七一二：业绩增长符合预期，产品领域拓宽成为新增量

七一二(603712)事件：公司发布2022三季度报：前三季度营业收入为22.13亿元，同比增长25.73%；实现归母净利润3.03亿元，同比增长22.14%；扣非归母净利润2.86亿元，同比增长38.08%，业绩增长良好。业绩增长稳定，积极拓展无线通信产品领域：公司第三季度单季度营业收入8.41亿元（YoY26.29%）；归母净利润9583万元（YoY18.62%）；扣非净利润9374万元（YoY39.93%）。我们认为，收入增长得益于专用无线通信产品市场领域拓展，从而带动销售规模稳步提升，交付产品增长。（1）通信终端：通过稳步布局，实现了传统领域装备占有率稳中有升，不断扩大用户数量，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域。（2）系统产品：多领域实现了多种系统产品的新客户开拓，拓展了客户边界和产品边界，未来将逐渐成为公司的业绩增长点。前三季度费用率有效缩减，研发投入仍维持较高水平：前三季度，公司毛利率微降0.06pct，无显著变动。公司有效控制费用，期间费用率下降1.8pct。其中管理费用率下降0.49pct，财务费用率下降0.01pct。我们判断，销售费用...