睿创微纳：2022年三季报点评：3Q22营收增长84%；看好红外龙头中长期发展

睿创微纳(688002)事件：公司10月30日发布2022年三季报，前三季度实现营收17.1亿元，YoY+41.5%；归母净利润1.8亿元，YoY-47.1%；扣非净利润1.6亿元，YoY-49.2%。业绩表现基本符合市场预期。我们综合点评如下：3Q22营收增长84%；产品结构变化致毛利率下滑。单季度看，1）公司3Q22实现营收6.2亿元，YoY+84.2%，2Q22~3Q22，公司连续两个季度营收突破6亿元，海外及无锡华测业务规模持续增大，表现超预期；2）公司1Q22~3Q22分别实现归母净利润0.1亿元、1.0亿元、0.7亿元，YoY-88.2%、-34.0%、-7.2%，单季度业绩同比下滑幅度在逐季明显缩小。盈利能力角度，1~3Q22毛利率同比下滑14.3ppt至47.1%；净利率同比下滑17.9ppt至10.6%。3Q22毛利率同比下滑9.2ppt至46.9%；净利率同比下滑11.1ppt至11.3%。产品结构变化系毛利率下滑主因；期间费用增长影响净利率水平。期间费用增长放缓；经营净现金流改善明显。公司1~3Q22期间费用率同比增加2.8ppt至35.3%，系扩大管理、销售、研...