平安证券：中国经济高频观察（2月第4周）：建筑复工待续力

本周为春节假期后的第一周，货物人员流动受寒潮天气影响，总体不强；建筑施工项目数量减少，资金困扰仍在，总体复工节奏不快。需求方面，房地产销售环比恢复，新房销售农历同比跌四成，二手房强于去年同期；外需表现偏强，港口吞吐量和海外制造业PMI均回升。1、节后货物、人员流动及建筑施工情况。1）春运：本周春运返程客流表现弱于季节性。据交通运输部数据，正月十一起，春运客流较快回落，全社会跨区域人员流动量农历同比负增长；其中，公路运输受寒潮影响更大，客流回落更为明显。2）地铁：二线城市地铁客运接近节前，一线城市恢复略慢。近7日（2月17日至2月23日）二线城市地铁客运量已恢复至1月均值的99%；一线城市地铁客运量仅恢复至1月均值的92%，人员回流速度慢于二线。3）货运：整车货运流量恢复至1月均值的62%，快递物流略强于货运，约恢复至1月均值的77%。4）建筑施工：项目减少、资金困扰仍在。据百年建筑网，节后全国工地开复工率13%，农历同比增2个百分点，但弱于21年同期的17.5%和22年同期的27.3%；从同口径数据看，2024年样本施工企业项目数量同比去年减少21.06%。据Mysteel，节后多数施...