尚太科技：低石墨化成本助力负极新贵冉冉升起

尚太科技(001301)尚太科技：从石墨化转型的负极行业黑马，盈利优势显著17年从石墨化转型负极一体化企业。公司于2008年成立，以负极材料石墨化加工起家，17年抓住机遇布局上下游，转型负极材料一体化生产，2021年全球市占率达6.8%。股权集中，管理层技术出身。公司股权集中，实控人为欧阳永跃。董事长欧阳永跃、副总经理闵广益有多年碳素研发经验，副总经理马磊深耕电池领域产品研发。负极成营收主力，盈利优势显著且增长强劲。公司22年Q1-Q3营收35.4亿元，同增149%，归母净利润10.5亿元，同增209%。目前收入大头是锂电负极，收入占比从18年的23%提升到22H1的89%。负极行业趋势：扩产加剧竞争，核心竞争要素在于成本+技术绝对龙头未出，21年后负极公司积极规划产能。21年之前，负极行业集中度不高，细分赛道盈利尚可，故负极企业扩产积极性不高。21年之后，主流负极公司积极规划产能，璞泰来、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华、中科电气、尚太科技20-22年有效产能的平均复合增长率预期可以达到62%。核心竞争要素是一体化成本竞争+新产品技术迭代。负极工序较长，涉及破碎、造粒、石墨化、炭化、筛分，动...