天风证券：中央深改委第四次会议解读：土地改革的重要信号

有可能在今年召开的二十届三中全会将是宏观政策的一条重要主线。土地要素可能就是“妨碍中国式现代化顺利推进的体制机制障碍”和“最突出的问题”之一。本次会议强调“对一些探索性但又十分紧迫的改革举措，要深入研究、稳慎推进”。改革的紧迫性可能体现在三个方面。第一，当前土地要素流动市场化程度还不够高、交易范围仍然较窄。第二，“人地挂钩”有待进一步加强。第三，后地产时代的土地财政退坡问题。优化“耕地占补平衡制度”可能是未来的改革方向，而将土地要素流动与新型城镇化相结合、实现“地随人走”可能是改革的具体举措。风险提示：土地管理制度改革的推进节奏存在不确定性；用地指标跨区域交易不及预期。...