行金融行业研究：25Q2主动权益公募持仓：非银配置比例环比提升，但低配程度仍然较高.pdf

核心观点：非银板块公募主动权益配置比例环比显著提升，且低配程度有所收窄。统计25Q2主动权益公募基金（普通股票型+混合型基金，不含指数类基金）前十大重仓股配置情况，非银金融板块整体重仓股合计242亿元，配置比例为1.84%，环比提升0.75pct，低配5.15pct，低配幅度环比收窄0.51pct。25Q2非银板块受青睐，A、H的保险、券商板块配置比例环比均提高。保险板块保险板块主动权益持仓市值环比高增，低配比例环比缩窄。25Q2保险行业主动权益公募重仓市值达到145亿元，环比+81%，行业配置...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.48MB | 0 页
0金币国信证券：运动品牌行业专题：如何看待产品周期——以耐克、阿迪达斯、亚瑟士为例.pdf

核心观点行业趋势：疫情后品牌分化的基本面趋势带来截然不同的行情走势。运动户外行业2024年规模约4000亿美元，同比增长3.8%，行业稳健增长背后品牌表现显著分化，股价走势差距更为悬殊。观察代表性的国际品牌耐克、阿迪达斯和亚瑟士股价，以2019年初价格为基准，耐克走势呈倒V型，前半程翻倍上涨而后半程全部回吐；阿迪达斯N型反转，前期大涨近80%而后大幅下跌至-45%水位，再反转至累计上涨20%；亚瑟士持续新高，累计大涨近11倍。剖析三家公司股价成因，估值仅阶段性推波助澜，业绩则是底层驱动力。耐克：...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 8.09MB | 0 页
0金币国信证券：电力设备新能源行业点评：固态产业应用加速推进，关注低空经济博览会进展.pdf

国信电新观点：近期固态电池产业呈现加速发展态势：电池端：1）欣旺达计划2026年推出第一代全固态电池产品，目前在320Wh/kg和360Wh/kg产品上已经实现小批量量产；2）蜂巢能源将在2025年量产第一代的半固态能量密度为300Wh/kg的软包电池；3）孚能科技已积累广汽、东风、三一等多领域的固态电池头部客户资源，计划于2025年推出并交付第一代硫化物全固态电池；车端：近期上汽名爵4沟通会上公司总经理表示MG4车型预计定价在10万级别，并将搭载半固态电池方案；其他应用场景：2025国际低空经...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 143.13KB | 0 页
0金币西南证券：农林牧渔行业2025年中期投资策略：把握修复主线，关注底部机会.pdf

核心观点后周期：兽用原料药价格见底反转，养殖景气度托底，集中度提升利好龙头。动保指数与猪价和养殖指数相比有显著的滞后性，诸多动保企业2024年的收入及盈利环比初显改善苗头。大环内酯类原料药如泰乐菌素、泰万菌素和替米考星价格自24年底以来持续走高。养殖集团扭亏后免疫积极性提升，25年养殖端有望保持高盈利状态，强化动保原料药用量刚性。原料药行业产能出清进入尾声，化药制剂销售CR10集中度提升缓解价格战压力，头部企业在全产业链布局下成本优势凸显。建议关注业绩弹性标的如国邦医药（605507）、回盛生物...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 2.93MB | 0 页
0金币西南证券：民爆行业点评：雅鲁藏布江下游水电工程开工，民爆行业有望迎来新机遇.pdf

事件：据新华网消息，7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。水利投资建设保持增长，雅鲁藏布江下游水电工程有望促进民爆服务需求在水利工程建设中，爆破技术是经常用到的一种手段。大坝的基础开挖，隧道的贯通建设都需要爆破服务。从民爆的下游...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 667.41KB | 0 页
3金币华安证券：基础化工行业周报：海外TDI装置突发事故，国内将出台石化等十大行业稳增长方案.pdf

主要观点：行业周观点本周（2025/07/14-2025/07/18）化工板块整体涨跌幅表现排名第11位，涨跌幅为1.77%，走势处于市场整体中上游。上证综指涨跌幅为0.69%，创业板指涨跌幅为3.17%，申万化工板块跑赢上证综指1.08个百分点，跑输创业板指1.40个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 3.07MB | 0 页
0金币中国银河：雅鲁藏布江下游水电工程开工事件点评：雅江水电站开工对工程机械影响几何？.pdf

事件：7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程举行开工仪式，同日新央企中国雅江集团成立。项目规划总投资超1.2万亿元，共建设5个大坝，装机容量达6000-8100万千瓦，年发电量相当于三峡工程的3倍。雅江水电站新增机械设备需求量可达千亿级。雅江水电站工程规模庞大，投资额达三峡水电站的6倍。根据三峡及其他水电工程项目经验，按10-15%计算工程机械设备总投资，预计雅江水电站设备需求量为1200-1800亿元，考虑到墨脱地区配套基础设施较落后，高海拔施工，强震带建设，且环保要求下优选新能源和无人装备，我们...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 820.04KB | 0 页
0金币海通国际：计算机行业跟踪报告：Grok-4引领AI进阶，掘金算力与垂直领域赛道.pdf

本报告导读：7月10日Grok4发布超越现有模型，随着xAI率先跨入下一代AI，将促使行业企业积极探索与前沿技术的融合，加速创新步伐，推动整个产业迈向更高发展阶段。投资要点：投资建议：7月10日xAI发布Grok4，其碾压的Benchmark和跨级的表现标志着xAI率先跨入了下一代AI。云服务商和数据中心运营商将直接受益于持续增长的算力需求。具备垂直领域优势和数据壁垒的AI解决方案提供商将在竞争中崭露头角。推荐标的：鼎捷数智、福昕软件、神州数码、科大讯飞，受益标的：优刻得、海天瑞声。深度思考与群...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 7.43MB | 0 页
0金币国信证券：机械设备行业制造成长周报（第23期）：宇树科技开启上市辅导，黄仁勋称机器人将成AI下一波浪潮.pdf

核心观点行业动态：人形机器人-7月14日，全国首个人形机器人运动科学联合实验室落地亦庄；7月15日，宇树科技王兴兴等将亮相中外记者见面会；7月16日，湖北发起“机器人总动员”：给予造梦者50%购房补贴；7月17日，五八机器人高原震区演习显身手；7月17日，陆军摩步分队开展人装协同攻击演练；7月17日，优必选WalkerS2全球首个实现自主换电，可7*24小时工作；7月18日，智元将携手德马科技展示机器人物流作业。人工智能-7月14日，META将在人工智能领域投资数千亿美元；7月16日，黄仁勋称机...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 289.2KB | 0 页

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