太平洋证券：流动性与仓位周观察——3月第一期 2025-03-05

市场流动性好转，交投活跃度上升。上周上证指数站稳3000点，市场情绪普遍回暖，市场流动性好转，交投活跃度整体上升。国内流动性：国内流动性看，上周公开市场操作净投放资金6320亿元，RO07与DRO07同步下降，DRO07与RO07利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债下行3个BP，1年期国债收益率上行2个BP，国债期限利差小幅缩小；10年期美债收益率与10年期国债收益率同步下行，美债收益率下行幅度更大，中美利差缩小，倒挂程度减轻，3月美联储不降息概率至96%，较上周小幅下降。市场微观交易结构：市场成交额与换手率回升，市场情绪热度上升。机构投资者：偏股型基金发行规模15.79亿元，规模较上一周提升。偏股型公募基金：加仓计算机、电子、家用电器、机械设备、电力设备；减仓银行、食品饮料、房地产、非银金融、医药生物。杠杆资金：上周两融余额上升，两融交易占比A股成交额比例上升，两融交易活跃度上升。北向资金：上周陆股通资金净流入235.45亿元，北向资金连续四周净流入，北向资金交易活跃度上升。按增持力度看，美容护理、家用电器、有色金属增持前三，轻工制造、交通运输、房地产减持力...