湘财证券：2023年IVD&医疗服务投资策略：疫后复苏开启，看好诊疗恢复与“创新”重启

核心要点：医药板块表现居中，医改持续推进但政策边际缓和下看“创新”2022年受政策压制以及疫情导致的行业基本面下行等因素影响医药板块整体表现较弱，但疫情产业链表现突出。虽然医药工业受疫情影响较大，但上市公司业绩明显表现更优。在医改持续推动之下集采已常态化，新药研发热度继续，虽然医保压力犹存，但政策已出现边际缓和迹象，尤其有利于创新药械及创新诊疗项目。“创新”产业链CXO景气依旧，CGTCDMO为行业发展再添动力2022年CXO板块继续保持高景气，尤其布局后端CDMO业务的相关公司在新冠药CDMO业务刺激下营收及利润增速表现突出。预计国内外医药研发支出将继续增长以及医药研发外包渗透率继续提升将成为CXO产业发展的重要支撑。此外，医药外包服务公司紧跟前沿技术，细胞基因治疗的崛起也将为行业发展提供新的增长点。老龄化下医疗服务需求持续提升，防疫政策优化医疗需求有望复苏老龄化下消费型医疗服务继续保持快速增长，社会办医比例稳中有升，民营医疗的成长大势所趋，尤其是眼科、口腔等专科医疗服务发展势头好。2022年部分医疗服务项目开展受阻影响行业短期基本面，预计随着疫情防控政策的持续优化，民营医疗服务的诊...