中泰证券：食品饮料行业周思考（第2周）：春节味渐浓，消费回暖中

2023年，消费修复的投资逻辑日渐清晰，目前资金关注度也大幅提升。我们最近走访了安琪酵母、良品铺子、绝味等公司，同时也走访了古井贡酒渠道。普遍对2023年的消费比较乐观，而且员工激励陆续落地中，如：良品铺子、五芳斋均发布了员工激励计划。产业的反转外加公司政策的加持，我们认为，食品饮料今年成长的逻辑清晰，也有望获得超额收益。白酒双周跟踪：1）贵州茅台：2023年春节配额已开始打款，库存约半个月。预计1月+2月打款进度20%左右，部分地区已完成打款，预计下周到货；根据今日酒价，整箱飞天环周批价上行10元至2945元，散瓶飞天批价环周小幅下滑20元至2720元。茅台1935整箱批价下滑40元至1130元。非标价格有所波动，彩釉珍品小幅下滑10元至4270元，十五年上行10元至5950元，精品小幅下滑60元至3230元，生肖虎年价格上行50元至3300元，生肖兔年批价小幅下滑50元至3650元。2）五粮液：预计春节打款进度40%左右，经销商层面库存预计约1-1.5个月。目前批价维持965元左右。3）泸州老窖：经销商库存预计约1.5个月。高度国窖批价稳定在900元左右。渠道反馈一季度开门红回款比...