华泰期货:宏观利率图表175:关注两会,等待政策

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  • 2025-03-04 发布
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策略摘要中国央行已经开启了降息周期,等待前方的化债和稳增长,关注3月两会政策的增量信息。海外层面,随着市场对3月不降息定价的相对充分,高利率延续之下美联储的资产负债表政策值得留意,在政府短期支出法案通过的情况下,预计大的政策变动概率较低,美元流动性仍存在一定风险。核心观点市场分析国内:关注两会。1)货币政策:政治局会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,增强宏观政策取向一致性,营造稳定透明可预期的政策环境。2)宏观政策:住建部要求以人定房,以房定地、以房定钱;住房和城乡建设部、金融监管总局指出3月15日前地级及以上城市要建立融资协调机制;横琴粤澳深度合作区3月1日零时正式实施封关运行。3)经济数据:1月国际收支货物和服务贸易进出口同比增长23%;1到2月TOP100房企销售总额同比下降51.6%。海外:关注市场风险的波动。1)货币政策:美联储半年度货币政策报告显示,官员们仍然高度留意通胀风险,未来数据、前景、风险将引导利率决定;美联储威廉姆斯和科林斯均表示,美联储在“今年晚些时候”首次降息可能是合适的,降低借贷成本的路径可能有别于之前的降息周期;...

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