东兴证券：农林牧渔行业周观点（2022年第1周）：猪价下跌板块强势，持续关注种业政策

本周五全国外三元生猪出栏均价15.16元/公斤，较上周五下跌6.30%。本周五全国15公斤外三元仔猪出栏均价26.92元/公斤，较上周五下跌0.04%。本周猪价环比明显走跌。我们判断猪价下跌的主要原因一是节后市场需求有一定回落；二是市场进入春节前最后出栏时间段，集中出栏增加，市场供应增多，打压猪价。不过在经历几天的走跌后，养殖户抵触情绪渐起，周末北方地区跌幅逐渐收窄，东北地区猪价出现反弹迹象。预计春节前出栏价格有适度回涨机会，但涨幅有限。从周期维度看，需要持续关注行业生猪产能去化情况，特别是在春节后猪价存在二次探底的预期背景下，养殖户淘汰母猪产能的脚步可能加速，这将进一步强化我们对22H2周期反转预期的判断。本周板块走势强劲，市场预期提升。从企业维度看，周期负面影响逐步消化，头均市值处于底部区间，行业进入左侧布局区间，建议重点关注企业产能布局和降本增效阶段性成果，推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。随着粮食安全逐步成为我国农业农村政策的重要着力点，一系列种业相关政策陆续出台，我国种业发展进入新阶段，龙头种...