华福证券：2月全球经济观察：2024美联储票委派系解析

投资要点：本月聚焦：2024美联储票委派系解析。2024年开年以来，随着各项经济数据的公布、美联储议息会议的召开和各个官员的发声，市场对美联储降息的乐观情绪逐渐减弱。从本轮加息-降息周期开始，美联储各官员在不同场合都发表了自己的观点，可以看出在美联储内部对未来利率走向存在几种不同的声音：在加息周期中，鹰派主张加息而鸽派主张保持利率稳定甚至降息；在降息周期中，鹰派主张延后降息时点和减少降息的幅度，反之则为鸽派，此外还存在对加息和降息态度模棱两可的中间派。我们在去年8月发布的报告《美联储的派系》中梳理了当时各个官员对是否应该继续加息所持的意见，而当前已经到了本轮加息-降息周期的后半程，市场对于何时降息、降息幅度等问题的讨论愈演愈烈，美联储内部各个官员对此亦持不同的观点。同时在2024年，FOMC中拥有投票权的票委也发生了更替，两位鹰派官员卡什卡利和洛根离开了FOMC，取而代之的是两位鸽派人士，即博斯蒂克和戴利。鸽派的古尔斯比也退出FOMC，而鹰派的梅斯特加入了，不过她将于6月退休。我们从美联储的架构出发，对各个官员的公开发言进行更新和梳理，总结了FOMC各个票委的派系。2月全球主要大类资产...