亿翰智库：房地产：政策猜想2023：房地产调控还有多大空间？

核心观点：近期召开的中央经济工作会议更是将住房改善和新能源汽车、养老服务并列，且排名第一，这是2014年后首次将房地产列入内需的重点领域。会议的召开强化了市场对于未来政策的预期，那么目前的地产政策到了什么阶段了？未来还会有哪些政策会出台呢？我们下面分别从供给端和需求端两方面进行阐释。供给端的问题在于民营房企的信用破灭导致房屋的竣工交付存在困难。而随着房企暴雷事件的反复出现，购房者亦担忧竣工交付的问题，购房意愿较差。从政府的动作来看，政府2022年的保交楼政策可以概括为“稳住增量，解决存量”，即在避免出现更多的烂尾楼盘的情况下，积极解决存量的烂尾楼盘的问题。在“稳住增量”方面，政府主要采取了以下措施：首先政府对于预售资金监管进行了持续的规范。此外，为了避免更多优质企业的暴雷导致出现更多的烂尾楼盘，自下半年以来，政府的政策也由单纯的“保交楼”转向了“保交楼，稳主体”。具体来看，“稳主体”的政策以“三支箭”为主要内容，主要希望从股权和债券融资方面，改善优质房企当前可能面临的流动性难题。监管当局预计将优化优质头部企业的债务期限结构，帮助企业度过当下的流动性危机。股权融资方面，我们认为政府可能从...