天风证券：宏观点评：面对变局的ESG投资新路向

ESG正处于动荡之中，而同时，市场对ESG投资的热情在近两年也有所降低。现行的ESG策略在引导投资方面存在一定的局限性。新事物的诞生往往伴随着持续的更新迭代，从而可以扎根于不同的土壤，ESG亦如是。中国经济目前正经历转型阶段，面临着技术、社会和制度方面的变革。整个转型过程充满了未知因素和风险。这些不确定因素和风险会对企业的生产和销售造成影响，从而影响其股票市场的表现。因此，我们重新从宏观角度界定了ESG的概念，聚焦风险管理，基于全球风险议题和风险传导路径，建立风险预警体系，以识别企业经营过程中可能面临的风险。宏观维度的视角并不是独立于现有ESG策略，而是对其的有效提升，可以推动尽责管理。风险提示：美国2024年大选结果反转；欧盟保持对气候议程的严格监管；国内ESG投资政策出台不及预期...