海通国际：实现“2025年息税前利润率达到10%”的好方法 2025-02-18

事件我们认为，维斯塔斯管理层对公司业务及整个风电板块的前景持积极态度。该公司重申了其长期目标，特别是“2025年息税前利润率达到10%”，到但是在确认这将是2025年的一个具体目标方面持犹豫态度，并确认这将是一个范围。尽管该公司承认欧洲的风电装机容量远低于其目标，但对欧洲持乐观态度。尽管存在利润率方面的争论，但我们建议投资于具有增值服务的优质风电股票，维斯塔斯就属于这一类，而且正逐渐成为我们认为唯一值得持有的风电制造商，参见维斯塔斯风力技术公司（VWSDC）：唯一值得持有的风电制造商；2024财年指引超出一致预期并有望实现10%的目标。评论风电市场前景强劲；德国和英国的许可情况有所改善：海上和陆上项目增长强劲，尤其是在美国。该公司表示，“对德国和英国政府改善风电项目许可的做法赞不绝口”。根据该公司的看法，就德国而言，鉴于俄乌冲突，这可能会有效反映液化天然气再气化站许可证的情况，因此该国的许可证情况有所改善。该公司概述了其对2023年-2030年期间的风电装机量年复合增长率的市场预期：陆上为7-9%，海上为20-25%。红海事态导致的中断对供应链的影响有限：有望在15-20天内缓解红海事...