华金证券：今年两会有哪些值得关注？ 2025-03-04

投资要点复盘历史，两会对市场走势影响有限。复盘2010年以来历年两会召开前和召开后5、10、30个交易日内上证综指表现，可以看到：一是两会召开前后10日内上证综指涨跌概率都不高，但召开前30日和召开后30内上证综指14年中有9次上涨；二是会议召开后5个交易日内上证综指上涨概率最低，14年中仅有2次上涨。复盘历史，两会前产业趋势向上的行业相对占优，两会后政策导向的行业和大消费相对占优。复盘2012年以来历年两会召开前和召开后5、10、30个交易日内行业的表现，可以看到：（1）两会前产业趋势向上的行业相对占优，如2012-2015年的TMT、2016年的周期、2017年的家电和建材、2018-2019年的TMT、2020年的计算机和通信、2021年的钢铁和煤炭、2022年的煤炭，2023年的TMT在两会前10和前30个交易日涨幅都靠前。（2）两会后政策导向的行业和大消费占优：如2012年的传媒，2013年的通信和电子，2014年棚改相关的地产和建材，2015年的计算机和通信，2016-2017年供给侧结构性改革下的汽车、家电，2018-2019年自主可控下的计算机、电子、军工，2020年的...