民生证券：公用事业行业周报（2023年第2周）：煤电联营平滑业绩波动，县级垃圾处理补短板

行情回顾：1月09日-1月13日，电力、环保、水务板块分别下跌1.66%、0.63%、1.32%，燃气板块上涨3.59%，同期沪深300指数上涨2.67%。攻守自如，煤电联营平滑业绩波动：2022年12月28日，国电投旗下的中国电力将全资子公司新源融合60%的股权作价12.65亿元人民币售予中煤集团；12月30日，国资委召开会议提出“深化煤炭与煤电、煤电与可再生能源“两个联营”“。面对高企的电煤价格，燃煤电厂苦不堪言，不管是国资委的表态还是国电投与中煤的合作，煤电联营的概念再次引起市场关注。早在2017年7月26日，国家发改委、能源局等十六部委联合即发布《关于推进供给侧结构性改革化解煤电产能过剩风险的意见》提出“鼓励和推动大型发电集团实施重组整合，鼓励煤炭、电力等产业链上下游企业发挥产业链协同效应，加强煤炭、电力企业中长期合作；支持优势企业和主业企业通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转等方式，整合煤电资源”。煤电联营进可攻退可守，通过将业绩的波动在内部对冲消化掉，以应对煤价大幅度波动对上游煤炭企业和下游电力企业盈利水平的冲击，有利于保持整个产业链的稳定。县级垃圾处理补短板，环保下...