申港证券：建筑材料行业研究周报：地方两会制定积极目标 开门红可期

投资摘要：每周一谈：地方政府工作报告目标显示积极信号各地方经济增长目标随地方两会陆续出炉，GDP增长目标建议在4%—9.5%之间，多数地区目标为6%。增长目标最为积极的地区是海南，天津、北京则较为保守。稳经济重点省份河南、四川、江苏、浙江、山东、广东经济增长目标分别为6%、6%、5%、5%、5%、5%。拉动增长的线索依然清晰，着力扩大内需同时稳出口。扩大内需的途径仍然是发挥消费的基础性作用及投资的关键性作用，在海外需求的下行的大周期里，内需的重要性更加凸显。我们从各地方政府制定的工作目标中的增速观察，整体呈现投资>消费>进出口贸易的结构，与宏观经济周期的线索一致，投资将会是重要抓手，而消费降随着场景修复明显恢复。例如外贸大省广东，其2023年投资、消费、进出口贸易的增速目标分别为8%、6%、3%。也存在个别省份借助产业结构的发展对进出口贸易制定了更高的目标，例如云南省，其投资、消费、进出口贸易增速目标分别为5%、9%、10%。预计2023年固定资产投资仍将保持强劲，为建材行业带来地产基本面复苏前的业绩支撑，已可以确认2022年是需求周期的底部，边际修复进程已经开始。通过已公布投资增长目...