中国银河：金融高频数据周报：1月外汇储备波动主要来自估值因素

核心观点：根据国家外汇管理局公布数据，截至2024年1月末，我国外汇储备规模为32193亿美元，较2023年12月末下降187亿美元，降幅为0.58%。我们估算1月外汇储备的下降主要来自汇率折算和资产价格变化等估值因素，国际收支保持自主平衡：中国官方外汇储备的构成：美元资产约占60%。根据我们前期报告《如何观测中国储备资产中的美元资产》的估算，中国官方外汇储备中美元资产约占60%，非美资产约占40%。中国官方持有的美元资产包括美国国债，公司债、机构债、股权投资和存款等。其中美国国债总金额（中国直接持有的美国国债加上卢森堡与比利时代持额）约为1.3-1.4万亿美元，公司债和机构债总计约2700亿美元，股权投资约2900亿美元。美元指数上行，非美资产汇率折算后价值减损。1月美元指数上行2.1%至103.5，非美货币大多贬值，日元-4.02%、欧元-1.99%、英镑-0.40%；非美货币贬值会导致折算成美元后价值减损，我们估算这项因素导致官方储备资产下降约270亿美元。美债收益率上行，官方持有的美国国债价值减损。1月美国10年期国债收益率上行11BP至3.99%，带来美国国债价格下跌，我们估...