沪港通交易制度能提升中国股票市场稳定性吗?——基于复杂网络的视角

沪港通交易制度的顺利开通，拓宽了两地投资者的投资渠道，推动了我国境内资本市场与国际资本市场接轨，对中国 A 股市场稳定性有重要影响． 本文以复杂网络理论为基础， 基于最小生成树算法构建了沪股通市场、港股通市场和沪港通市场关联网络，仿真模拟研究不同市场网络在沪港通试点和正式开通前后四个阶段的抗攻击情况， 进而探究我国股票市场的稳定性． 研究表明: 随着政策的不断发展，沪股通和港股通市场网络在保持局部聚集性的同时不断融合; 沪股通市场网络具有较强的聚集性，而港股通市场网络相对分散; 面对随意攻击不同市场均可保持较好的鲁棒性，而面对恶意攻击则呈现一定的脆弱性; 沪港通政策正式开通后， 两市网络的不断融合提高了股票市场的稳定性． 研究结论为我国股票市场稳定性研究提供了新 的思路，同时也为监管者制定监管政策和上市公司维护股价稳定，提供了新的启示．...