正信期货：大类资产每周观察

大类资产周评：美国1月通胀超预期表现，国内政策托底经济遏制风险策略概述1、美国1月CPI和PPI双双强于预期，彻底浇灭市场乐观降息预期，美债利率反弹新高，风险资产价格高位承压，本周美联储将公布1月货币政策会议纪要，关注联储官员在强劲的经济数据面前对降息前景的指引。2、国内救市资金入场遏制股市流动性风险，1月社融和信贷数据表现亮眼，春节长假消费火热，经济有望边际好转，国内风险资产价格止跌反弹。短期货币供需中性，地方政府债务和企业债务融资需求维持高位，资金价格小幅回落。地产高频销售长假期间表现一般，制造业产能利用率季节性下滑，经济能否边际复苏仍需更强宽财政政策刺激，关注本周是否调降LPR贷款利率投资要点美国核心PCE通胀在高利率的约束下已经进入乐观区间，四季度GDP和居民收入增速趋势性下降，制造业维持在荣枯线以下，美联储政策大概率已经确认进入降息周期前夕，美国经济将不可避免进入浅衰退或软着陆，但是具有滞后性的劳动力缺口巨大和服务业通胀绝对水平高位等均显示预期美联储迅速进入降息周期为时尚早，市场或将在降息的乐观预期和延后降息之间来回摆动，短期金融市场在超预期经济数据陆续兑现的背景下不断推迟降...