近岸蛋白：近岸蛋白深度报告：蛋白解决方案专家、mRNA应用服务商

近岸蛋白(688137)投资要点我们认为公司是国内重组蛋白解决方案（设计+优化+生产+应用）专家、领先的mRNA应用服务商，随着公司生物试剂SKU持续增加、客户采购粘性提升、国内mRNA临床推进下公司的客户结构更均衡，2023年有望成为公司新一轮产品升级的增长起点。增长驱动：mRNA原料优势延续、新SKU接力我们认为，2022年起公司客户结构有望更多元、非新冠生物试剂收入占比有望明显提升，mRNA临床项目推进、新应用领域（基因细胞治疗、类器官等）SKU增加、客户粘性增强（体现为单客收入增加）构成增长逻辑，我们预计2022-2024年新冠收入和mRNA收入受到大客户大项目基数影响，增长有波动；2021-2024年非新冠、非mRNA收入CAGR有望达到41.5%。具体来看：mRNA原料：从单一客户，到产业链延展。行业：新冠疫苗带动上游扩容。①从临床数量看，据不完全统计看2021年中国mRNA疫苗理论临床入组约3.2万人（其中沃森/艾博一个临床三期试验入组2.8万人、其他临床入组人数之和约4100人）、2022年理论临床入组约5600人，其中艾美疫苗、石药集团、丽凡达等临床入组人数较多。②从...