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0金币天风证券：建筑材料行业研究周报：水泥上半年业绩明显改善，政策预期升温有望催化估值端继续修复.pdf

行情回顾本周沪深300涨1.09%，建材(中信)跌0.02%。个股中，立方数科（+26.9%）、世名科技（+15%）、海南瑞泽（+13.9%）、豪美新材（+13.5%）、三和管桩（+11.7%）涨幅居前。上周我们重点推荐组合的表现：中材科技（+8.8%）、宏和科技（+1.3%）、西部水泥（+4.8%）、华新水泥（+0.9%）、科达制造（与机械组联合覆盖）（+2.0%）、高争民爆（+0.8%）、三棵树（-4.5%）、国际复材（-1.4%）。水泥上半年业绩大幅改善，政策预期升温有望催化估值端继续修复...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 638.34KB | 0 页
0金币天风证券：航天装备行业研究周报：欧洲启动新一轮弹药备货，弹药产业链景气上行.pdf

事件：瑞典国防部宣布增加弹药采购订单；波兰正在增加大口径炮弹产量。瑞典向纳莫国防公司和莱茵金属丹尼尔弹药公司采购了价值为5.25亿美元的火炮弹药，这是自20世纪八十年代以来瑞典军方最大的一笔火炮弹药订单。订单包括“阿契尔”155毫米自行火炮的弹药。波兰要将大口径炮弹的产量在2028年之前增加39倍。随着新的弹药工厂的建设，到2028年，波兰每天将生产1000枚弹药，每年约20万枚。伴随地缘政治格局愈加复杂化，欧洲各国纷纷启动新一轮的弹药备货周期，整体弹药产业链有望受益于需求持续高增长，或将长期处...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 254.54KB | 0 页
0金币东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：美国高温天气推动气价提升，欧洲储库推进气价回落，关注利润稳定的高股息标的新奥股份.pdf

投资要点价格跟踪：美国高温天气推动气价提升，欧洲储库推进气价回落，国内气价弱势运行。截至2025/07/18，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+9.1%/-3.2%/-8.5%/-0.1%/-3.1%至0.9/2.9/3.1/3/3.1元/方，海内外倒挂持续。供需分析：1）气温回暖带动发电需求，美国天然气市场价格周环比+9.1%。截至2025/07/16，天然气的平均总供应量周环比+0.4%至1131亿立方英尺/日，同比+4.3%；总需求周环比+2.2...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 948.83KB | 0 页
0金币中国银河：化工行业周报：行业催化再起，关注民爆、TDI板块.pdf

核心观点原油市场：需求正值旺季，油价震荡运行。截至7月18日，Brent和WTI油价分别达到69.28美元/桶和67.34美元/桶，较上周分别下降1.53%和1.62%；就周均价而言，本周均价环比分别下降1.05%和1.44%。年初以来，Brent和WTI油价分别下降7.18%和6.11%。供给端，7月16日伊拉克库区3处油田遭无人机爆炸袭击，中东地缘担忧再起。7月5日OPEC+八个主要产油国认为目前全球原油市场库存处于低位，决定8月增产54.8万桶/日。受OPEC+近期增产计划影响，IEA预计...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 5.44MB | 0 页
3金币华源证券：交通运输行业周报：快递6月数据明显分化，关注行业反内卷进程.pdf

投资要点：行业动态跟踪快递物流：1）各家快递公司发布6月经营业绩，顺丰业务量增速维持30%+，“通达系”中圆通增速保持领先。2025年6月圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量26.27/21.73/21.84/14.60亿票，同比增长19.34%/7.41%/11.14%/31.77%，市场份额分别为15.6%/12.9%/12.9%/8.7%，同比+0.46/-1.00/-0.54/+1.05pcts；单票收入2.10/1.91/1.99/13.67元，同比下降6.7%/4.5%/1.0%/13....

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 2.06MB | 0 页
3金币开源证券：低空经济行业周报（第二十五期）：小鹏汇天完成2.5亿美元融资，时的科技获350架E20订单.pdf

小鹏汇天完成2.5亿美元融资，时的科技获350架E20eVTOL订单（1）政策端：7月15日，国务院就业促进和劳动保护领导小组印发《关于开展大规模职业技能提升培训行动的指导意见》。聚焦低空经济领域职业技能提升培训，覆盖低空飞行器研发制造、基础设施建设运营、飞行操作和服务呆障、低空经济场景应用等多个领域。7月14日，东莞市发布文旅体产业扶持措施，明确支持发展低空观光、航拍体验等低空文旅项目。7月15日，重庆市经委会起草《重庆市智能网联新能源汽车产业链“渝链智擎”行动计划（2025—2027）（征求...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.26MB | 0 页
0金币开源证券：医药生物行业周报：集采政策明确优化，继续推荐制药板块性机会.pdf

集采政策持续优化，仿创pharma有望估值重塑集采政策优化基调明确，推动行业高质量发展。第十一批集采标志着政策从“扩面降价”转向“精细化管理”，通过规则优化避免恶性低价竞争，强化质量与供应保障。2025年7月15日国采办正式发布第十一批集采名单，55个产品正式启动信息填报，同时公布68个满足条件但“暂不纳入”的药品，集采政策优化力度显著。第十一批集采聚焦临床成熟老药，明确集采非新药、新药不集采原则。这一规则本质上为创新药划出政策安全边界——已上市多年、过专利期的仿制药面临价格竞争，而处于专利保护...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 965.65KB | 0 页
3金币海通国际：中国汽车：豪车税收政策调整，国产新能源品牌如何“弯道超车”？.pdf

事件2025年7月17日，财政部与国家税务总局发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，自7月20日起执行。超豪华小汽车消费税征收范围从零售价格130万元（不含增值税）下调至90万元，涵盖纯电动、燃料电池等新能源车型，零售环节加征10%消费税，新能源车免生产环节税。二手超豪华车免税，零售销售额包括全部价款及价外费用。此举旨在引导合理消费、优化税收结构并适应汽车产业转型。点评“豪车消费税”对消费市场的直接影响：“豪车消费税”下调征税门槛至90万元（含税约101.7万元），显著推升超豪华车的购车...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 952.87KB | 0 页
3金币海通国际：中国计算机和软件：百望股份：发布系列战略合作，稳步推进智能体战略.pdf

事件2025年，截止到7月份，公司结合自身数电票数据的积累，在数据智能方面展开一系列战略合作，推动公司AI智能体战略转型。3月份，税务AI助理上线，该AI助理，是AI算法、大数据分析技术与多维动态税务标签体系结合的产品，整合了企业纳税信用、发票行为、关联交易等核心数据维度，能够准确识别企业运营各环节的潜在风险点。4月份，公司与华为签署全面合作协议，借助华为在算力和通用AI的强大基础，在智能票据处理、智能财税知识、智能财税风险等场景中，为用户提供AI应用落地。进入到7月份，公司密集发布多个战略合作...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 947.67KB | 0 页
3金币中国银河：公用事业行业：“李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式并宣布工程开工”点评-雅下水电工程开工，提振水电行业长期成长性.pdf

事件：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行，中共中央政治局常委、国务院总理李强出席。雅鲁藏布江下游规划5座梯级电站、装机容量6000-7000万千瓦。据长江水利和华夏能源网的数据，此次开工建设的雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，共规划5座梯级电站，装机容量预计为6000-7000万千瓦，年发电量约3000亿kwh，以外送消纳为主，兼具西藏本地自用需求。工程总投资约1.2万亿，我们测算单位投资约17-20元/W。我国常规水电开发进入后半程，雅鲁藏布江开发有望...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 880.49KB | 0 页
3金币开源证券：房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，城市发展转向存量提质增效阶段.pdf

核心观点：新房成交面积同环比下降，中央城市工作会议时隔十年再次召开本周我们跟踪的68城新房成交同环比下降，20城二手房成交面积同比下降，环比增加。土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨。国内信用债发行规模同环比下降。杭州土拍市场火热，成功出让2宗涉宅用地，分别位于钱塘区和余杭区，2宗地块均分别溢价2.80%与12.75%成交，共揽金29.86亿元。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.36MB | 0 页
3金币开源证券：REITs行业周报：产业园REITs单周表现优异，发行市场保持活跃.pdf

产业园REITs单周表现优异，发行市场保持活跃2025年第29周，中证REITs（收盘）指数为875.82，同比上涨10.99%，环比下跌0.09%；中证REITs全收益指数1104.55，同比上涨18.10%，环比上涨0.06%。本周REITs市场交易规模成交量达5.62亿份，同比增长14%；成交额达24.78亿元，同比增长30.97%；区间换手率2.77%，同比下降22.84%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.29%、+0.18%、...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.62MB | 0 页
3金币东莞证券：电力设备及新能源行业跟踪点评：多晶硅期货价格大涨，光伏产业链上游价格回暖.pdf

事件：近期，多晶硅期货价格大涨。点评：政策信号密集释放，综合整治光伏行业“内卷式”竞争。2024年以来，中央已多次释放“反内卷”信号。2024年7月中央政治局会议提出防止“内卷式”恶性竞争；2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为；2025年的政府工作报告中首次写入“综合整治‘内卷式’竞争”；2025年6月，新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》，修改完善不正当竞争方面的规定；2025年7月1日，中央财经委员会会议提出，要依法依规治理企业低价无序竞争，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 210.72KB | 0 页
3金币开源证券：商贸零售行业周报：豫园积极推进老字号焕新，IP联动释放商圈活力.pdf

豫园IP联动释放商圈活力，年轻化转型助力老字号焕新7月15日至8月29日，豫园携手哔哩哔哩国创动画，推出为期46天的“豫园夏日奇幻夜·国创豫宙漫游季”。活动集结《天官赐福》等10个头部国创动画IP，活动每个周末，豫园三大核心区域将持续上演“周末奇幻夜”，表演包含水袖歌舞、民乐船秀、电音串烧等。本次活动结合“IP+场景+跨界”的模式，不仅是引发Z世代的文化共鸣，更是传统文化消费场景和新生代二次元概念的破壁融合，推动传统商圈的活力释放。其中以“IP+业态协同”的形式助力老字号焕新，如豫园旗下湖心亭与...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 2.02MB | 0 页
3金币开源证券：煤炭行业周报：动力煤和焦煤价格反弹加速，拐点右侧重视煤炭.pdf

本周要闻回顾：动力煤和焦煤价格持续反弹（1）动力煤方面：动力煤价格持续反弹，截至7月18日，秦港Q5500动力煤平仓价为642元/吨，今年上半年最低价格为609元，已累计上涨5.4%。目前动力煤基本面持续利多：从供给端来看，国内生产方面，截至7月13日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81.1%，仍处于年内较低水平。从库存端来看，港口库存持续回落，截至7月17日，环渤海库存2695.5万吨，今年上半年最高库存为3316.3万吨，已累计下跌18.7%，与去年同期基本一致。从需求端来看，电煤方面，截至7...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 3.26MB | 0 页
3金币开源证券：汽车行业周报：理想i8开启预定，重新定义高品质智能驾乘体验.pdf

本周专题：理想纯电SUVi8开启预定，重新定义高品质智能驾乘体验7月17日，理想官方公众号宣布i8正式开启预定，预售价35-40万元，7月18日展车陆续进店，目前产品引发市场高度关注，客流量显著上升，订单表现优异产品发布会则定档于7月29日。产品定义：精准定义产品，打破大六座SUV大空间、长续航、重量和成本合理的“不可能三角”，满足客户需求。外观：延续MEGA的子弹头流线型设计，优雅前卫。内饰：简单舒适，满足用户对家的想象。动力：自研碳化硅芯片，标配双电机四驱和5C快充，实现整车长续航和超快充。...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.7MB | 0 页
3金币开源证券：社会服务行业周报：职教顺应社会趋势向新而变，再生医美景气犹在多产品获批.pdf

旅游/潮玩：6月线上基数提升增速平稳，6月潮玩品牌线下店效表现分化旅游：景区上市公司披露2025H1业绩预告，客流高基数下受制于异常天气因素扰动、目的地客源竞争加剧、消费者购买力下滑，预计上半年传统自然景区客流及营收表现整体平淡。业务结构差异及新业务爬坡进度导致各公司利润端同比表现有所分化，长白山、大连圣亚、西域旅游等利润端面临短期压力，祥源文旅外延扩张助力业绩增长领先。潮玩：久谦数据显示6月国内潮玩门店线下店效整体同比增长13%，其中泡泡玛特/TOPTOY/卡游平均店效同比+94%/-9%/-...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 2.91MB | 0 页
3金币开源证券：化工“反内卷”系列报告（二）：聚酯瓶片：本轮扩产周期进入尾声，行业自律有望促进盈利能力向上修复.pdf

聚酯瓶片需求稳健，全球供需错配促发上一轮（2020-2022年）瓶片上行周期全球聚酯瓶片需求整体呈稳健增长趋势，根据CCF数据，2015-2024年间，全球聚酯瓶片市场需求从2004万吨增长至3435万吨，CAGR为6.2%。2020年，疫情期间医疗包装、外卖容器需求迅速增长，片材领域对聚酯瓶片的消耗量显著上升，疫情过后国内经济步入复苏轨道，瓶片需求稳步向上，下游也进入补库周期，叠加2020年提出的“禁塑令”，多方作用下2020年国内聚酯瓶片需求较2019年增长28.9%。出口端，2021年海外...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.12MB | 0 页
3金币东吴证券：环保行业跟踪周报：金科环境就新水岛达成RWA发行合作意向瀚蓝环境内生&并购成长超预期.pdf

投资要点重点推荐：瀚蓝环境，海螺创业，绿色动力，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，九丰能源，龙净环保，高能环境，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，金科环境，英科再生，路德环境。建议关注：绿色动力环保，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，武汉控股，碧水源，重庆水务，凯美特气，仕净科技。公司跟踪：1）金科环境：就新水岛达成RWA发行合作意向，提升优质资产市场价值。公司与坤亨国际将共同探索基于新水岛产品发...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 1.55MB | 0 页
3金币华安证券：电子行业周报：核心新股周巡礼系列3—兆芯招股书梳理.pdf

主要观点：兆芯集成公司核心产品包括“开先”系列桌面PC/嵌入式处理器和“开胜”系列服务器处理器兆芯公司发展的前10年，桌面PC市场为首要攻坚的领域，已在重点行业市场建立了领先的市场地位和品牌影响力。2022年，2023年，2024年，公司“开先”系列桌面PC/嵌入式处理器实现销售收入分别为28,718.27万元、50,152.70万元和76,121.28万元。分别占比公司综合收入的87.76%、90.58%和86.32%。2023年年末发布的新一代高性能桌面PC处理器KX-7000系列基于全新第...

内容提供方：匿名用户 | 2025-07-21 发布 | 3.73MB | 0 页

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