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3金币光大证券：银行业流动性周报：对同业存单定价的“再审视”.pdf

本周观点：12月15日，央行开展6500亿MLF操作，实现流动性净投放1500亿。在国股1Y同业存单发行利率已触及2.7%、二级市场收益率一度上行至2.75%的情形下，在市场对于MLF增量续作已有基本共识的情况下，15日央行MLF净投放力度略低于市场预期，当日债券市场反映平淡。鉴于央行并未如市场预期，通过MLF大幅增量续作，释放利好信号，降低市场对长端利率调整的担忧。站在当前时点，我们需要对同业存单定价进行“再审视”。一、以史为鉴：NCD“量缩价升”，往往映射特定风险上行，最终会伴随着央行充足流...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.36MB | 17 页
1金币浙商证券：大消费行业周报：扩内需，促消费.pdf

投资要点政策着力扩大内需，强调消费重要性本周中央经济工作会议，关于消费亮点在于：1）突出强调了扩大内需、特别是消费内需的重要性。把扩大内需和供给侧改革放到同等重要位置，住房改善、新能源汽车、养老服务等是政策支持主要方向；2）首提“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况”，结合金融稳定法已进入人大立法程序，预计进一步推动房企风险实质性改善；3）扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，同时支持刚性和改善性住房需求。《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》提出提升传统消费，培育新型消费...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.53MB | 9 页
3金币浙商证券：社会服务行业周报：政策长端指引，数据短期触底，曙光渐显.pdf

投资要点建议关注：拼多多、阿里巴巴-SW、美团-W、锦江酒店、同庆楼；本周：政策加持，消费升级，社服板块持续受益。2022-2035年内需政策指引，文件坚定支持内需战略，扩大居民消费投资，文件强调发展服务消费，扩大文化和旅游消费，增加养老服务，提供多层次医疗健康服务，同时重视体育消费和家政服务。支持社交电商、网络直播等多样化经营模式，鼓励发展基于知识传播、经验分享的创新平台。扩大内需以及相关细分领域支持为未来10年发展指明了方向，消费升级下板块有望最先受益。2022年中央经济工作会议：工作会议重...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.64MB | 13 页
3金币东方证券：交通运输行业周聚焦：“新十条”出台后，航空和快递物流呈现怎样的变化？.pdf

航空：航班快速恢复，关注后续出行恢复节奏。1）新十条”出台，航班量快速攀升，目前已恢复至8000班以上，客座率保持平稳而票价有所下滑。我们认为短期航班量/旅客量快速增长和客座率/价格表现一般之间的“反差”，主要由于政策放松后旅客出行特别是此前防控较为严格区域出行需求的集中释放导致；2）展望后续，考虑出行需求集中释放趋缓，同时各地疫情导致出行观望情绪，我们预计短期航班量将维持在8000-1000班左右水平，此后进一步恢复有赖于春运客流刺激和疫情形势更为明朗；3）供给端，民航局12月14日下发《安全...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 822.43KB | 26 页
1金币东方证券：化工周报-2022年12月第2周.pdf

原油相关信息：原油及相关库存：2022年12月9日美国原油商业库存4.241亿桶，周增加1020万桶；汽油库存2.236亿桶，周增加450万桶；馏分油库存1.202亿桶，周增加140万桶；丙烷库存0.90336亿桶，周增加65.8万桶。美国原油产量及钻机数：2022年12月9日美国原油产量为1210万桶/天，周减少10万桶，较一年前增加40万桶/天。12月9日美国钻机数780台，周减少4台，年增加204台；加拿大钻机数202台，周增加7台，年增加25台。其中美国采油钻机625台，周减少2台，年增...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 369.67KB | 7 页
1金币东方证券：农业2022年第50周周报：关注2022年中央经济工作会议.pdf

2022年中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行。农业方面，会议明确指出“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。”粮食安全是国家安全的重要基础。中央经济工作会议连续三年强调粮食安全底线。在世纪疫情、俄乌战争、极端天气等因素影响下，全球农业生产不确定性增强，农产品价格大幅上涨。会议强调粮食产能提升，是保证粮食等初级战略物资自给自足的供应底线。实现粮食产能提升，要提高农业综合生产能力，要推进高标准农田建设，要提高农机装备水平，要深入实施种业振兴行动。转基因技术是提升粮食产能的重要手段。2022年...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 349.3KB | 8 页
3金币国信证券：农产品研究跟踪系列报告（55）：本周全国生猪均价环比下跌8.73%，仔猪均价环比下跌6.82%.pdf

核心观点拥抱养殖链景气回暖，期待转基因稳步落地。1）生猪：2022年猪价表现强势。考虑到行业资产负债表尚未修复，母猪补栏积极性不高，我们判断2023年生猪均价仍可维持较好盈利。周期虽不在，但成长可期。核心看好出栏增速快、成本控制能力强的上市企业，重点推荐：华统股份、温氏股份、牧原股份等标的。2）禽：2022年黄鸡伴随着部分产能出清，迎来盈利高点，随着在产祖代存栏的提升，2023年行业盈利有望回落；白鸡由于海外禽流感影响，引种有收缩，2023年行业存在大起大落可能。考虑到猪价后续的小幅回落，禽板块...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.54MB | 21 页
3金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：组件价格下降或为配储腾出成本空间.pdf

行情回顾本周（12.12-12.18）上证综指下跌1.22%，创业板下跌2.13%，公用事业板块下跌1.62%，环保板块下跌1.83%，煤炭板块下跌2.47%，碳中和板块下跌2.90%。每周专题新能源装机扩大，利好有强配要求的国内大储，电源侧仍会是增量装机的主要来源。关注23年新能源装机加速带来的大储放量。结论：21~25年国内三侧储能合计装机CAGR100%。21年现有装机5.2GW，悲观/中性/乐观假设25年有望提至63.8/81.8（177.1GWh）/98.5GW。强配要求下，源网侧大储...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.99MB | 17 页
3金币东方证券：银行业周观点：经济会议提振信心，继续看好估值修复.pdf

核心观点要闻回顾&下周关注：1）中央经济工作会议召开，政策发力仍然是明年经济最大看点。从会议的主要内容来看，整体延续了上周政治局会议的基调，提出将“更好统筹疫情防控和社会发展”，我们判断稳增长、稳经济仍然是未来政策的发力重心。针对地产重点领域，会议指出要“确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险”。结合上周政治局会议和此次中央经济会议对于地产的积极表述来看，我们预计后续仍有更多支持政策出台，从而推动地产基本面缓慢复苏，对于...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 532.41KB | 13 页
3金币国信证券：光伏、风电产业链价格周评（12月第3周）：组件降价幅度小于上游、海风招标建设维持高景气.pdf

事项：本周光伏产业链价格主要变化：1）主产业链上游价格显著下降，硅料/硅片/电池/组件成交均价（M10）环比下降幅度分别为-0.069/-0.097/-0.090/-0.010元/W，组件降价低于上游；2）EVA胶膜10.0元/平，环比下降1元/平，POE胶膜环比持平。本周风电产业链价格主要变化：1）黑色类原材料价格环比上涨2%-3%；2）玻纤价格环比持平，环氧树脂价格环比上涨400元/吨；3）本周铜价环比持平，铝价环比下跌2%。国信电新观点：光伏：光伏主产业链价格进入下行通道，一方面促进终端装...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.22MB | 13 页
3金币信达证券：食品饮料行业2022年第50周周报：从雅培退出看婴配粉机会格局.pdf

周思考：从雅培退出看婴配粉机会。雅培退出中国婴配粉和儿童营养业务。12月14日，公司发出公告，过去数年，公司在中国大陆快速变化的市场上参与了激烈的竞争。然而，消费者对婴幼儿以及儿童营养产品的需求正在发生变化。因此，公司决定在未来一年内逐步停止在中国大陆市场上的婴幼儿及儿童营养产品运营及销售，包括菁挚，恩美力，亲护，喜康宝，小安素等品牌。根据欧睿数据，公司2021年在中国婴配粉市场零售额为62亿元，市占率3.1%，2022年截止当前，市占率为2.7%。根据欧睿数据，从零售端推算，2021年公司全球...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 7.97MB | 17 页
3金币安信证券：食品饮料行业周报：政策强化消费信心.pdf

回顾过去：消费升级逻辑首次受到挑战。在2020-2022年疫情影响下的三年，消费升级的逻辑首次受到冲击，产品结构升级、提价逻辑首次遇到挑战，体现在行业内部是提价受挫、毛利率承压、费用率提升。其背后的原因则是：消费场景受压制、消费力受损、消费意愿降低。虽充满挑战，但行业中不乏亮点，即消费存在强韧性、龙头享受集中度提升红利、区域和品类有成长性阿尔法。展望未来：复苏逻辑明确，重点在于把握节奏。防疫政策优化、政策朝着内需和消费倾斜，消费场景终将恢复、消费意愿终将抬升，甚至可以预期在刺激消费背景下部分压制...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.23MB | 20 页
5金币华安证券：卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪.pdf

本周乙烷价格小幅上涨，截至12月16日达到37.75美分/加仑，但较高点60美分/加仑下跌37.08%，乙烷裂解价差小幅下降，周环比-7.10%，PDH价差大幅上涨，周环比+42.33%。C2/C3下游需求减少，主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位22.76%/2.97%/3.94%/8.23%/21.19%，产品价差历史分位48.68%/9.63%/3.94%/8.05%/17.16%。C2/C3下游产品价格均呈现维持或小幅上涨，乙二醇-乙烯价差较大幅上涨，周环比+53...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.92MB | 32 页
3金币民生证券：机械一周解一惑系列：商业可控核聚变及先行受益产业链.pdf

本周本周关注：瑞晨环保、奥莱德、苏试试验、华测检测本周核心观点：本周中央经济工作会议释放稳经济信号，扩大内需促进消费，关注相关复苏板块。实现可控核聚变的主要有两种方式：1）激光惯性约束：惯性约束聚变(ICF)是实现受控核聚变的途径之一,它是通过内爆对热核燃料进行压缩,使其达到高温高密度，在内爆运动过程中惯性约束下实验热核点火和燃烧,仍而获取聚变能的方法.激光聚变是用激光作为驱动源的，因而也成为激光约束聚变。2）磁约束：核聚变的另一个技术路线是磁约束聚变，也称为“托卡马克核聚变”。磁约束核聚变，就...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 2.27MB | 22 页
1金币民生证券：银行视角看2022年中央经济工作会议：大力提振市场信心，“房住不炒”后置，内需或托起个贷.pdf

事件：据新华社报道，中央经济工作会议于2022年15-16日召开。会议总结了2022年经济工作，分析了当下经济形势，并部署2023年经济工作。强调“大力提振市场信心”，银行经营环境或持续改善。2022年中央经济工作会议（以下简称“会议”）对于当前经济环境的阐述与2021年类似，即“内需收缩、供给冲击、预期转弱”。但会议在靠前位置（2023年经济工作总思路）提出“大力提振市场信心”（2021年则在微观政策中提出）、“推动经济运行整体好转”，反映了中央对于2023年经济增长的信心和决心。后续稳增长政...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.08MB | 5 页
3金币太平洋证券：医疗服务行业报告：海外医疗服务行业9-10月月度数据更新：整体诊疗量随确诊病例上升而下降.pdf

本篇报告更新的数据为英国10月份整体及各业务科室的诊疗量、新加坡和中国台湾10月份整体诊疗量、日本9月份整体诊疗量。从业务科室来看，各业务科室整体诊疗量随英国10月份新冠确诊人数上升而下降。其中刚需科室优于非刚需科室，刚需科室中肿瘤优于生殖，生殖优于综合；非刚需科室中眼科优于整形外科，整形外科优于口腔。从整体诊疗量来看，英国、新加坡、中国台湾10月诊疗量均随着当地疫情确诊人数上升而呈现下降趋势，其中门诊下降幅度大于住院，专科门诊下降幅度大于全科。日本9月的诊疗量随当地新冠确诊下降而有所回升，其中...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 693.79KB | 24 页
3金币天风证券：机械设备：摩托车行业2022年11月销售数据更新.pdf

全行业来看，中大排量二轮摩托车销量保持平稳：1-11月，150＜排量≤250cc累计销售121.6万辆，yoy-2%；排量＞250cc累计销售48.7万辆，yoy+68.6%。11月单月，150＜排量≤250cc销售11.0万辆，yoy-17%；排量＞250cc销售2.7万辆，yoy+7%。【春风动力】1-11月，公司110cc+两轮车累计销售11.6万辆，yoy+25%，其中150＜排量≤250cc销售4.4万辆，yoy-12%；排量＞250cc销售5.1万辆，yoy+104%。11月单月，公...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 951.32KB | 12 页
1金币天风证券：医疗IT：互联网+医保支付，推动分级诊疗体系深化.pdf

分级诊疗体系进一步形成，医疗IT有望迎来新一轮格局集中2022年12月，国务院联防联控机制综合组发布《以医联体为载体做好新冠肺炎分级诊疗工作方案》，工作方案指出，构建新冠肺炎相关症状患者分级诊疗服务网络。统筹现有医疗资源，以地级市、县为单位，按照分区包片原则，规划覆盖辖区内所有常住人口的若干网格，每个网格内组建1个医联体（包括城市医疗集团和县域医共体），或依托现有医联体将辖区内所有居民纳入管理。我们认为，分级诊疗体系的形成有望成为下一步医疗体系的重要改革目标，远程会诊、双向转诊等形式有望加速医疗...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 293.26KB | 2 页
3金币天风证券：家用电器22W50周度研究：行业数据追踪.pdf

本周家电板块走势：本周沪深300指数+3.29%，创业板指数+1.57%，中小板指数+2.46%，家电板块+6.98%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+9.01%、+1.52%、+3.72%。个股中，本周涨幅前五名是科沃斯、美的集团、*ST康盛、老板电器、火星人；本周跌幅前五名是海联金汇、得邦照明、日出东方、创维数字、顺钠股份。原材料价格走势：2022年12月9日，SHFE铜、铝现货结算价分别为67200和19345元/吨；SHFE铜相较于上周+1.1%，铝相较于上周-0.03%。今...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.08MB | 11 页
3金币天风证券：玻纤周跟踪：本周价格均暂稳，粗纱继续筑底.pdf

本周粗纱价格基本稳定，行业景气继续筑底，持续关注需求恢复节奏。粗纱价格继续筑底，产销进入偏良性阶段，国内需求有所恢复但仍偏疲弱，11月末行业库存环比继续下降，绝对值处于历史偏高位置。粗纱价格经历较快向下调整后基本处于历史偏底部区域，成本较好支撑价格。供给规划方面本周无变化，22/11末国内玻纤在产产能658万吨，yoy+10.6%，mom-0.5%。重点应关注需求恢复节奏（内需如工程、风电及汽车，同时关注出口情况），需求成长前景较好。我们判断供给对行业景气冲击相对有限，同时应重视协会新增产能有序...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-19 发布 | 1.09MB | 22 页

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