民生证券：一周解一惑系列：美国逐步进入补库阶段，我国机电类产品竞争力强 2025-02-18

本周关注：奕瑞科技、派斯林、中国船舶、巨星科技、涛涛车业。美国本轮去库接近尾声。参考美国历史前5轮周期情况，本轮去库从2022年6月开始，截止2023年12月，历时19个月，参考前5轮去库周期（剔除第4轮异常情况），本轮去库有望在2024年3月结束。从越南/韩国出口数据以及中国港口集装箱数据来看：①越南，本轮下行从2022年11月开始，2023年7月开始降幅收窄，9月转正，10-12月增幅扩大；②韩国：本轮下行从2022年10月开始，2023年8月开始降幅收窄，10月同比增4.9%，2024年1月同比增速达18.0%；③我国对美出口金额数据，本轮下行从2022年8月开始，2023年3-4月有明显降幅收窄迹象，后开始扩大，2023年8-10月降幅出现明显收窄，11月同比增7.3%，结束15个月的同比下滑，12月同比又出现下滑，但降幅相比前期仍在收窄。从广州港跟宁波港的集装箱吞吐量当月同比数据来看：①宁波港，2023年8-9月出现明显加速趋势，2023年9月-2024年1月，增幅连续5个月维持在10%-20%，2024年1月宁波港集装箱吞吐量也创历史新高；②广州港，2023年2-5月有一波...