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1金币中国银河：《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》点评：政策加码支持，景气复苏可期.pdf

事件：12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，对食品饮料行业短期与远期均有重大影响。趋势：锚定未来发展目标，量价均有增长空间。1）2025年：①促进消费投资，内需规模实现新突破；②居民人均收入实际增长和经济增长基本同步；③城乡区域发展差距和居民生活水平差距逐步缩小。2）2035年：①消费和投资规模再上新台阶；②城乡居民人均收入再迈上新的大台阶；③中等收入群体显著扩大，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小。总体来看，我们根据2个目标归纳了未来消费的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 473.14KB | 2 页
8金币东亚前海证券：东亚前海锂电行业研究框架.pdf

在“双碳”背景下，新能源汽车行业以及新型储能赛道迎来快速发展。新能源汽车方面，2021年我国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长157.5%；2022年1-10月销量为528万辆，同比增长107.67%。在新能源政策补贴逐渐退坡的情况下，我国新能源汽车市场渗透率仍然逐步提升，2022年1-10月渗透率达24.03%，较2021年提升10.63pct。新能源车市场渗透率大幅增长表明我国新能源车行业发展已逐步由政策驱动转为市场驱动，实现良性发展。新型储能方面，新能源发电并网为新型储能行业发展提供...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 9.74MB | 72 页
5金币中国银河：家用电器行业2023年年度投资策略：疫后复苏可期，关注估值修复.pdf

景气度改善，盈利能力提升。受疫情、消费者信心偏弱、海外高通胀等不利因素影响，2022年白电内外销景气度均相对较弱。1-10月空调、冰箱、洗衣机累计出货量为12912.67、6367.37和5694.63万台，同比减少1.7%、11.2%和7.2%。展望2023年，疫情防控政策优化、地产政策宽松对白电内销均有一定的拉动作用，外销虽面临一定的压力，但海外高库存已逐步去化，下跌空间不大。原材料成本下降，伴随着白电产品高端化、套细化趋势，白电盈利能力提升有望得到延续。传统厨电承压，新兴品类表现较好。受地...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.62MB | 37 页
3金币华西证券：数据要素：数字经济的核心引擎.pdf

数据要素：数字经济的核心组成部分数据要素是数字经济的重要组成部分，是我国经济建设的核心生产要素，主要包括数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、数据应用、生态保障七大模块，具有可复制性强、迭代速度快、复用价值高等特点。数据要素对我国经济增长正发挥越来越大的促进作用，根据《中国数据要素市场发展报告》，2021年数据要素对我国GDP增长的贡献率和贡献度分别为14.7%和0.83个百分点，呈现持续上升状态。发展阶段：政策密集，行业景气向上2020年4月，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 3.68MB | 27 页
1金币中国银河：轻工行业：坚定实施扩大内需战略，多重政策有望共振.pdf

核心观点：事件：2022年12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出要坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系。持续提升传统消费，促进居住消费健康发展。《纲要》指出，最终消费是经济增长的持久动力，要持续提升传统消费，并促进居住消费健康发展，针对房地产各方面给出指导意见，指出要促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。居住消费2021年占人均消费支出比重为23.41%，为传统消费的重要组成部分，有望在全面促进消费中贡献主要力量，其中家居装修消...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 417.29KB | 2 页
1金币山西证券：社零数据点评：11月消费市场短期承压，扩内需政策有望推动消费市场稳步恢复.pdf

事件描述：12月15日，国家统计局公布2022年11月社零数据。事件点评：11月疫情管控力度趋严，当月社零降幅扩大。22年11月，国内实现社零总额3.86万亿元，同比下降5.9%，降幅环比扩大5.4pct，表现低于市场一直预期（根据Wind，11月社零当月同比增速预测平均值为-2.5%）。22年1-11月，国内实现社会消费品零售总额39.92万亿元，同比下降0.1%，其中，除汽车以外的消费品零售总额同比下降0.2%。整体来看，11月社零降幅显著扩大，一方面国内疫情扩散及各地管控力度趋严，居民出行...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 762.96KB | 5 页
5金币财通证券：机械行业2023年投资策略：拥抱顺周期，重视新技术，迎接工业品大航海时代.pdf

政策持续发力，助推顺周期板块景气触底回升。我们认为在国内经济复苏的预期下，自上而下看好顺周期板块制造业装备（通用自动化+部分专用设备），货币+财政+税后多项定点刺激，加上国产化扶持政策，看好仪器仪表、刀具、工控自动化、减速机、高档数控机床、叉车等，包括部分下游相对稳定、有升级趋势的专用设备，如食品饮料包装设备、数码印花设备等。此外，在地产政策持续宽松、基建投资逆周期调节和海外出口的持续拉动下，工程机械行业2023年有望逐步企稳。通用自动化板块：①数控机床：国产化率及数控化率提升、海外订单转移以及...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 4.28MB | 54 页
1金币德邦证券：电气设备行业点评：内蒙古能源局印发实施细则推动源网荷储、风光制氢等项目发展.pdf

投资要点：事件：2022年12月12日，内蒙古自治区能源局网站公布了“内蒙古自治区能源局关于印发《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则（2022年版）》《内蒙古自治区燃煤自备电厂可再生能源替代工程实施细则（2022年版）》《内蒙古自治区风光制氢一体化示范项目实施细则（2022年版）》的通知（内能新能字〔2022〕831号）”文件。内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则对项目申报条件、投资主体做出明确规定。项目申报条件主要涉及新增负荷用电规模、储能规模、新能源利用率、接入方案、前期工作、承诺出具...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 421.23KB | 2 页
3金币东方证券：2022年第49周地产周报：REITs底层资产或扩围，限购限贷政策继续放松.pdf

核心观点本周市场回顾。第49周房地产板块指数弱于沪深300指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-0.5%。沪深300指数报收3998.24，周度涨幅为3.3%；创业板指数报收2420.63，周度涨幅1.6%；房地产板块指数报收3313.10，周度涨幅为2.8%。本周行业要闻。政治局会议：明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。证监会：进一步扩大REITs试点范围，加快打造保租房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。统计局：11月CPI同比上涨1.6...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 561.32KB | 15 页
3金币东方证券：非银金融行业周观点：多维度共振，持续坚定看好板块短期超额收益.pdf

核心观点2022年首次券商投行业务质量评价结果出炉，为推动全面注册制落地提供助力。中证协本周发布2022年证券公司投行业务质量评价结果，评价对象是期间有完成项目的77家保荐机构，评价项目覆盖期间审结的全部主板、创业板、科创板首发和再融资项目，共计1349个。最终评价结果，12家被评为A类，50家公司被评为B类，15家公司被评为C类，其中A类券商包括申万宏源、国元证券、中信证券、华泰证券、中金公司、兴业证券、中原证券、长江证券、中泰证券、安信证券、五矿证券、国金证券。我们认为在全面注册制行将落地的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 403.08KB | 14 页
1金币平安证券：社会服务行业点评：携程集团发布2022年三季报，收入表现超预期.pdf

事项：携程发布2022年三季报：第三季度实现净收入68.92亿元，同比+29.0%，环比+71.8%；归母净利润2.66亿元，上年同期为-8.49亿元，上季度为0.69亿元；经调整利润10.35亿元，上年同期为5.23亿元，上季度-2.03亿元。平安观点：复苏态势延续，三季度收入增长超预期：尽管三季度后半段国内疫情导致旅游市场波动，但暑期旺季及国外放开业绩延续复苏态势，Q3国内酒店预订收入同比增长25%，国际平台整体机票预定量同比增长超100%，净收入实现同比+29.0%及环比+71.8%的增长...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 460.37KB | 3 页
3金币首创证券：电子行业简评报告：预计IC市场23Q1触底，关注IC制造板块机会.pdf

核心观点IC行业周期性显著，预计IC市场2023Q1触底。2022Q3，IC市场销售额下跌了9%，假设2022Q4和2023Q1IC市场继续下跌，将是IC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况。上次IC市场连续三个季度下跌，出现在2018Q4-2019Q2，三个季度的跌幅分别为9%、17%、1%。考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌，预计IC市场2023Q2开始反弹。由于下游手机、电脑等终端应用领域需求低迷，预计明年IC市场全年的销售额将下降6%。关注中国大陆IC制造板块机会。中国大陆晶...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 895.99KB | 11 页
3金币湘财证券：药品行业周报：防疫需求和国产创新药BD推动医药行情持续.pdf

核心要点：防疫需求和国产创新药BD推动医药行情持续本周医药生物上涨1.4%，位列一级行业涨幅第17位，涨幅居中，跑输万得全A0.14pct。三级行业方面10个子行业均呈现上涨，医院、原料药及中药涨幅居前，上涨超过3%，医疗设备、线下药店下跌，跌幅为3.2%、2.3%。生物科技方面，恒生生物科技短暂回调后维持强势走势，上涨8.5%，纳斯达克生物科技有所回调，下跌3.8。近期随着恒生生物科技指数持续上涨，恒生生科PB折价快速下降至28%。估值方面，12月12日医药生物PE-TTM（剔除负值）为25....

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.05MB | 13 页
3金币湘财证券：医疗服务行业周报：新冠抗原检测方案发布，自备抗原试剂盒成常态.pdf

核心要点：上周医疗服务II上涨1.95%，防疫政策优化，医药板块上涨上周医药生物报收9439.72点，上涨1.39%，涨幅排名位列申万一级行业第17位，涨幅居中；医疗服务II报收8317.34点，上涨1.95%；中药II报收8000.50，上涨3.13%；化学制药报收10810.26点，上涨1.93%；生物制品Ⅱ报收8978.66点，上涨0.01%；医药商业Ⅱ报收6998.95点，上涨0.19%；医疗器械Ⅱ报收8299.69点，下跌0.25%。受防疫政策优化对医药需求提升的预期影响医药板块上涨，...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 1.37MB | 12 页
1金币中国银河：2022年11月煤炭行业数据点评：供给偏宽松释放，需求走弱，看好政策发力.pdf

核心观点：事件：统计局发布2022年11月煤炭生产数据。11月国内原煤产量增速环比10月回升，进口煤增速同比再度下滑。根据统计局公布的2022年11月煤炭生产数据，11月原煤单月产量39131万吨，同比上涨3.1%，增速较10月+1.9PCT，环比增5.7%，1-11月累计原煤产量409408万吨，同比上涨9.7%，涨幅较1-10月收窄0.3PCT，增产保供政策持续发力，原煤释放呈现稳中偏宽松趋势；2022年1-11月，煤及褐煤进口量累计同比下滑10.1%，降幅较1-10月收窄0.4PCT，11...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 355.5KB | 3 页
3金币浙商证券：人形机器人行业点评报告：ChatGPT，振奋人形机器人应用端锦绣前程.pdf

投资要点近日OpenAI发布了诞生于GPT-3基础上的聊天机器人ChatGPT，短短几天引爆网络，用户数突破100万。ChatGPT根据强化学习的奖励模型调整迭代为用户生成建议，应用场景丰富，可以参加考试、写诗、修bug，“智商”很高。当前人形机器人优先“四肢发达”，未来“头脑发达”为其终极追求。人机交互领域智能体虽依然存在无法完全根据现实生活进行自主推演，具有道德约束风险等缺陷，但其在语义交互上的进步显著。随着人机交互技术在语音、语义、肢体等交互能力的成熟，人形机器人灵活适用于更广阔的ToC场...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 1.22MB | 11 页
3金币浙商证券：铜行业深度：供给将现明显短缺.pdf

投资要点2022H2受金融属性影响铜价高位回落，显性库存处于历史低位（1）铜价复盘：2022年3月疫情冲击后，全球流动性宽松叠加供给端放量受限，铜价进入新一轮上涨周期；2022H2铜价高位回落，主要受其金融属性影响，下半年美元走强，截止2022年12月1日，LME铜现货价8216.5美元/吨。（2）库存位置：铜显性库存水平处于历史低位，2020年3月，LME+COMEX+上期所铜库存合计60.7万吨，截止2022年11月25日，库存合计仅19.9万吨，较2020年3月下滑约40万吨。成本端：20...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.47MB | 19 页
1金币东吴证券：上市险企11月保费数据点评：车险增速自然回落，寿险积极备战开门红.pdf

投资要点事件：上市险企披露2022年11月保费数据，累计原保费同比增速及对应收入排序如下：中国太保（9%至3709亿元）、中国人保（8%至5714亿元）、中国平安（2%至7064亿元）、新华保险（1%至1568亿元）和中国人寿（0%至5914亿元）。寿险：上市险企积极备战开门红，保费表现分化主要系业务策略差异。2022年11月，寿险当月原保费增速排序如下：太保寿险（23%）、新华保险（0%）、平安寿险及健康险（-3%）、中国人寿（-9%）和人保寿险及健康（-55%）。太保单月保费连续三个月高增长...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 504.67KB | 5 页
1金币开源证券：上市保险公司11月保费收入数据点评：短期关注疫情对开门红拖累，不改长期资负企稳趋势.pdf

11月寿险总保费同比延续分化趋势，疫情短期或拖累开门红进度2022年前11月5家上市险企寿险总保费累计同比+0.3%（2022年前10月+0.7%），其中：中国太保+6.6%、中国人保+2.2%、新华保险+1.1%、中国人寿-0.3%、中国平安-2.6%。11月单月总保费同比分别为：中国太保+23.3%、新华保险+0.3%、中国平安-3.1%、中国人寿-9.1%、中国人保-55.1%。11月寿险总保费同比表现分化延续，中国太保、新华保险延续同比增长趋势，中国人寿、中国平安、中国人保同比承压。中国...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 819.2KB | 6 页
5金币光大证券：交通运输行业2023年投资策略：百转千回，终见曙光.pdf

一、国内疫情反复，交运各板块大幅波动在大盘整体表现较弱的背景下，交运公司具备一定的防御属性。除了机场子行业二季度以来强势反弹以及快递子行业的低位震荡，其他子行业今年以来都呈现出较大波动。1.1、行情回顾：国内疫情反复，交运各板块大幅波动2022年前三季度，A股交运上市公司合计实现营业收入约25,917亿元，同比增长11.8%，合计实现归母净利润约987亿元，同比下降27%。分结构看，净利润贡献前三的子行业分别是航运、港口、公路，实现归母净利润分别约1,114亿元、328亿元、205亿元；所有子行...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-15 发布 | 2.48MB | 35 页

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