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0金币中国银河：纺织服饰行业周报：Q2服装零售稳增，户外赛道高景气.pdf

核心观点2025年6月发布社零数据，服装销售环比降速：本周国家统计局发布6月社零数据，6月当月社零总额42287亿元，同比增长4.8%。其中服装6月当月零售总额1275亿元，同比增长1.9%，环比5月增速下降2.1pct。1-6月累计服装零售额达7426亿元，同比增长3.1%，维持稳健复苏增长。6月服装销售增速放缓的主要原因是618活动在5月份提前开始，透支了部分消费需求，致使6月需求下降。5-6月综合来看，服装零售同比增速为2.92%，与4月相比略有提速。国产体育服饰龙头发布Q2流水，Q2环比...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 3.34MB | 0 页
0金币国信证券：即时零售系列报告（一）：竞争格局、平台博弈与巨头利润影响.pdf

即时零售是通过线上即时下单，线下即时履约，依托本地零售供给，满足本地即时需求的零售业态。当前，即时零售的需求主要源于线下场景的转移，2024年市场规模已达7800亿元，近5年复合增长率高达46%。从“多、快、好、省”的维度分析，“快”是即时零售的核心优势，通过运营能力提升及供应链体系建设，有望缩小与远场电商在“多”与“省”上的差距，并冲击其市场份额。我们测算即时零售远期市场空间有望突破3万亿元，并可能导致部分电商平台增速放缓甚至陷入负增长区间，因此目前各大电商平台均在积极推进即时零售领域布局。即...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 3.06MB | 0 页
3金币太平洋证券：计算机行业周报：OpenAI、Kimi发布新品聚焦Agent能力.pdf

报告摘要行情回顾：本周（2025.7.14-2025.7.18）申万计算机行业指数上涨2.12%，在31个申万一级行业中排名第8位。截至本周五（7月18日），计算机行业指数与较年初上涨12.08%，跑赢沪深300指数8.94pct。KimiK2发布并开源，代码和Agent能力突出。7月11日晚，月之暗面正式发布了KimiK2大模型并开源。KimiK2采用MoE（MixtureofExperts）混合专家架构，总参数量1T，每次任务激活参数仅32B。在SWEBenchVerified、Tau2、A...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 521.53KB | 0 页
3金币上海证券：汽车与零部件行业周报：MODEL Y L将于9月上市，北汽蓝谷下半年毛利率有望得到改善.pdf

市场回顾汽车板块涨跌幅+3.30%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，上证A股涨跌幅为+1.00%，申万汽车涨跌幅为+3.30%，在31个申万一级行业中排名第4位，处于头部位置。汽车行业各子板块中，商用车+5.35%、汽车服务+5.05%、汽车零部件+4.49%、乘用车+1.92%、摩托车及其他-0.93%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为潍柴重机+45.35%、上海物贸+40.13%、福赛科技+31.16%、浙江荣泰+27.97%、恒帅股份+25.96%；涨跌幅后五位的公司为ST云动-22...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 481.57KB | 0 页
0金币上海证券：电子行业周报：英伟达H20重启对华销售，台积电美国先进封装厂2028年开建.pdf

核心观点市场行情回顾过去一周（07.14-07.18），SW电子指数上涨2.15%，板块整体跑赢沪深300指数1.06个百分点，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.44%、1.37%、3.29%、9.36%、1.75%、0.42%。核心观点AI：英伟达H20重启对华销售，市场竞争加剧和坚定自主可控将是本土AI芯片产业核心主线。7月15日，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋宣布，美国政府已批准H20芯片对华出口许可，英伟达将立即恢复向中国市场...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 872.61KB | 0 页
0金币中银证券：房地产行业第29周周报：本周新房二手房成交同比降幅均收窄；中央城市工作会议将“城市更新”写入总体要求.pdf

新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。二手房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。新房库存面积同环比均下降。去化周期环比上涨，同比下降。核心观点新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。40城新房成交面积为169.4万平，环比上升4.7%，同比下降16.4%，同比降幅较上周收窄了3.0个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为20.0%、-7.2%、15.5%，同比增速分别为-22.6%、-15.5%、-7.5%。一、三四线城市同比降幅较上周分别收窄了12.1、11.9个百分点，二线城...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.41MB | 0 页
0金币华安证券：医药生物行业周报：创新依旧是主线，持续聚焦“创新+低估值安全器械板块标的”.pdf

主要观点：本周行情回顾：板块上涨本周医药生物指数上涨4%，跑赢沪深300指数2.91个百分点，跑赢上证综指3.31个百分点，行业涨跌幅排名第2。7月18日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为27X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较7月11日PE上涨0.9，比2012年以来均值（33X）低6个单位。本周，13个医药III级子行业中，12个子行业上涨，1个子行业下跌。其中，原料药为涨幅最大的子行业，上涨7.01%；线下药店为涨幅最小的子行业，下跌2....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 844.92KB | 0 页
0金币开源证券：化工“反内卷”系列报告（开篇）：“反内卷”势在必行，化工行业新一轮供给侧改革呼之欲出.pdf

供给端：化工行业竞争加剧致盈利承压，“反内卷”势在必行2022年以来，化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，运行走势呈现出自2021年高位回落态势。2025年以来，伴随多项扩内需政策逐步落地，国内需求有望企稳修复，但由于供给端竞争进一步加剧，化工行业产品价格走弱、产能利用率走低问题凸显，企业面临“增收不增利”甚至亏损局面。自2024年7月召开的中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争以来，国内“反内卷”呼声日益强烈；2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议明确强调，纵深推进全...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 3.32MB | 0 页
0金币海通国际：中国电子：RISC-V2025中国峰会关键议题解读（3）：多极驱动，中国RISC‑V生态“百花齐放”.pdf

事件:第五届RISC-V中国峰会于2025年7月16日至19日在上海举行。本届峰会设有主论坛、9大垂直分论坛及多个研习会和同期活动，展区面积约4500平方米，吸引了逾100家企业和研究机构参展。现场参会观众超过1000人，其中产业界人士占比约80%，线上直播访问量超过50万人次。此次峰会致力于推动RISC-V架构在中国产业生态的深入落地。点评:中国RISC-V多领域全面开花：生态多元分布。据Omida数据，2024年中国在教育研究（30%）、无线应用（12%）、通用控制（21%）和计算（20%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.18MB | 0 页
3金币海通国际：电子：RISC-V 2025中国峰会关键议题解读（1）：从嵌入式走向高性能计算，自主架构的战略跃升之路.pdf

事件：2025年RISC-V中国峰会显示，RISC-V指令集架构向高性能计算（HPC）领域的演进，正成为半导体产业发展的重要转折点。这标志着RISC-V从嵌入式和端侧应用逐渐转变为高性能、通用算力领域的战略级技术路线，重新定义了芯片产业自主可控和开放创新的格局。点评：RISC-V架构正在推动芯片生态从嵌入式领域走向高性能计算领域的战略跃升。从传统“嵌入式应用为主”的架构，逐渐演变为具备规模化商用潜力的高性能通用计算平台。这意味着RISC-V不再仅仅适用于边缘设备、传感器等简单应用场景，而是逐步具...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.29MB | 0 页
0金币国信证券：传媒互联网行业周报：OpenAI发布智能体，Anthropic估值新高.pdf

核心观点传媒板块本周表现：行业下跌1.58%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（7.14-7.20）传媒行业下跌1.58%，跑输沪深300（1.09%），跑输创业板指（3.17%）。其中涨幅靠前的分别为兰生股份、世纪天鸿、焦点科技、游族网络等，跌幅靠前的分别为ST紫天、吉比特、ST广网、宝通科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。重点关注：OpenAI发布智能体，《王者荣耀》布局女性向内容赛道。1）OpenAI发布ChatGPTAgent智能体，整合了Operator...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 500.1KB | 0 页
3金币国信证券：电子行业周报：台积电上调2025年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇.pdf

核心观点台积电上调2025年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇。过去一周上证上涨0.69%，电子上涨2.15%，子行业中元件上涨9.36%，半导体上涨0.42%。同期恒生科技、费城半导体上涨5.53%、0.64%。近期在北美算力强势上涨的带动下，相关映射链条成为主要情绪拉动点，尤其是受益于ASIC趋势下网络架构的变化而带来显著增量的交换机及服务器产业链。与此同时，基于中美经贸谈判的向好态势，以及美国对越南等地关税的落地，与AI端侧创新直接关联的消费电子迎来底部反弹，并在工业富联、鹏鼎控股、东山...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.36MB | 0 页
3金币爱建证券：医药行业周报：创新药主线强势回归，关注BigPharma管线价值重估.pdf

投资要点：医药板块跑赢沪深300，创新药再度强势回归。本周（7/14~7/20）市场整体稳步向上，沪深300指数+1.09%，通信（+7.56%）、医药生物（+4.00%）、汽车（+3.28%）板块涨幅排名领先，传媒（-2.24%）、房地产（-2.17%）板块涨幅靠后。医药板块本周+4.00%，排名2/31，跑赢沪深300指数，创新药再度强势回归。本周恒生生物科技指数+12.69%、万得创新药概念指数+8.24%，A/H创新药相关资产估值水平全面提升。创新药主线强势回归、关注BigPharma管...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.05MB | 0 页
0金币东吴证券：非银金融行业点评报告：公募持仓观察：非银板块景气度持续上行，细分行业均获增持——25Q2非银板块公募持仓分析.pdf

投资要点事件：2025年公募基金二季报发布完毕，2025年二季度末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓1.93%（含同花顺），环比2025Q1提升1.10pct。相比沪深300行业流通市值占比低配8.48pct，环比2025Q1低配幅度收窄0.95pct。个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、华泰证券、中信证券和新华保险，持仓市值分别为77.59亿元、40.71亿元、21.04亿元、17.24亿元、15.97亿元。上市险企除国寿外均获增持，其中人保、平安增持较多：截至2025年Q2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 490.73KB | 0 页
3金币华龙证券：钢铁行业周报：反内卷政策预期发酵，钢铁板块价值重估.pdf

摘要：供给端：截至2025年7月18日，五大钢材合计产量868.19万吨，周环比下降0.52%，同比下降1.79%;247家钢铁企业铁水日均产量242.44万吨，周环比上升1.10%，同比上升1.16%;247家钢铁企业高炉产能利用率90.89%，周环比上升0.99pct，同比上升1.27pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率51.79%，周环比上升1.43pct，同比上升6.81pct。本周五大钢材供给周环比小幅下降，日均铁水产量回升显著，247家钢厂盈利率升至60.2%，刺激部分钢厂复产。需...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.6MB | 0 页
0金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：6月社零总额同比+4.8%，受618错期影响增速有所偏低但仍延续高增趋势.pdf

周观点（注：文中“本周”指的7月14日至7月20日）7月15日，国家统计局公布了社零数据。2025年6月，我国社零总额为4.23万亿元，同比+4.8%（上月为+6.4%），增速有所回落；wind一致预测为+5.6%，实际略低0.8pct。我们认为6月份社零总额回落主要由于国补调整&618大促时间变化。第一，2025年部分主要平台的618大促较去年提至5月13日，造成了大促期间更多的销售额提前到5月发生，因此5月社零增速偏高，而6月社零增速偏低。综合5-6月水平来看，社零总额仍然保持较高速增长。第...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 820.55KB | 0 页
0金币华龙证券：美容护理行业周报：复向医疗获专利，共促再生医学进步.pdf

摘要：复向医疗获专利：AI精准锁定高活性大分子量丝素蛋白。2025年7月16日，国家知识产权局授权了一项名为“基于AI算法的生物大分子材料分子量的计算方法”的发明专利，解决了生物大分子材料分子量精准测量的世界性难题。该专利技术通过离子液体溶解技术、Rouse流变学模型智能适配及AI智能优化算法，首次实现了对丝素蛋白溶液中真实游离大分子量单链组分的精准识别与筛选，这一突破不仅提升了丝素蛋白材料在临床应用中的疗效与安全，还推动了精准医疗的发展，促进了“产学研医”深度融合，并通过开放平台赋能行业合作，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 486.71KB | 0 页
0金币华龙证券：食品饮料行业周报：六月社零增速环比趋缓，消费需求有待修复.pdf

摘要：2025年7月14日-2025年7月18日，申万食品饮料指数涨跌幅为+0.68%，在申万一级行业中排名第十四位，涨跌幅排名前三的行业分别为通信（+7.56%）、医药生物（+4.00%）和汽车（+3.28%）。全部子行业涨跌幅分别为，软饮料（+2.03%）、乳品（+1.56%）、其他酒类（+1.00%）、肉制品（-0.01%）、调味品（-0.07%）、白酒（-0.23%）、保健品（-1.17%）、啤酒（-1.37%）、预加工食品（-1.83%）、烘焙食品（-1.87%）、零食（-2.90%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 901.73KB | 0 页
3金币国元证券：有色金属行业双周报：反内卷行情持续发酵，金属价格普涨.pdf

报告要点：行情回顾：近2周申万有色金属指数上涨2.85%近2周（2025.7.07-2025.7.18），有色金属行业指数上涨2.85%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第14。从细分领域看，小金属（13.93%）、金属新材料（7.71%）、能源金属（5.01%）涨幅居前，贵金属和工业金属分别变化0.15%、-0.56%。金属价格:白银价格继续保持增长势头，锂价延续反弹截至7月18日，COMEX黄金收盘价为3355.5美元/盎司，近2周上涨0.58%；COMEX银收盘价为38.43...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 1.4MB | 0 页
0金币开源证券：医药生物行业点评报告：siRNA药物快速发展，国内药企出海潜力大.pdf

诺华2025H1业绩公布，长效siRNA用药Leqvio销售高增2025年7月17日，诺华公布2025H1业绩，上半年净销售额为272.87亿美元（同比+13%）；净利润为76.33亿美元（同比+31%）。单产品来看，长效siRNAPCSK9产品Leqvio在2021-2024年保持高速增长，由0.12亿美元快速增至7.54亿美元，且2025H1销售收入达5.55亿美元（+66%）。同时随着ORION-13和ORION-16两项III期研究顺利完成，诺华正在提交Leqvio用于治疗青少年降低胆固...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-22 发布 | 3.08MB | 0 页

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