乐惠国际：啤酒设备龙头发力精酿蓝海，二次增长腾飞在即

乐惠国际(603076)核心观点国际领先的啤酒设备供应商，突破白酒装备开启增量：公司主营啤酒酿造及无菌灌装装备，是全球少数的啤酒设备整厂供应商，多项技术填补国内空白，具备嘉士伯、喜力、百威等众多标杆案例。2021年公司拓展白酒领域装备并斩获超4亿订单。在亚非拉啤酒销量快速上涨、国内啤酒高端化及白酒智能酿造技改带来设备需求背景下，公司装备业务有望获得催化。品牌+渠道加速赋能，二次创业进军精酿啤酒千亿市场：我国啤酒行业呈高端化趋势，精酿啤酒市场快速发展，截至2021年市场规模5年CAGR为22.63%，占啤酒市场11.43%，渗透率对比美国市场的26.8%尚有提升空间，2026年市场规模预计超2000亿元。当前市场竞争激烈，龙头未孵化。2021年，公司确立自有品牌“鲜啤30公里”正式切入下游精酿啤酒市场，差异化定位成本壁垒较高的“鲜啤”赛道塑造品牌，依托主业优势提出“百城百厂”战略支持供应。目前上海（3千吨/年）、宁波（1万吨/年）、沈阳（5千吨/年）、长沙（1万吨/年）四大酒厂已顺利投产，武汉工厂一期1万吨/年产能已投入建设。2022年，公司加速铺设渠道，取得显著进展：获得海底捞、麦德龙...