平安证券：3月权益市场展望：策略月报：严监管维护市场公平公正 2025-02-26

经济基本面：美国经济维持韧性，国内春节消费表现出色美国经济维持韧性。1月美国制造业PMI录得49.1延续回升：1月美国CPI同比增速录得3.1%，预期值2.9%，前值3.4%，核心CPI同比增速为3.9%，高于预期值3.7%，持平于前值3.9%。国内春节期间出行、观影消费表现出色。2024/2/5-2024/2/15期间全社会跨区域人员流动量累计达28.4亿人次，较2023年春节同期增长14.3%：截至2024/2/21，春节观影约2亿人次，票房达94.6亿元；免税消费量增价减：地产表现仍偏弱：物价低位运行，1月CPI同比下降0.8%。流动性：海外降息预期推后，国内降准隆息落地市场对美联储3月降息预期推后。美国经济保持韧性和通胀粘性之下，市场对美联储3月降息预期延后，美债收益率回升。截至2月23日，10Y美债收益率回升至4.26%，较月初回升近40BP，美元指数同步提高至103.97。国内降准隆息落地。2月5日，央行如期下调存款准备金率0.5个百分点：2月20日，5年期以上LPR下行25个基点。国家队入场托市提振信心。2月中央汇金宣告增持及证监会加大维稳信号，截止至2月23日，2月以来...