BDI指数非线性均值回复特性研究

BDI 指数是国际航运市场主要运价指数之一。文章提出了 BDI 指数“临界增长率带”均值回复理论，刻画其对数增长率偏离中枢的不对称性均衡运行规律。同时，构建了基于 3Ｒ-SETAＲ 的 BDI 指数对数增长率非线性均值回复特性分析模型，有效回避了现有均值回复测算模型不能直接划分阶段门限且精度较差、稳健不足、应用复杂等缺点。最后，实证分析了 1985 年～2015 年频度日/周/月的 BDI 指数的非线性均值回复特性，结果表明 BDI 指数调整服从三体制非线性均值回复过程，存在“临界增长率带”区域． BDI 指数日对数增长率主要处于内体制，周和月对数增长率基本在高体制内运行。低体制和高体制波动率高于内体制。低体制回复周期较短、高体制回复周期较长。...