西南证券：2024年2月PMI数据点评：分化的数据，期待政策加力

制造业PMI：景气度季节性走弱，需求相对平稳。2024年2月制造业采购经理人指数较1月回落0.1个百分点至49.1%，主要受到季节性因素的影响。从需求端看，2月新订单指数为49.0%，较前月持平，但连续5个月收缩，需求端仍然偏弱；从生产端看，春节企业员工返乡增多，2月生产指数较上月回落1.5个百分点至49.8%，在连续8个月扩张后回到荣枯线下；企业预期有所回升，但招工小幅放缓；进出口情况来看，新出口订单指数和进口指数均回落，海外高利率持续作用于经济，外需可能震荡偏弱，我国出口可能仍受到一定影响，而扩内需政策下进口或有所支撑；行业上，高技术制造业、装备制造业和消费品制造业PMI均较上月有所下滑，基础原材料行业景气度回升。不同规模企业景气度分化，小型企业预期改善。分企业规模看，2月，中型企业景气度回升，小型企业景气度走低，大型企业持平。大中小型企业景气度表现分化明显，生产端均季节性走弱，但从需求端的边际变化来看，大型企业外需好于内需，中型和小型企业内需好于外需。从业人员和企业预期方面，小型企业预期指数明显回升，大、中型企业预期下降，大、中型企业的从业人员指数回升，而小型企业从业人员指数回落...