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0金币开源证券：电力行业投资策略：火电商业模式迎来拐点，盈利稳定性有望提高.pdf

“十五五”期间或呈现全国“宽电量”、“紧电力”的供需格局从电力供需平衡表来看，“十五五”期间或呈现全国电量（能量）供需宽松，电力（功率）供需偏紧的格局。随着新能源装机维持快速增长、装机占比逐年提升，电力系统备用率（置信容量/最大电力负荷-1）持续下降，电力供需或趋紧；而在惯性机组中，火电选址要求低于水电和核电且建设周期较短，从电力供需平衡的角度出发，我们预计未来一段时间内燃煤发电与燃气发电装机容量维持平稳增长。从电量供需平衡的角度出发，预计“十五五”期间煤电发电量持平微降，煤电利用小时数或于20...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 2.92MB | 0 页
3金币华安证券：中国潮玩全球化：IP生态与千亿市场新范式.pdf

核心观点不同地区的潮玩行业处于不同的发展阶段，从空间上来看：1）中国：潮玩行业兴起+国内涌现数个优质IP运营商，可培育国内IP消费需求+当前人均潮玩花费较低，未来具备较高增长弹性；2）东南亚+拉美：人口红利（年轻化消费群体的结构性优势）+渠道红利（电商快速渗透），潜力巨大；3）北美+欧洲：市场成熟，存量市场存在需求切换趋势，即媒介变革+传统IP审美疲劳下推动消费需求由传统内容IP向新兴形象IP切换。IP生命周期探讨：内容IP和形象IP的生命周期和特征均存在明显差异。一般来说，内容IP生命周期普遍...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 3.77MB | 0 页
3金币国元证券：人形机器产业周报：智元携手德马科技展示作业，宇树开启IPO辅导.pdf

报告要点：周度行情回顾2025年7月13日至7月18日，人形机器人概念指数上涨4.57%，相较沪深300指数跑赢3.48pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨44.57%，相较沪深300指数跑赢38.34pct。A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，中大力德周涨幅最大（+30.62%），豪森智能周跌幅最大（-11.73%)。周度热点回顾政策端，广东省将加快发展具身机器人产业前瞻布局生物制造量子科技、具身智能、6G等未来产业；上海市召开市政府常务会议同意《具身智能“模力聚...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 604.79KB | 0 页
0金币东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：上半年基建投资平稳，继续关注城市更新、重点工程项目.pdf

投资要点本周（2025.7.14–2025.7.18，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.71%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.09%、1.4%，超额收益分别为-1.8%、-2.11%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布6月经济数据：上半年GDP同比增长5.3%，但6月消费、投资、地产数据均有所承压。1-6月基建投资累计同比+4.6%，较1-5月放缓1.0pct，或反映财政前置后节奏放缓的影响。基建投资结构上交通大类投资增速保持稳步加快的态势，同比增...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 756.66KB | 0 页
0金币天风证券：半导体行业研究周报：半年报业绩预告总结及展望，关注下半年旺季下的高景气赛道.pdf

半年报业绩预告期总结，重点关注各行业绩优标的：设计端业绩全面增长，AIoT、工业控制及汽车电子三大领域驱动SoC厂商高速成长，其中瑞芯微（H1营收yoy+64%，归母净利yoy+185%~195%）、乐鑫科技（归母净利yoy+65%~78%）、泰凌微（归母净利yoy+267%）、全志科技（归母净利yoy+31.02%~43.62%）显著受益于AI端侧需求渗透与国产替代加速；模拟芯片：龙头芯朋微（归母净利yoy+104%）及MEMS企业芯动联科（归母净利yoy+144%~199%）则依托行业复苏、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 2.14MB | 0 页
0金币华龙证券：计算机行业点评报告：AI产业迎密集催化，Agent、算力竞争持续白热化.pdf

事件：Agent：2025年7月11日，KimiK2模型正式发布并开源；2025年7月17日，OpenAI推出ChatGPTAgent产品；算力：2025年7月14日，黄仁勋宣布英伟达H20解禁，并将启动交付；WAIC2025（2025年世界人工智能大会）将于7月26-29日召开，华为参展，期间将展出超节点计算技术。观点：KimiK2模型正式发布并开源，代码和Agentic任务执行能力突出。K2模型有1T总参数，激活参数32B，采用MoE架构，在SWEBenchVerified、Tau2等硬核基...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 287.31KB | 0 页
3金币中邮证券：特斯拉新品蓄势待发.pdf

本周行情回顾本周（2025.07.14-07.18）人形机器人指数上涨6.79%，涨幅超过同期创业板（+3.17%）、科创50（+1.32%）、沪深300（+1.09%）、上证指数（+0.69%），人形机器人指数年初至今上涨30.67%。对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名第2位。相关标的涨跌幅较为明显的有：上纬新材+148.85%、中大力德+30.62%、浙江荣泰+27.97%、恒帅股份+25.96%、索辰科技+23.78%；奋达科技-5.32%、日发精机-4.89%、万向钱...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1010.13KB | 0 页
0金币中国银河：有色金属行业周报：“反内卷”政策预期强化催生底部金属机遇.pdf

摘要：市场行情回顾：截止到7月18日周五收市：本周上证指数+0.69%，报3534.48点；沪深300指数+1.09%，报4058.55点；SW有色金属行业指数+1.82%，报5294.21点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+1.00%、+1.61%、+4.45%、+3.31%、+0.19%。重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于78,410元/吨、20,510元/吨、22,295元/吨、16...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 3.41MB | 0 页
0金币国元证券：计算机行业周报：国内外AI创新加速，行业有望持续受益.pdf

报告要点：本周(2025.7.14-2025.7.18)市场回顾1)本周(2025.7.14-2025.7.18)计算机（申万）指数上涨2.12%，延续上周的上涨态势，涨幅位居前列。本周上证指数上涨0.69%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨3.17%。2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+1.68%、+2.79%、+1.86%，均有较好的表现。本周重点公告1)品茗科技发布《2025...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 674.55KB | 0 页
3金币东吴证券：公用事业行业跟踪周报：甘肃容量电价回收固定成本100%，绿电运营商迎反转.pdf

投资要点本周核心观点：（1）甘肃执行330元/KW·年，容量回收固定成本100%，容量电价超市场预期。7月14日，甘肃省发改委《甘肃省关于建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》指出，2026年起，煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准暂按每年每千瓦330元执行，执行期限2年。执行期满后，根据市场运行情况、机组运行成本等另行测算确定。100%容量回收固定成本，超过国家发改委“2026年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%”预期。（2）最新研究深度《新能源运营商行业深度：新...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.53MB | 0 页
0金币中国银河：建筑材料：雅鲁藏布江下游水电工程开工点评-雅下水电工程开工，西南水泥龙头迎新增长窗口.pdf

事件：2025年7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅下水电工程混凝土需求超4000万立方米，推动西藏地区水泥发展新契机。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。根据华夏能源网数据，该水利工程项目装机容量预计6000万至7000万千瓦，是三峡工程的三倍，年发电量约...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 771.02KB | 0 页
3金币华龙证券：汽车行业周报：汽车“反内卷”政策有望逐步落地推进.pdf

摘要：本周观点：汽车“反内卷”政策有望逐步落地推进。近期，中央政府集中召开会议部署推进规范新能源汽车产业竞争秩序工作，汽车领域“反内卷”具体措施有望落地。根据前期会议风向，我们认为政策或将聚焦降价促销提前报备、经销商库存检测、国内新增产能控制和供应商账期严格监控等，近三年以来价格战频发的乘用车市场竞争态势有望得到缓和。具备产品优势的整车公司、现金流改善确定性较强的国央车企供应商以及弹性较大的中小供应商有望受益。行业动态：行业要闻，一是吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议；二是财政部、国家税务总局调...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.99MB | 0 页
0金币西南证券：医药行业周报：建议精选低位个股.pdf

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨4.0%，跑赢沪深300指数2.91个百分点，行业涨跌幅排名第2。2025年初以来至今，医药行业上涨16.59%，跑赢沪深300指数13.45个百分点，行业涨跌幅排名第3。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.09倍，相对全部A股溢价率86.78%(+4.77pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为43.63%(+3.05pp)，相对沪深300溢价率为137.12%（+7.08pp)。本周相对表现最好的子板块是原料药，上涨7.0%，年初以来表现最好的前三...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 4.07MB | 0 页
0金币开源证券：建筑材料行业周报：中央城市工作会强调城市更新，关注建材投资机会.pdf

中央城市工作会强调城市更新，关注建材投资机会本周中央城市工作会议在北京举行。会议指出我国城镇化从快速增长期转向稳定发展期，城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效为主的阶段。以推进城市更新为重要抓手，稳步推进城中村和危旧房改造、老旧管线改造升级等，将拉动管材、防水、涂料等消费建材需求。同时，推动城市高质量发展，“好房子”概念及相关住宅规范的执行，将提升高品质、绿色建材产品需求。我们认为，随着城市更新政策的不断推进，地产链基本面有望迎来较大改善。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.85MB | 0 页
0金币开源证券：食品饮料行业周报：社零增速放缓，牧场出清可期.pdf

核心观点：内需仍需提振，关注牧场出清及需求新动能7月14日-7月18日，食品饮料指数涨幅为0.7%，一级子行业排名第13，跑输沪深300约0.4pct，子行业中软饮料（+2.0%）、乳品（+1.2%）、白酒（+0.9%）表现相对领先。2025年6月社会消费品零售总额同比+4.8%，增速环比5月-1.6pct，6月社零数据增速放缓，一是5月提前开启618活动，6月同比有一定错期因素影响；二是部分地区在6月对国补政策进行控制，部分耐用品增速回落；三是可选消费和餐饮收入下滑。2025年6月餐饮及限额以...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 780.05KB | 0 页
3金币华安证券：农林牧渔行业专题：7月USDA下调全球玉米、小麦产量，上调大豆产量.pdf

主要观点：玉米：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比减少美国农业部2025年7月预测：2025/26年，全球玉米产量12.64亿吨，较24/25年增加3,836万吨，预测值环比减少232万吨；全球玉米消费量12.76亿吨，较24/25年增加1,895万吨，预测值环比减少3万吨；全球玉米期末库存2.72亿吨，较24/25年减少1,210万吨，预测值环比减少316万吨；库消比18.5%，较24/25年度下降1.12个百分点，预测值环比下降0.21个百分点，处于14/15年以来最低水平。中...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.03MB | 0 页
0金币中邮证券：基础化工行业报告：关注雅下水电站相关和涨价线.pdf

投资要点本周TDI价格挺价较强，多晶硅和单晶硅片积极响应“反内卷”政策。防止内卷式竞争关注硅料、煤化工、氯碱化工等方向，接近中报期，业绩和涨价线关注钾肥、磷肥、TDI和农药等方向。水电站方向关注：高争民爆、易普力、壶化股份、中岩大地等。本周化工行情概述本周基础化工板块涨跌幅为1.77%，沪深300指数涨跌幅为1.09%，基础化工跑赢沪深300指数0.69个pct。本周股价大幅波动个股上涨：上纬新材(148.85%)、东材科技(33.16%)、博汇股份(31.70%)、沧州大化(28.52%)、南...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.11MB | 0 页
0金币东莞证券：有色金属行业事件点评：金属价格涨跌互现，关注细分领域投资机遇.pdf

事件：当前，有色金属内部金属价格表现分化，部分小金属及能源金属价格逐步上行。截至7月18日，稀土价格指数收于192.24，较7月初回升10.23；截至7月14日，电池级碳酸锂价格收于6.48万元/吨，较6月初回升0.44万元；工业级碳酸锂价格收于6.30万元/吨，较6月初回升0.45万元；截至7月18日，COMEX白银价格收于38.42美元/盎司，较7月初上涨2.18美元；COMEX金银比收于87.33，较7月初下降5.09；截至7月18日，全国钨精矿平均价收于26.2万元/吨，较7月初上涨1....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 579.81KB | 0 页
3金币华安证券：全球科技行业周报：H20恢复在华销售，监管约谈外卖平台.pdf

主要观点：本周行情回顾从指数表现来看，本周(2025-07-14至2025-07-18)，上证指数周涨跌幅为0.69%，创业板指周涨跌幅为3.17%，沪深300周涨跌幅为1.09%，中证1000周涨跌幅为1.41%，恒生科技周涨跌幅为5.53%，纳斯达克指数周涨跌幅为1.51%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为-1.58%，恒生互联网科技业周涨跌幅为7.39%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为5.2%，人工智能指数周涨跌幅为7.79%。OpenAl发布ChatGPTAgent7月17日，O...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 2.44MB | 0 页
0金币华源证券：传媒互联网行业周报：Kimi K2发布且开源，重视AI应用多方向产业进度.pdf

投资要点：本周观点：KimiK2正式发布且开源，国产大模型不断迭新，实现大模型底层能力的突破，将有望持续推动国产大模型和AI应用侧的跨越式发展，我们建议重视底层大模型突破带来的AI应用侧的变化，关注AI+游戏、教育、视频、电商、玩具、营销等方向的产业进度。KimiK2正式发布且开源，其为MoE架构基础模型，总参数1T，激活参数32B，根据官方公众号介绍，K2具备更强代码能力，且更擅长通用Agent任务。KimiK2在自主编程（AgenticCoding）、工具调用（ToolUse）和数学推理（M...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 625.93KB | 0 页

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