天合光能：2022年三季报点评：各环节盈利持续改善，看好明年量利双升

天合光能(688599)投资要点事件：公司发布2022年三季报，公司2022Q1-3实现营收581.98亿元，同增86.15%；实现归母净利润24.02亿元，同增107.74%。其中2022Q3，实现营收224.68亿元，同增102.83%，环增9.82%；实现归母净利润11.33亿元，同增151.43%，环增56.01%，接近业绩预告上限，超市场预期。其中22Q3与通威合资的投资收益6.2亿，因158老电池产能计提资产减值6.9亿，美元基本锁汇带来汇兑损失约2.5亿。2022Q1-3毛利率为13.45%，同减0.12pct，Q3毛利率13.27%，同减0.67pct，环减0.28pct；Q1-3归母净利率为4.13%，同增0.43pct，Q3归母净利率5.04%，同增0.97pct，环增1.49pct。2022Q3组件量利齐升，单瓦盈利改善。2022Q3组件出货10.5-11GW，确认收入10-10.5GW，同增约72%，环增约8%。2022Q3海外出货占比达65%+，叠加海运运费下降，组件单瓦净利环比提升1-2分至8分+，贡献8-9亿利润。Q4装机旺季，出货12-14GW，环增18...