浙商证券：软件开发行业深度报告：从大国崛起看软件替代

投资要点两大政策引爆信创万亿规模市场，基础软件与应用软件国产替代空间广阔近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》与国资委79号文件相继推动行业信创建设，要求党政与八大重点行业2027年实现100%国产替代，国产替代化经费全面纳入企业预算范畴。其中基础软件占最重要产业环节的60%，并位列紧迫度最高的全面替换层级。应用软件则属于应替就替范围。考量2021年国产渗透率不足10%，距离全面替代的目标仍有一段距离。长线看来国产替代市场空间广阔，预测至2025年整体信创市场规模可达2万亿以上，然而信创生态的建立和技术壁垒的跨域无法一蹴而就，我们认为相比于芯片技术的成熟度尚与发达国家有较大差距，有较好国产替代基础的应用软件、基础软件更有可能成为现阶段发力的主方向。能力与空间兼备，数据库坐拥基础软件中最强替代实力信创产业的基础软件包含中间件、操作系统和数据库。从国产替代能力来衡量。数据库处在既能够发展，又位于发展初期的时刻，拥有600亿的市场空间。近年来四大外商份额持续萎缩，国产厂商百家争鸣，金融与政府将是未来国产数据库建设最重要的两个细分市场。中间件的替代程度较高，国产厂商技术实力上已达国际水平，当...