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0金币华源证券：海外科技周报：Anthropic新发模型成本再降，加密ETF持续净流出 2025-06-24.pdf

投资要点：海外AI：本周Anthropic发布Claude3.5Sonnet，是其Claude3.5型号系列中的第一款产品。Claude3.5Sonnet提高了行业智能标准，在各种评估中均优于竞争对手的型号和Claude3Opus，同时成本与其中端型号Claude3Sonnet相当。Claude3.5Sonnet的运行速度是Claude3Opus的两倍，基准测试结果全方位优于Gemini1.5Pro和Llama-400b，大部分优于GPT-4o。成本方面，每输入百万token只要3美元，输出每百...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.13MB | 0 页
0金币开源证券：北交所科技新产业跟踪第二十三期：HDC2024华为开发者大会再燃AI之火，北交所人工智能产业链公司深度梳理 2025-06-24.pdf

HDC2024华为开发者大会上发布了HarmonyOSNEXT与盘古大模型5.0HDC2024华为开发者大会于2024年6月21日正式开幕，纯血鸿蒙HarmonyOSNEXT全场景智能操作系统正式发布，华为同时揭晓了盘古大模型5.0、全新小艺与昇腾AI的最新进展。根据研究机构CounterpointResearch发布数据，2024Q1华为鸿蒙HarmonyOS在中国市场首次超越苹果iOS。同时，盘古大模型5.0在全系列、多模态、强思维三个方面带来全新升级。北交所包含接近30家AI产业及应用相关...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 2.3MB | 0 页
0金币宏信证券：一周市场回顾 2025-06-24.pdf

A股市场：本周A股上证指数下跌1.14%，收于2998.14点，深证成指下跌2.03%，收于9064.84点，创业板指下跌1.98%，收于1755.88点。价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别下跌1.14%、下跌1.30%、下跌1.30%，成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别下跌1.47%、下跌2.12%、下跌2.42%。本周两市A股日均成交金额为7106.53亿元，较上周减少5.40%。本周涨幅靠前的行业有：电子（1.86%）、通信（1.28%）...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 683.17KB | 0 页
0金币华宝证券：策略周报：成交降至地量，仍需耐心谨慎 2025-06-24.pdf

基本面回顾与资产配置展望：海外市场震荡为主，月末法国议会选举以及美国大选第一场总统辩论开启，外部扰动风险明显提升；中国宏观经济数据不及预期，复苏偏弱的局面仍待改善，地产政策效果尚未显现，短期相对缺乏基本面利好因素。A股市场回顾与展望：本周（6月18日-6月21日）A股市场情绪延续回落，市场处于缩量态势。日均成交降至7106亿元，周五成交不足6200亿创年内次低，北向资金一周净流出161亿元。经济预期偏弱的状况下沪深300补跌，市场总体赚钱效应较弱，仅电子、通信等板块相对占优。从沪深300、上证5...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.27MB | 0 页
0金币天风证券：周观REITs2024年6月第3周：中信建投明阳智能新能源REIT获批 2025-06-24.pdf

中信建投明阳智能新能源REIT获批。6月21日，证监会网站显示，中信建投明阳智能新能源封闭式基础设施证券投资基金(下称“中信建投明阳智能新能源REIT”)正式获得准予注册的批复。该项目是全国首单陆上风电公募REITs，也是全国首单民营风电公募REITs。中航易商仓储物流REIT获批。6月21日，中航易商仓储物流封闭式基础设施证券投资基金(下称“中航易商仓储物流REIT”)正式获得证监会准予注册的批复，仓储物流类REITs再添“新丁”。市场表现方面，本周REITs市场下行，国泰君安临港创新产业园R...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.77MB | 0 页
0金币中原证券：周度策略：经济相对稳定，市场小幅震荡 2025-06-24.pdf

【CPI同比持平，PPI降幅收窄】【汽车消费降幅收窄，社零增速略有回升】5月社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，比4月加快1.4个百分点，环比增长0.51%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，同比增长4.7%。1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%，和上月持平。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。在“五一”假期效应、“618”网络购物节促销以及消费品以旧换新政策等因素带动下，日常生活用品和餐饮方面的消费意愿仍然较强，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.94MB | 0 页
0金币中原证券：市场分析：工程基建行业领涨 A股震荡整理 2025-06-24.pdf

A股市场综述周五（06月21日）A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2992点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中工程建设、农牧饲渔、水泥建材以及黄金等行业表现较好；酿酒、银行、半导体以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。创业板市场周五震荡整固，成指全天表现与主板市场基本同步。后市研判及投资建议周五A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2992点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中工程建设、农牧饲渔、水泥建材以及...

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0金币爱建证券：市场周报：继续耐心等待 2025-06-24.pdf

投资要点市场再回低位。上证综指报收2,998.14点,周涨幅-1.14%，成交金额15,601.34亿元；深圳成指9,064.84点,周涨幅-2.03%，成交金额19,771.36亿元；上证50指数2,398.96点,周涨幅-1.14%，成交金额2,926.75亿元；沪深300指数3,495.62点,周涨幅-1.30%，成交金额9,951.61亿元；中证1000指数5,055.33点,周涨幅-2.42%，成交金额6,761.75亿元；创业板综指2,210.56点,周涨幅-1.76%，成交金额9,...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 750.3KB | 0 页
0金币天风证券：A股策略周报：近期行情特征以及300ETF净流入对市场的影响 2025-06-24.pdf

市场思考：近期行情特征以及300ETF净流入对市场的影响1.近期行情复盘。1）A股科技行业表现与海外科技公司表现相关，消费电子和美股苹果，中证半导和美股英伟达的近期相关性均超0.5。目前电子拥挤度处于3年以来的最高位，是最高的一级行业。2）近期可转债市场表现弱于正股。从理论上来说，可转债价格=债券价值+期权（转股价值），近期部分可转债出现明显下跌，有不少可转债跌破债底，表明市场担忧信用风险。至6/20，纯债溢价率...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 2.39MB | 0 页
0金币华安证券：策略周报：短期把握油化、汽车，中期布局煤炭、有色、电力、生猪 2025-06-24.pdf

主要观点：在新变化（经济、政策）出现之前，基于稳定市场诉求和预期下，市场将维持在关键点位上震荡。配置上短长结合，短期把握正值阶段性机会的石油石化和汽车，中长期布局确定性方向如煤炭、工业金属、贵金属、电力、生猪。市场观点：大会前稳定市场，延续震荡预计市场维持震荡态势不变。一方面，目前经济形势和宏观政策都处于缓慢变化过程中，如5月经济金融数据尽管略有边际改善，但整体仍然偏弱。如宏观政策在4月底的中央政治局会议中要求加快发力形成实物工作量，但政策力度和节奏的变化仍然偏小且实际政策效果的显现和验证都较为...

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3金币平安证券：策略周报：政策积极拥抱新质生产力 2025-06-24.pdf

核心观点|政策积极拥抱新质生产力上周A股缩量盘整，科技创新相关行业表现居前。6月第三周，A股市场缩量盘整，上证指数下跌1.14%，沪深300指数下跌1.30%。北向资金连续第二周净流出161.15亿元。全A日均成交额延续回落至0.71万亿元，为继今年1月第三周以来最低成交水平。受益于政策密集支持科技创新与新质生产力方向，科创50指数上涨0.55%。结构上，受益于上述政策利好，通信、电子行业近一周分别上涨1.58%、1.52%；此外超4万亿新增地方债限额陆续下达，重大项目建设预期之下，建筑行业本周...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.29MB | 0 页
3金币国元证券：行业比较跟踪：地产有局部改善的迹象 2025-06-24.pdf

核心观点：金融总量数据与经济总量数据有些许温差，但这是可以解释的，当前能撑住基本面的只是政策主导的力量，而市场主导的力量及预期仍然在下降。这背后或多或少和地产存在关联，包括消费也是受到了财富收入预期下降的拖累：（1）5月社零消费增长速度中规中矩，可以关注消费速度持续恢复的品种：家电、体育娱乐用品、通讯器材，这些品类或多或少受到了以旧换新的影响；（2）但汽车销售的表现不尽人意，按中汽协的数据，5月汽车销量同比增长下滑至1.5%，按统计局的数据，5月汽车零售销售额增长停留在-4.4%这个低位上；（3...

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0金币东莞证券：财富通每周策略 2025-06-24.pdf

本周指数震荡走弱，沪指失守3000点。本周指数震荡走弱，沪指走出三连阴，失守3000点，三大指数周K线跌超1%，科创50指数逆势收涨。从周K线来看，上证指数下跌1.14%，深证成指下跌2.03%，创业板指下跌1.98%，科创50指数上涨0.55%，北证50指数下跌1.93%。个股板块呈普跌态势，电子、通信、建筑装饰、石油石化和汽车等板块收涨，综合、食品饮料、传媒、商贸零售和房地产等板块跌幅靠前。截至6月20日，本周北向资金净流出161.19亿元，其中沪市净流出106.40亿元，深市净流出54.8...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 712.04KB | 0 页
3金币国金证券：国金数字未来实验室数字景气系列：投资者恐慌情绪蔓延、市场或将反弹？ 2025-06-24.pdf

本研究报告探讨了投资者情绪对市场波动和资产价格的影响，并介绍了构建个人投资者情绪指标的方法。通过抓取股吧帖子的言论，我们编制了基于情感分析的国金个人投资者情绪指数，并建立了情绪分析系统：当情绪指数接近低点（Bottom）时，投资者情绪悲观，市场预期较差；反之，当情绪指数接近高点（Top）时，投资者情绪乐观，市场预期较好。研究表明，利用情绪指标进行择时策略（如“卖在人声鼎沸时，买在寂静无声处”）可以显著提高投资回报并减少风险，验证了情绪指标的有效性，并提供了实际案例分析，进一步强调了情绪研究在市场...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.07MB | 0 页
3金币国信证券：策略周思考：红利仍是稳健底仓 2025-06-24.pdf

核心观点强美元下半年有望持续：从经济景气数据来看，欧美发达市场都具备降息的动力，只是掣肘问题带来先后时点不同。美国经济基本面承压但短期内无法降息，根源还是粘性的核心通胀居高不下，下半年美国大选焦灼的选情中制造业工人增加工资的动机让通胀不确定性只增不减，成为美国晚于欧洲降息的掣肘点。无论下半年降息与否，都有可能看到强美元和弱美债并存的局面。欧央行“降息抢跑”的助攻保证了短期内美元的强韧性。美元指数货币篮子中权重最高的即欧元，美欧政策利率的利差决定了美元的强弱和资本进出的动机。无论近期美联储表述如何...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 2.98MB | 0 页
3金币中银证券：策略深度：狭义低利率时代下的大类资产配置 2025-06-24.pdf

货币宽松效果。广义低利率时代的定义。全球主要经济体长端利率自高点开始趋势性下行的时间起点为上世纪80年代。中国央行对这一现象的解释为“除政策因素外的全球经济潜在增速下降等长期结构性因素，对应的即是资本回报率下行的自然过程。”狭义低利率时代的定义。1）资本回报率下降促使利率降低至绝对值所呈现的较低水平，且为中枢型下降，2）经济潜在增速或资本回报率周期性波动预期减弱，处于左侧或磨底状态中，且中短期内无法转换进入右侧趋势性上行，3）兼具货币政策效能降低或部分流动性陷阱的特征。美国进入狭义低利率时代的经...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.58MB | 0 页
3金币中信证券经纪(香港)：环球市场动态 2025-06-24.pdf

内地仍需房地产政策加码首先，刚披露的今年5月内地宏观经济数据延续生产强劲、内需偏弱的特征，主要是化债之于投资、房价下跌之于居民财富感受的影响进一步显性化。其次，进入6月，高频数据显示主要商品价格涨跌互现，预计生产端价格数据将温和回升；同时“618”期间在线消费增长比较明显，根据中信证券研究部消费产业组测算，以快递投递量作为参照，本届618大促电商行业大盘GMV增速在12%左右。最后，房地产在517新政后市场出现了结构性复苏迹象，部分核心城市核心区域的房价已经开始趋稳，6月12~21日，上海二手房...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.36MB | 0 页
3金币西南证券：北交所周报：北交所IPO受理恢复，成电光信与太湖远大成功过会 2025-06-24.pdf

周观点：本周，北交所整体表现较为震荡。虽然北证50指数较周一开盘市值下降1.9%，但19日与21日两日板块小幅放量上涨，与沪深“此消彼涨”行情再现。流动性方面，板块整周成交额达到167.2亿元，较上周增加65.5亿元，流动性小幅提升。个股方面，由于“车路云”进入从1到N的爆发式增长阶段，相关概念标的明显受到增量资金的青睐，其中立方控股周涨幅达到77.8%。IPO方面，北交所上市已全面恢复，17日与20日成电光信与太湖远大分别通过上市委员会审核，21日锦华新材、奥美森与创正电气的上市申请均已受理，...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 1.7MB | 0 页
3金币国金证券：A股投资策略周报：浅析央行货币政策框架修订方向、逻辑及影响 2025-06-24.pdf

前期报告提要与市场聚焦前期观点回顾：全球“降息潮”开启，国内宽货币亟需加码。（1）国内信用加速下行，经济放缓风险明显上升；（2）A股市场“有效流动性”将进一步萎缩；（3）政策亟需加码，短期不言“市场底”，而“盈利底”或将被进一步延后。我们持续提示三大风险：1、房地产风险仍在上升，亟需改善“居民资产负债表”。2、通缩风险虽已暴露，但仍需政策加码对冲其扩大影响。3、海外风险正在加快暴露，美联储降息可能比预期更快、更强。当下市场聚焦：1、央行货币政策框架如何调整？影响几何？2、竞争优势比较：哪些出海板...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 3.36MB | 0 页
3金币华鑫证券：北交所周报：北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨 2025-06-24.pdf

投资要点北证大盘指数概览指数点位：本周华鑫北证综指报收676.52点，周内上涨1.81%，北证50指数报收730.57点，周内下跌0.83%，同期沪深300指数下跌1.15%。成交额：本周北交所每日成交额分别为24.62/26.16/41.60/34.99/39.84亿元，周内日均成交额为33.44亿，相比上周日均成交额25.42亿增加31.58%。估值：截至6月21日，北证A股在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为37.62倍，PE中位数为21.11倍，PE在20倍以内的上市...

内容提供方：匿名用户 | 2025-06-24 发布 | 760.59KB | 0 页

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