秀强股份：家电玻璃龙头，大股东赋能发力BIPV

秀强股份(300160)家电玻璃龙头，逆势增长彰显龙头本色公司目前主营家电玻璃（21FY营收占比97%），产品主要包括多曲面彩晶、镀膜玻璃等，公司持续调整优化家电玻璃的产品结构，发展以高端化、智能化为重点的家电玻璃产品，22H1公司家电玻璃营收逆势实现稳步上升（截止22M9，中国家电市场分品类看，传统家电除受疫情催化影响而上涨的冷柜外，其他品类皆因需求不足出现下滑）。公司具有80万片家电智能玻璃扩产计划。同时，公司控股股东于2021年变更为珠海港，背靠珠海市国资委，公司与珠三角本地家电企业的粘性有望提升，我们认为公司传统业务有望实现稳定增长。新能源业务发力，大股东协同放量可期2019年初，公司进入特斯拉新能源汽车充电桩用玻璃项目，并成为其在国内充电桩玻璃的核心供应商。随着中国新能源汽车的渗透率不断加大，充电桩的数量也将逐渐扩大，我们预计2022-2025年中国新增充电桩总计将达到1400万个。此外，特斯拉第三代充电桩具有轻量化、智能化且可兼容其他品牌等特点，我们推测公司未来几年充电桩玻璃出货量有望随着特斯拉的出货取得较高增速。BIPV业务方面，行业在绿色建筑相关政策的推动下，分布式光伏...