第一上海证券：宏观经济评论

【宏观经济评论】第一上海——美股宏观策略周报经济数据上周公布了PMI数据，制造业PMI为51.5，表现不错，也是一年半以来的新高，主要因为订单增长强劲。服务业PMI为51.3，低于预期的52.3，有所回落，也算是均值回归。总体来说美国经济还是较为景气，预计今年一季度GDP也还是一个正增长，年化增速在2%左右。通胀方面，虽然2月的成本通胀为2020年10月以来的最小增幅，但是产出通胀，即人们所支付的费用，略有加速。利率方面，上周美联储公布了近期议息会议的纪要：大部分官员认为，目前不急于降息。市场对此是有些不乐意的。最近联储官员的密集发声，旨在为这个决定造势，也是对市场预期进行管理，避免不必要的波动。上周美国有一个160亿美元20年期国债的拍卖，结果不太好，得标利率为4.595，大幅高于上次的4.423。这也拖累了10年国债利率，上升达4.3左右。相应也推高了美国的房贷利率：截止2月16号，美国的30年期固定按揭贷款合同利率上升19个基点，达到7.06%，这对刚开始复苏的房地产市场构成一个打击。上周高盛数据显示，上周机构投资者连续4个交易日抛售其科技股头寸，为7个月以来最快的速度。机构投资...