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3金币国海证券：农林牧渔行业周报：持续看好白羽鸡板块行情.pdf

投资要点：生猪：近期猪价回落投资建议：随着天气转凉，需求端有所好转，未来应持续关注猪价的演绎。从6月中旬开始生猪价格快速上涨，国庆后生猪价格突破28元/公斤，进入11月猪价回落但仍保持高位震荡。猪周期投资逻辑第二阶段，即猪价快速上涨带来的板块性投资机会，已经临近尾声。后续猪价的演绎对于本轮周期的走势极为关键，进入猪周期第三阶段景气高点业绩兑现投资逻辑后，上市公司出栏量兑现度和成本管控能力成为重点监测指标，盈利能力较好的企业有望迎来个股行情。我们持续推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物、唐人...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.47MB | 19 页
5金币安信证券：军用微波行业深度：乘信息化发展东风.pdf

信息化是新军事变革的核心之一。加强军队信息化建设是建立和提高基于信息系统的体系作战能力，进而增强一体化联合作战能力的战略措施。没有信息战优势，就没有制空权、制海权、地面作战的主动权，也就不可能夺取战争的最终胜利。信息化要求已提升为国际趋势，美国国防信息化领域预算逐年上升，2021年C4I投资超百亿美元。在美国国防预算中，很大一部分投向指挥通信、卫星、导弹等信息化装备领域，其中C4I（指挥、控制、通讯、计算机和情报）领域在特朗普执政期间呈现快速上升趋势，近五年CAGR达到9.97%，高于同期美国军...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.79MB | 31 页
3金币国海证券：煤炭开采行业周报：日耗上升、煤价上涨，布局煤炭板块正当时.pdf

投资要点：传统旺季来临，电厂日耗上升明显，港口及坑口动力煤价格企稳回升，焦煤下游补库需求逐步释放，价格也预期向好。我们认为，经历前期一波调整，煤价及煤炭股风险释放较为充分，当前煤价预期向好，布局煤炭板块正当时。从中长期来看，碳中和背景下传统能源行业没有大额资本开支，供给端仍存在硬性约束，而经济增长背景下其存在刚性增长需求，未来若干年煤炭行业有望维持高景气，存量产能就是稀缺资源，从中长期角度也建议积极关注煤炭板块。行业首次覆盖，给予推荐评级。个股推荐方面，长协占比高的公司业绩更稳健，焦煤股是布局经...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 854.89KB | 17 页
3金币东吴证券：环保行业月报：总量控制收紧趋势碳配额价值有望长期提升，聚焦产业链升级及资源综合利用.pdf

投资要点重点推荐：仕净科技，凯美特气，路德环境，高能环境，天壕环境，九丰能源，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，英科再生，宇通重工，福龙马，中再资环。建议关注：景津装备，旺能环境，三峰环境，海螺创业。碳市场行情复盘：2022年11月全国碳市场碳排放配额总成交729.85万吨，总成交额4.04亿元。其中，挂牌协议交易成交263.42万吨，成交价57.30-58.20元/吨区间，11月末收盘价57.52元/吨，较10月末-0.83%。生态环境部发布《2021、20...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 748.47KB | 13 页
3金币东吴证券：电池回收行业跟踪周报：折扣系数本周稳定盈利持续提升，贵州推动废旧动力电池综合利用.pdf

投资要点与市场不一样的观点：成长重于周期，期待供需格局优化盈利回升。市场关心资源品价格对电池回收盈利的影响。我们认为电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15年的持续增长是丰厚的产业红利，持续成长属性凸显。近期金属波动周期性不强，废电池采购成本受行业供需上行较快，盈利承压，期待行业出清产能供需平衡，龙头优势凸显盈利回升。盈利跟踪：废电池折扣系数持续回落，盈利能力企稳提升。我们测算锂电循环项目处置三元电池料（Ni≥15%Co≥8%Li≥3....

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 831.68KB | 14 页
3金币东海证券：汽车行业周报：防控政策优化，汽车消费有望改善.pdf

投资要点：本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨2.52%；汽车板块整体上涨3.81%，涨幅在31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块变动7.11%、9.06%、5.11%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块变动3.91%、2.93%、5.81%、2.72%、3.44%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块变动2.43%、1.92%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.1MB | 15 页
3金币东海证券：医药生物行业周报：政策持续优化，关注防疫新主题和常规医疗消费.pdf

投资要点：市场表现：本周医药生物板块整体上涨1.18%，在申万31个行业中排第23位，跑输沪深300指数1.34个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌18.23%，在申万31个行业中排第19位，跑赢沪深300指数3.42个百分点。当前医药生物板块PE估值为25.1倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为137%。从子板块看，医药商业和医疗器械上涨居前，涨幅分别为6.99%和1.23%。个股方面，本周上涨的个股为284只（占比61.7%），涨幅前五的个股分别为易瑞生物（43.6%）、爱...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 763.14KB | 11 页
3金币东海证券：银行行业周报：预期改善，积极关注板块估值修复.pdf

投资要点：行业投资观点：疫情防控与房地产融资两项重要政策的边际变化对行业预期产生积极影响：疫情防控优化措施催化宏观经济修复预期，房地产融资政策转向积极减轻房地产行业风险担忧。以上两项重要政策除外，另有三个微观信号与预期改善同向而行：近期资金利率快速回升并超过上次降息前水平；MLF缩量、可能发生的复苏带动通胀引起央行警惕；高层国际间互动交流活动增加，稳经济促发展预期提升。在前期提出的“低迷市场表现带来布局良机”的基础上，认为预期改善将进一步打开估值修复空间。建议重点关注逻辑顺畅的区城农商行（区域实...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.02MB | 11 页
5金币平安证券：电力设备及新能源2023年度策略报告：兼顾业绩与成长空间，优选海风、储能与光伏新型电池.pdf

平安观点：风电：需求及竞争格局兼优，主打海风。供给端的技术进步趋势延续，陆上的分散式风电、海上的深远海海风、海外市场有可能成为值得期待的打开风电需求空间的三大关键细分领域，国内风电装机规模有望在2022-2025年持续增长。海上风电有望成为2023年风电板块投资主线，国内方面，预期十四五期间国内海上风电新增装机约64GW，2022-2025年复合增速超过40%；欧洲、亚太地区、北美等市场的海上风电均呈现明显向上的发展势头，新增装机整体呈现增长趋势，按照全球风能协会的预测，2022-2025年海外...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 5.67MB | 60 页
3金币上海证券：互联网传媒行业周报：订阅制有望成为新的游戏变现模式，关注供需错配的端游市场.pdf

本周行情本周（22.11.28-22.12.04）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨1.8%、上涨2.9%、上涨3.2%、上涨5.0%。本周板块内个股涨幅前三幸福蓝海（24.9%）、金逸影视（22.4%）、人民网（21.3%），后三盛讯达（-7.4%）、*ST巴士（-5.7%）、惠程科技（-5.4%）。本周海外传媒板块内个股涨幅前三趣头条（81.7%）、哔哩哔哩（60.9%）、稻草熊娱乐（40.9%），后三百奥家庭互动（-2.4%）、友谊时光（-1.0%）、滴滴出行（0.0%）。本周...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.02MB | 23 页
3金币长城国瑞证券：机械设备行业双周报2022年第20期总第20期：复合集流体量产在即，建议关注产业链相关投资机会.pdf

行业回顾报告期内（2022/11/19-2022/12/2）机械设备行业下跌0.03%，跑输沪深300指数1.80pct，二级子行业中轨交设备、工程机械、通用设备、专用设备、自动化设备分别变动1.16%、0.69%、0.22%、0.07%、-1.09%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、工控设备、激光设备、锂电专用设备、光伏加工设备分别变动0.16%、-1.09%、-2.08%、-2.33%、-3.38%。年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，通用设备板块跌幅最小，为11.5...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.5MB | 13 页
5金币海通国际：纺织服装2023年度策略：拨开云雾，静候拐点.pdf

A股重点个股梳理根据wind一致预期，2023年纺织制造和品牌的净利润增速中枢接近，增速居前三的为开润股份、歌力思、太平鸟。据wind一致预期，2023年纺织指数PE折价22%，折价幅度居前的企业为华利集团、台华新材、浙江自然。我们认为，今年有较好市场表现的企业主要依托强劲的业绩表现或所处板块的高成长逻辑。港台+海外重点个股情况根据Bloomberg一致预期，2023年预测净利润增速前10中，8家公司来自运动及户外板块，优质渠道商宝胜国际及供应链申洲国际增速分别位居第一和第七。2022年初至今海...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.3MB | 44 页
5金币华安证券：互联网医疗行业深度报告：未来已至，打造“医+药+险”闭环.pdf

核心观点内在需求驱动行业高增长，多种应用场景促互联网+医疗深度融合中国拥有庞大的医疗健康市场，医疗健康支出规模庞大且稳步增长。但地域上医疗资源分布不均、人口老龄化、慢性病患病率上升、人均医疗保健支出相对较低等因素推动互联网医疗新业态的成长，近年来我国互联网医疗始终保持高增长态势，由2012年的23.1亿元增长至2019年的271.7亿元，年复合增长率达42.21%；2023年我国互联网医疗市场规模预期达876.1亿元，同比增长25.1%。未来随着多种应用场景促互联网+医疗的深度融合，互联网医疗服...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.84MB | 51 页
3金币民生证券：银行可转债研究手册：寻找“转债景气”.pdf

“转债景气”的四要素：高增长、低不良、缺资本、促转股。当这4个要素兼具时，基本面就较容易呈现出较高的景气度，而我们要寻找的就是这一类标的。可从以下6个维度把握：价格弹性、转股难易、迫切程度、业绩表现、资产质量、时间窗口。本报告以对照图的形式呈现不同维度的特征，实现标的的筛选与排序。总结2019年平银转债、常银转债的成功强赎经验，发现转股成功的三个有利因素：板块β上行，业绩增速上台阶，下修转股价。苏州银行：营收和利润累计增速连续5个财报季保持上行，继续上行有支撑，资产质量有望继续改善，拨备反哺的贡...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 2.26MB | 24 页
5金币民生证券：卫星互联网深度报告：天似穹庐，笼盖四野.pdf

通信技术迭代见证社会生活深刻变迁，6G接棒助力“万物智联”。移动通信技术历经五代发展，引领社会生活发生深刻变革，当前已经进入到5G-A阶段，正在向6G演进。6G性能较5G全方位提升，覆盖范围进一步扩展。全球国际组织已纷纷启动6G相关研究工作，预计2023年年底的世界无线电通信大会将讨论6G频谱需求，2027年底的WRC将完成6G频谱分配。目前中、美、日、韩及欧洲多国已陆续制定6G技术发展目标，推动移动通信技术进一步演绎。空天地海一体化通信建设势在必行，星网引领下组网进程有望提速。6G网络架构相较...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 5.7MB | 49 页
5金币浙商证券：软件开发行业深度报告：从大国崛起看软件替代.pdf

投资要点两大政策引爆信创万亿规模市场，基础软件与应用软件国产替代空间广阔近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》与国资委79号文件相继推动行业信创建设，要求党政与八大重点行业2027年实现100%国产替代，国产替代化经费全面纳入企业预算范畴。其中基础软件占最重要产业环节的60%，并位列紧迫度最高的全面替换层级。应用软件则属于应替就替范围。考量2021年国产渗透率不足10%，距离全面替代的目标仍有一段距离。长线看来国产替代市场空间广阔，预测至2025年整体信创市场规模可达2万亿以上，然而信创生态的...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 3.33MB | 34 页
3金币浙商证券：机械设备大制造央企系列专题报告一：浙商大制造-安全护航高质量发展，大国重器启航.pdf

投资要点国有企业具有举足轻重的经济地位：①国有企业是我国资本市场重要的组成部分。在全市场5000余家上市公司中，国有企业的数量占据27%；从市值规模上看，国有企业市值占比约48%；②国有企业是国民经济的主力军、稳定器。疫情发生以来，国有企业发挥了国民经济的“稳定器”、“压舱石”的作用；③国有企业在关系国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位。大制造板块国有企业市值大、估值低，行业集中在国防军工、公用事业等关系国家安全、国计民生的重要领域。大制造国有企业估值较低，具有长期配置价值，从...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.53MB | 24 页
5金币财通证券：医药生物行业2023H1投资策略：看好政策支持的中药、医械和价值洼地的港股医药.pdf

中药：行业基本面与政策趋暖，驱动行业估值水平抬升、利润增速上升。目前中药行业PEG估值约为1.92，处于历史估值中位水平。随着中医药发展列入国家战略层面，体现出相较于其他赛道更高的政策支持。在支付端的优势，包括医保对于中药饮片和配方颗粒的覆盖、保留院端对于中药饮片和配方颗粒的加成比例、中医医疗机构暂不施行DRGs等，以及联盟集采结果也显示出相较于西药/器械更温和的降价幅度。品牌中药相对白马中具有消费医疗属性的同仁堂、片仔癀、爱尔眼科的PEG估值水平仍偏低；品牌中药相较于食品饮料、美容护理领域具有...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 4.73MB | 56 页
1金币财通证券：旅游及景区行业投资策略周报：腾讯携手岭南股份打造商业化元宇宙.pdf

岭南股份与腾讯建立元宇宙业务全面战略合作关系。腾讯将提供云计算、数字引擎、数字虚拟人、数字渲染和AI等底层能力，基于岭南股份及子公司恒润科技在VR和三维重建等前沿技术的优势，双方推动以“VR+”为基础的商业化应用，共同打造元宇宙应用的行业标杆案例。阿里云、PlatON和HashKey拟合建Web3开发者平台。该平台旨在为Web3开发人员提供包容性的后端技术基础设施，例如多链基础设施、云平台和去中心化身份服务，其工具将使开发人员从后端维护任务中解脱出来，并使他们能够专注于在元宇宙、社交媒体和游戏中...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1003.47KB | 10 页
3金币东方证券：电子行业深度报告：前道检测与量测设备进入放量前夜，头部厂商确定性强.pdf

核心观点前道检测与量测设备市场空间大，已进入放量前夜。检测与量测设备是集成电路制造核心设备之一，是保证芯片良率的关键。2022年国内检测与量测市场空间约200亿元，受制于科磊、应用材料等美系厂商，美系厂商在国内占到接近2/3的市场份额，仅科磊一家公司便占到55%市场份额。美国10月份的芯片管制新规直接导致国内长江存储、合肥长鑫等产线扩产规划受阻，相关厂商如果未来想在此次新规限制的技术范畴内扩产，检测量测设备的突破将成为关键的一环。根据我们的测算，国内头部厂商精测电子、中科飞测、上海睿励2021年...

内容提供方：匿名用户 | 2022-12-10 发布 | 1.14MB | 16 页

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