山西证券：农林牧渔行业动态和策略配置观点：继续重点推荐圣农发展、海大集团

投资要点：11月份国内生猪均价25.07元/公斤，环比10月均价下滑7.86%；11月自繁自养、外购仔猪育肥的平均单头盈利分别为853元/头和798元/头。据农业农村部披露，10月末能繁母猪存栏4379万头，环比增长0.4%。11月白羽肉鸡主产区均价9.68元/公斤，环比10月均价上涨3.42%。目前时点，我们对农业行业的策略观点如下：我们有别于市场大众的观点。（一）这轮白羽肉鸡行情演绎的持续性如何？我们认为如果以下3个驱动因素持续助力，这轮白羽肉鸡行情仍有望进一步演绎和发展：（1）欧美等海外禽流感疫情持续发酵；（2）其他行业板块的持续性投资机会仍然较少；（3）作为本轮白羽肉鸡行情领涨个股，圣农发展的股份回购和增持仍在进行中。（二）如果后续猪价在冬季腌腊需求带动下反弹，怎么看生猪和肉鸡板块的机会？我们认为，即使后续猪价有季节性上涨，白羽肉鸡的投资机会仍然明显好于生猪养殖，理由在于生猪养殖股虽然有猪价上涨的利好，但是股价的演绎会同时受到母猪产能增加的阻力。对于白羽肉鸡而言，产品价格会受益于猪价上涨，同时又没有类似母猪产能增加那样的阻力，而且还受益于海外禽流感疫情引发的产能下降预期。总体而...